أعلنت Cognition، الشركة الناشئة المطورة لمساعد البرمجة Devin، جمع ملياري دولار في جولة تمويل رفعت تقييمها إلى 48 مليار دولار. وقادت الجولة Andreessen Horowitz وAccel وFounders Fund وGeneral Catalyst وAvenir، بعد أربعة أشهر فقط من جولة سابقة قيّمت الشركة عند 26 مليار دولار.
تأتي هذه القفزة في وقت يتنافس فيه عدد متزايد من الشركات على سوق مساعدي البرمجة المعتمدين على الذكاء الاصطناعي، وهو أحد أبرز تطبيقات التقنية للشركات والمطورين. وقالت Cognition إن إيراداتها السنوية على أساس معدل التشغيل ارتفعت من 492 مليون دولار عند إعلان جولتها السابقة في مايو إلى 900 مليون دولار حالياً.
لكن الشركة لم توضح طريقة احتساب هذا الرقم. ويُستخدم مصطلح الإيرادات السنوية على أساس معدل التشغيل عادةً للإشارة إلى ضرب إيرادات شهر واحد في 12، ما يجعله مؤشراً على الوتيرة الحالية وليس بالضرورة الإيرادات المحققة فعلياً خلال عام كامل.
ماذا يكشف التقييم عن السوق؟
تمنح الجولة مؤشراً إلى أن المستثمرين لا يتعاملون مع سوق برمجة الذكاء الاصطناعي باعتباره سوقاً ستستحوذ فيه شركة واحدة على معظم القيمة. فالتقييم المرتفع لـCognition، رغم أن إيراداتها المعلنة أقل من منافستها Cursor، يعكس استمرار الرهان على قدرة عدة منصات على الوصول إلى حصص مؤثرة.
كانت Cursor قد ناقشت في أبريل جمع تمويل عند تقييم يبلغ 50 مليار دولار، قبل أن توافق في الشهر نفسه على بيعها إلى SpaceX مقابل 60 مليار دولار. وفي ذلك الوقت، كانت إيراداتها السنوية على أساس معدل التشغيل قد تجاوزت ملياري دولار. وبناءً على الأرقام المعلنة، تحصل Cognition على تقييم أعلى مقارنة بإيراداتها من التقييم الذي كانت Cursor تسعى إليه قبل الصفقة.
التكلفة الحاسوبية تبقى اختباراً رئيسياً
لا يضمن التقييم المرتفع أن يتحول النمو إلى ربحية. ووفقاً لمستثمرين نقلت عنهم تقارير سابقة، لجأت Cursor إلى صفقة SpaceX جزئياً بسبب قيود حادة في القدرة الحاسوبية. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت Cognition ستواجه المشكلة نفسها.
وتستأجر Cognition عنقود خوادم من Nvidia بتكلفة تصل إلى مئات الملايين من الدولارات سنوياً، الأمر الذي قد يرفع إجمالي استهلاكها النقدي إلى 800 مليون دولار هذا العام، بحسب The Information. كما تعمل الشركة على تدريب نموذجها الخاص بالاعتماد على بدائل مفتوحة المصدر، في خطوة يمكن أن تقلل تدريجياً اعتمادها على نماذج OpenAI وAnthropic مرتفعة التكلفة وتقرّبها من نقطة التعادل، وفق ما يورده المصدر.
ما الذي يتغير عملياً؟
تُظهر الصفقة أن المنافسة في مساعدي البرمجة لا تدور حول جودة المنتج فقط، بل حول القدرة على تمويل البنية التحتية وتشغيل النماذج على نطاق واسع. وتتوقع The Information أن تصل Cognition إلى إيرادات سنوية على أساس معدل التشغيل بين 4 و5 مليارات دولار بنهاية 2026، بينما كانت Cursor تتجه لتجاوز 6 مليارات دولار بحلول نهاية العام، وفق تقرير سابق لـTechCrunch.
وتكتسب الجولة دلالة إضافية لأن Andreessen Horowitz، أحد الداعمين الرئيسيين لـCursor والمستفيدين من بيعها إلى SpaceX، عاد لقيادة تمويل منافستها. وتضم قاعدة عملاء Cognition المؤسسية Mercedes-Benz وNASA وGoldman Sachs وCiti. ومع ذلك، تظل طريقة احتساب الإيرادات، وحجم الإنفاق الحاسوبي الفعلي، وقدرة الشركة على خفض الاعتماد على النماذج الخارجية، أسئلة مفتوحة ستحدد ما إذا كان التقييم يعكس نمواً قابلاً للاستمرار أم سباقاً مكلفاً على التوسع.
كيف أعددنا هذا الخبر؟
اعتمد الخبر على المصدر الأصلي الموضح أعلاه. قد نستخدم أدوات آلية للمساعدة في الاستخراج والتصنيف والصياغة،
لكن النشر يخضع لقواعد تمنع المحتوى المكرر والقصير أو الروتيني منخفض القيمة.
اقرأ سياستنا التحريرية.