تمويل شركات التقنية الحيوية يحافظ على استقراره رغم طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

يحافظ تمويل شركات التقنية الحيوية الناشئة عالمياً على مستوى شبه مستقر في 2026، وفق بيانات Crunchbase، رغم أن طفرة الذكاء الاصطناعي أعادت توزيع رأس المال الجريء على مستوى منظومة الشركات الناشئة. وتتوقع البيانات أن يبقى إجمالي التمويل قريباً من النطاق الذي تراوح بين 36 و40 مليار دولار خلال السنوات القليلة الماضية.

ولا تعني هذه الاستمرارية أن القطاع يعيش دورة توسع قوية. فقد ارتفع الاستثمار الجريء الإجمالي إلى مستوى قياسي في النصف الأول من العام، لكن جزءاً كبيراً من هذه الزيادة ذهب إلى شركتين ضخمتين في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي. وفي هذا السياق، تمكنت شركات التقنية الحيوية من الحصول على حصة معتبرة من رأس المال المتبقي، من دون أن تقترب وتيرة تمويلها من موجة الحماس التي أحاطت بالذكاء الاصطناعي.

الذكاء الاصطناعي يقود أكبر الجولات

حصلت الشركات التي تجمع بين التقنية الحيوية والذكاء الاصطناعي على حصة بارزة من التمويل. ووفق Crunchbase، تجاوزت الاستثمارات الموجهة إلى شركات التقنية الحيوية التي تركز على الذكاء الاصطناعي 6 مليارات دولار منذ بداية العام.

وكانت أكبر جولة تمويل في القطاع، وأكبر جولة لشركة تقنية حيوية خلال العام، من نصيب Isomorphic Labs، ومقرها لندن، إذ جمعت 2.1 مليار دولار في جولة Series B. وتعرّف الشركة نفسها بأنها شركة تعتمد على الذكاء الاصطناعي أولاً لتصميم الأدوية وتطويرها.

وجاءت Earendil Labs، ومقرها ولاية ديلاوير، في المرتبة التالية بعدما أغلقت جولة بقيمة 787 مليون دولار في مارس لتطوير منصات ذكاء اصطناعي تساعد في ابتكار علاجات بروتينية. أما Chai Discovery، ومقرها سان فرانسيسكو، فجمعت 400 مليون دولار في جولة Series C خلال الصيف، عند تقييم بلغ 3.8 مليار دولار، لتطبيق الذكاء الاصطناعي في اكتشاف الأدوية.

لكن التمويل الكبير لم يقتصر على الشركات التي تقدم نفسها بوصفها شركات ذكاء اصطناعي. فقد جمعت NewLimit، وهي شركة ناشئة في مجال إطالة العمر مقرها South San Francisco في كاليفورنيا، 435 مليون دولار في جولة Series C خلال يونيو. وتركز الشركة على تطوير أدوية تهدف إلى استعادة الوظائف الشابة في الخلايا المتقدمة في العمر.

السوق لا يزال مائلاً إلى المراحل المبكرة

رغم أن قائمة أكبر الجولات تميل إلى الشركات الأكثر تقدماً، فإن الصورة الأوسع لمسار الشركات الناشئة مختلفة. فقد استحوذت جولات التمويل الأولي والمبكرة على أكثر من نصف إجمالي الاستثمارات ومعظم عدد الجولات خلال العام، وهو نمط تقول Crunchbase إنه ظهر أيضاً في السنوات السابقة.

وتسعى شركات التقنية الحيوية في مراحلها اللاحقة غالباً إلى الطرح العام بعد جولة Series B أو Series C بدلاً من جمع جولة إضافية من رأس المال الجريء. وظهرت خلال 2026 أمثلة على شركات طرحت أسهمها في وقت مبكر نسبياً، خصوصاً في مجالات علاجات السمنة وإدارة الألم.

كانت Kailera Therapeutics، التي تطور علاجات فموية وحقنية للسمنة، من أبرز هذه الحالات. فقد طرحت الشركة، التي تأسست في 2024 ومقرها Waltham في ماساتشوستس، أسهمها للاكتتاب العام في أبريل، بعد ستة أشهر فقط من إغلاق جولة Series B. كما أطلقت شركة Kardigan المتخصصة في الطب الشخصي تداول أسهمها على Nasdaq في يونيو، بعد جمع أكثر من 550 مليون دولار في تمويل مبكر خلال العام السابق.

وأكملت Latigo Biotherapeutics، المطورة لعلاجات غير أفيونية للألم المزمن، طرحها العام في أغسطس، بعد نحو عام ونصف من جولة Series B. وفي المقابل، واصلت الشركات الأقدم والأكثر تقدماً دخول السوق العامة؛ إذ كانت Parabilis Medicines، العاملة في علاجات السرطان والتي يبلغ عمرها عشر سنوات، صاحبة أكبر عملية تمويل من نوعها في العام عندما جمعت جولة Series F في يناير.

ماذا تعني هذه الأرقام للسوق؟

توضح البيانات أن استقرار تمويل التقنية الحيوية لا يعكس عزلة القطاع عن تحولات السوق، بل يشير إلى قدرته على الحفاظ على تدفق استثماري ثابت بينما يتركز الجزء الأكبر من النمو في الذكاء الاصطناعي. ويبدو أن التقاطع بين المجالين أصبح قناة رئيسية لجذب الجولات الضخمة، كما تظهره جولات Isomorphic Labs وEarendil Labs وChai Discovery.

في الوقت نفسه، لا تزال الشركات المبكرة تمثل الجزء الأكبر من النشاط، بينما ينتقل بعض المطورين سريعاً إلى أسواق الأسهم بدلاً من الاعتماد على جولات رأس المال الجريء المتأخرة. وهذا يفتح مسارات تمويل وخروج مختلفة، لكنه لا يثبت أن جميع الشركات قادرة على تكرار هذه الأمثلة أو أن الطروحات المبكرة أصبحت قاعدة عامة.

وتشير Crunchbase أيضاً إلى وجود ما لا يقل عن 12 صفقة استحواذ لشركات تقنية حيوية ممولة، بلغت قيمة كل منها مليار دولار أو أكثر، مع احتساب مدفوعات الإنجاز المحتملة. وبذلك، لا يقتصر نشاط الخروج في القطاع على الاكتتابات العامة. أما السؤال المفتوح فهو ما إذا كان الحماس المتراكم حول الذكاء الاصطناعي سيستمر في الانتقال إلى التقنية الحيوية خلال الأرباع المقبلة، أم أن التمويل سيبقى مستقراً من دون موجة توسع مماثلة.