Crunchbaseのデータによると、欧州のスタートアップ資金調達額は2026年第3四半期に250億ドルに達した。2025年の同時期の140億ドル、今年第2四半期の240億ドルから増加した。この結果は、欧州エコシステムにとって過去4年間で最も強い資金調達四半期となり、前年同期比の増加率は77%に達した。
この急増を明確に主導したのはAIだった。同分野の企業は188億ドルを引き寄せ、欧州スタートアップの資金調達総額の75%を占めた。これはデータ上で記録された過去最高の比率である。同時に、防衛、データセンター、エネルギー、宇宙、ロボットなどの物理技術への投資は、同四半期の資金調達額のおよそ半分を占めた。
ドイツとフランス、英国との差を縮小
英国は総額75億ドルで地域首位を維持したが、ドイツとフランスは2021年のブームと2022年初頭以来、それぞれ最も強い資金調達四半期を記録した。両国の企業はそれぞれ50億ドル、48億ドルを調達した。スウェーデンは15億ドルで4位となり、オランダとスペインは、新型コロナウイルス感染症に関連した資金調達ブーム以来で最も強い四半期を記録し、それぞれ14億ドル、12億ドルとなった。
この分布は、従来の英国中心の拠点以外へ投資活動が拡大していることを示している。ただし、市場間の完全な均衡を意味するものではない。最大規模のラウンドは、依然として限られた数の企業と分野に集中している。
大型ラウンドが総額を押し上げる
欧州企業4社が10億ドルを超えるラウンドを実施し、同四半期に域内のスタートアップが調達した資本の約40%をこの4社だけで占めた。
- パリに本社を置くMistralは35億ドルを調達し、これまで欧州に本拠を置く企業が実施した資金調達ラウンドとして最大となった。同社はまた、オープンソースモデル「Large 4」を発表した。同社によると、複数の指標で競合するオープンソースモデルを上回るという。
- データセンターを専門とするNscaleは、33億6,000万ドルの転換社債を取得した。同社は、提出した計画に基づく新規株式公開時に、この債券が転換されると述べた。
- 防衛技術分野で事業を展開するHelsingは、Series Eラウンドで18億ドルを調達した。
- 防衛技術分野で事業を展開するQuantum Systemsは、12億ドルを取得した。
10億ドル未満の大規模な後期ラウンドには、ヘルスケア、自律型ドローン、宇宙、AIモデルの圧縮と展開に取り組む企業のほか、Lovable、Wonderful、The Exploration Co.などが含まれた。AI半導体を専門とするEuclydとGravis Roboticsも、それぞれ少なくとも2億ドルのSeries Aラウンドを調達した。
後期資金調達が主な原動力
四半期の資金調達総額の70%に当たる173億ドルは、後期資金調達段階にある83社に向かった。一方、アーリーステージの資金調達額は約200社に対する57億ドルで、前四半期比では減少し、前年同期比では横ばいだった。シード資金は750社超に対する約20億ドルとなり、前四半期比では減少、前年同期比では横ばいだった。
最大のシードラウンドは、マネージド推論を専門とするCallosumが実施した1億ドルで、これにロボット向けAIを手がけるMicroagiの5,500万ドルが続いた。
実務上、何が重要か
数字が示すのは、現在の欧州の資金調達の波が、多数の小規模ラウンドよりも、AI、インフラ、ディープテック分野の大型ラウンドに依存しているということだ。欧州の資金調達総額は2026年に2度目となる200億ドル超を記録し、これは2022年第3四半期以来の水準である。
Crunchbaseは、第3四半期に欧州が世界のベンチャーキャピタルの16%を占めたとみている。ただし、欧州企業の影響はこれより広い可能性がある。欧州企業の一部は、現地のAI市場の成長を活用するために事業を拡大したり、米国へ移転したりしているためだ。欧州が先進的なディープテック企業を構築し、主権AIへの需要に応えられるかどうかは、今後の四半期において、こうした企業に必要な大規模な資本を供給できるかにかかっている。
方法論上の注記：数値は2026年10月5日までに公表されたCrunchbaseのデータに基づいている。アーリーステージ、特にシード資金に関するデータは遅れて反映される場合があり、四半期または年の終了後に増加する可能性がある。別途記載がない限り、すべて米ドル。