Компания Enovis, специализирующаяся на технологиях ортопедии, объявила о приобретении французской компании eCential Robotics за 155 миллионов евро авансом, то есть примерно 180 миллионов долларов, в рамках сделки, направленной на превращение хирургической робототехники в ключевой элемент стратегии компании. Enovis планирует начать выпуск робота для операций на колене в конце 2028 года, а затем робота для операций на плече в течение 2029 года.
В настоящее время Enovis работает в двух основных сегментах: хирургические устройства для восстановления костей и суставов, а также продукты для реабилитации, обезболивания и физиотерапии. Сделка заключается в период, когда конкурирующие компании, такие как Johnson & Johnson и Stryker, расширили своё присутствие в роботизированных системах для ортопедической хирургии, что создало для Enovis очевидный конкурентный пробел в этой области.
От партнёрства к владению технологией
Enovis уже сотрудничала с eCential, однако сделка перенесёт робототехнические возможности внутрь компании, вместо зависимости от внешнего партнёрства. Генеральный директор Damien McDonald заявил, что владение этими возможностями внутри компании обеспечит Enovis большую скорость и гибкость в реагировании на то, как врачи взаимодействуют с разработкой технологий следующего поколения.
eCential обладает опытом разработки роботизированных систем, включая систему Velys Spine, которую компания разработала для Johnson & Johnson. BTIG считает, что этот опыт может снизить риски, связанные с восприятием будущих продуктов рынком, хотя он не гарантирует успех новых устройств или их регуляторное и клиническое одобрение.
Продуктовая карта и технологическая дифференциация
Сделка позволит Enovis добавить робототехнические возможности к экосистеме Astra, которая в настоящее время включает очки дополненной реальности и программное обеспечение для планирования процедур. Компания не раскрыла все характеристики робота для операций на колене, но заявила, что устройство будет обладать особенностями и тонкими отличиями, выделяющими его среди конкурирующих систем.
Что касается операций на плече, руководство Enovis считает, что возможности для дифференциации здесь шире, поскольку текущие варианты включают Cori от Smith & Nephew, Mako от Stryker и Rosa от Zimmer Biomet. McDonald заявил, что существующие конструкции роботов в этой области пока не оптимальны, отметив, что роботизированная рука с семью степенями свободы станет одним из отличительных элементов системы, которую компания разрабатывает совместно с eCential.
Что меняется на практике?
Сделка объединяет имеющуюся у Enovis программную платформу и вспомогательные технологии с опытом eCential в области инженерии, программного обеспечения и робототехнических аппаратных компонентов. Во французской компании работают около 50 человек во Франции, занимающихся инженерными, программными и аппаратными разработками, а также небольшие команды по вопросам качества, регулирования и производства. Enovis заявила, что производственные и сборочные команды способны выпускать от 75 до 100 роботов в год.
Для больниц и хирургов объявление не означает доступность новых устройств в ближайшей перспективе: целевой робот для операций на колене появится не ранее конца 2028 года, а система для операций на плече — в 2029 году. Источник также не сообщил подробностей о ценах, первых рынках или регуляторных этапах, необходимых до вывода устройств на рынок.
Стоимость сделки и открытые вопросы
Помимо авансовой суммы, Enovis обязалась выплатить до 35 миллионов евро дополнительно; эти выплаты связаны с этапами разработки роботов для операций на колене и плече. Компания ожидает, что сделка окажет давление на её маржинальность в течение 2027 года, что подверглось критике со стороны аналитиков BTIG, несмотря на их заявление о том, что текущая оценка компании не в полной мере отражает прогресс, достигнутый ею в этом направлении.
Во вторник акции Enovis снизились на 16,5% и закрылись на уровне 20,53 доллара, согласно материалу источника. Это указывает на то, что инвесторы сопоставляют возможность создания собственного направления хирургической робототехники с инвестиционными затратами и длительным периодом до выхода продукции на рынок. Способность Enovis превратить опыт eCential в одобренные и масштабируемые устройства, особенно для операций на плече, остаётся решающим фактором при оценке влияния сделки.