Les conseils d’administration et de surveillance de Delivery Hero ont recommandé aux actionnaires de la société d’accepter l’offre d’Uber visant à l’acquérir pour 14,8 milliards de dollars, après qu’une évaluation indépendante a conclu que l’offre servait les intérêts des actionnaires, de la société, des employés et des autres parties prenantes. La valeur de l’offre en numéraire s’élève à 41,50 euros par action, et la direction de Delivery Hero l’a qualifiée de « juste et suffisante ».
Uber avait annoncé son projet d’acquisition en juillet 2026. Le montant de 14,8 milliards de dollars correspond à la valeur totale de Delivery Hero, tandis que la somme effectivement versée par Uber sera ramenée à environ 13,7 milliards de dollars après prise en compte des achats antérieurs d’actions de la société. Selon les données publiées par Delivery Hero, le prix de l’offre représente une prime d’environ 127 % par rapport au cours moyen pondéré de l’action au cours des trois mois clos le 8 mai 2026, et dépasse également d’environ 35 % le cours moyen de la période précédant l’annonce de l’intention d’acquisition, le 16 juillet.
Qu’est-ce qui change sur le marché turc ?
Yemeksepeti ne passera pas directement sous le contrôle d’Uber dans le cadre de la transaction. Delivery Hero a conclu un accord distinct visant à vendre ses activités sur les marchés où ses opérations chevauchent celles d’Uber Eats à la société d’investissement américaine SSW Partners pour environ 1,6 milliard de dollars. Yemeksepeti, qui opère en Turquie, fait partie d’un ensemble comprenant des activités dans 14 marchés.
L’ensemble comprend également foodora en Autriche, en République tchèque, en Norvège et en Suède, efood en Grèce, Foody à Chypre, ainsi que les activités de Glovo en Moldavie, en Pologne, au Portugal, en Roumanie et en Espagne, en plus des activités de PedidosYa au Chili et en Équateur. Il n’est pas encore clair si SSW Partners conservera ces sociétés à long terme ; Uber a indiqué que la société d’investissement rechercherait de manière indépendante des partenaires stratégiques appropriés pour ces activités.
Que signifie concrètement la recommandation de la direction ?
La recommandation intervient alors qu’Uber détient déjà directement environ 24,77 % des actions de Delivery Hero, ainsi qu’une exposition économique supplémentaire d’environ 11,74 % au moyen d’instruments financiers. Prosus, l’un des principaux actionnaires de Delivery Hero, s’est également engagée à apporter sa participation d’environ 16,68 % à l’offre d’Uber. En conséquence, la participation économique d’Uber dans Delivery Hero pourrait dépasser 53 % si les engagements et la transaction aboutissent.
Toutefois, la recommandation du conseil d’administration ne signifie pas que l’acquisition est finalisée. Les autorisations doivent porter sur au moins 50 % plus une action des actions de Delivery Hero, et la période d’acceptation par les actionnaires prendra fin le 5 novembre 2026. L’accord doit également obtenir l’approbation des autorités de la concurrence et d’autres organismes de réglementation, sa finalisation étant prévue au second semestre 2027.
L’analyse de certi.news
Le développement le plus important ne réside pas seulement dans l’augmentation de la valeur de l’offre, mais aussi dans la redistribution des actifs de livraison de repas sur les marchés où les activités se chevauchent. La transaction pourrait donner à Uber une influence accrue au sein de Delivery Hero, tout en excluant plusieurs activités de son périmètre direct par leur vente à SSW Partners. Pour les utilisateurs et les partenaires des marchés concernés, l’annonce ne confirme à elle seule aucun changement immédiat concernant les applications, les marques ou les conditions de service ; ces éléments dépendront des autorisations réglementaires et des décisions de SSW Partners concernant ses futurs partenaires.