Die Verwaltungs- und Aufsichtsräte von Delivery Hero empfahlen den Aktionären des Unternehmens, Ubers Übernahmeangebot in Höhe von 14,8 Milliarden US-Dollar anzunehmen, nachdem eine unabhängige Bewertung zu dem Schluss gekommen war, dass das Angebot im Interesse der Aktionäre, des Unternehmens, der Beschäftigten und anderer Stakeholder liegt. Der Wert des Barangebots beträgt 41,50 Euro je Aktie; das Management von Delivery Hero bezeichnete es als „fair und angemessen“.
Uber hatte den Übernahmeplan im Juli 2026 bekannt gegeben. Die Summe von 14,8 Milliarden US-Dollar entspricht dem vollständigen Unternehmenswert von Delivery Hero, während der von Uber tatsächlich zu zahlende Betrag nach Berücksichtigung früherer Käufe von Unternehmensaktien auf rund 13,7 Milliarden US-Dollar sinkt. Nach den von Delivery Hero veröffentlichten Angaben liegt der Angebotspreis rund 127 % über dem volumengewichteten Durchschnittskurs während der drei Monate bis zum 8. Mai 2026 und rund 35 % über dem Durchschnittskurs des Zeitraums vor der Bekanntgabe der Übernahmeabsicht am 16. Juli.
Was ändert sich auf dem türkischen Markt?
Yemeksepeti wird im Rahmen der Transaktion nicht direkt in das Eigentum von Uber übergehen. Delivery Hero hat eine separate Vereinbarung getroffen, um seine Aktivitäten in Märkten, in denen sich seine Geschäfte mit Uber Eats überschneiden, für rund 1,6 Milliarden US-Dollar an das US-amerikanische Investmentunternehmen SSW Partners zu verkaufen. Das in der Türkei tätige Yemeksepeti ist Teil eines Pakets, das Aktivitäten in 14 Märkten umfasst.
Zu dem Paket gehören außerdem foodora in Österreich, Tschechien, Norwegen und Schweden, efood in Griechenland, Foody in Zypern sowie die Glovo-Aktivitäten in Moldau, Polen, Portugal, Rumänien und Spanien. Hinzu kommen die PedidosYa-Aktivitäten in Chile und Ecuador. Noch ist unklar, ob SSW Partners diese Unternehmen langfristig behalten wird; Uber erklärte, dass das Investmentunternehmen unabhängig nach geeigneten strategischen Partnern für diese Geschäfte suchen werde.
Was bedeutet die Empfehlung des Managements in der Praxis?
Die Empfehlung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Uber bereits direkt rund 24,77 % der Aktien von Delivery Hero hält, zusätzlich zu einer weiteren wirtschaftlichen Position von etwa 11,74 % über Finanzinstrumente. Prosus, einer der Hauptaktionäre von Delivery Hero, hat sich außerdem verpflichtet, seinen Anteil von rund 16,68 % in das Angebot von Uber einzubringen. Damit könnte Ubers wirtschaftlicher Anteil an Delivery Hero 53 % übersteigen, wenn die Zusagen und die Transaktion abgeschlossen werden.
Die Empfehlung des Verwaltungsrats bedeutet jedoch nicht, dass die Übernahme abgeschlossen ist. Die Annahmen müssen Aktien im Umfang von mindestens 50 % plus einer Aktie der Delivery-Hero-Aktien umfassen; die Annahmefrist für die Aktionäre endet am 5. November 2026. Darüber hinaus bedarf die Vereinbarung der Genehmigung durch Wettbewerbsbehörden und andere Aufsichtsstellen; der Abschluss ist für die zweite Hälfte des Jahres 2027 geplant.
Die Analyse von certi.news
Die wichtigste Entwicklung ist nicht nur der Anstieg des Angebotswerts, sondern auch die Neuverteilung der Vermögenswerte im Bereich der Essenslieferdienste in den sich überschneidenden Märkten. Die Transaktion könnte Uber größeren Einfluss auf Delivery Hero verschaffen, gleichzeitig jedoch eine Reihe von Aktivitäten durch deren Verkauf an SSW Partners aus ihrem direkten Bereich herauslösen. Für Nutzer und Partner in den betroffenen Märkten belegt die Ankündigung allein keine sofortige Änderung bei den Apps, Marken oder Geschäftsbedingungen; diese Punkte werden von den aufsichtsrechtlichen Genehmigungen und den Entscheidungen von SSW Partners hinsichtlich künftiger Partner abhängen.