أعلنت NVIDIA شراكات مع Apollo وBlackRock وBlackstone وBrookfield وGoldman Sachs وKKR لإنشاء منصات تمويل مستقلة، صُممت لتعبئة أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي لدعم بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع مرور الوقت. وتقدم الشركة الخطوة باعتبارها انتقالاً من شراء الشرائح وبناء مراكز البيانات على أساس كل مشروع، إلى تمويل «مصانع الذكاء الاصطناعي» بوصفها بنية تحتية إنتاجية يمكنها توليد الإيرادات.
وبحسب NVIDIA، ينتقل الذكاء الاصطناعي من مرحلة البحث إلى الإنتاج، فيما أصبح الحوسبة مورداً مرتبطاً مباشرة بالإيرادات. وتستهدف منصات التمويل الشركات المؤهلة في مجال الذكاء الاصطناعي، والمختبرات، والمؤسسات، والسحب المتخصصة، التي تحتاج إلى قدرات حوسبة واسعة لكنها لا تملك دائماً التمويل بالحجم أو التكلفة اللازمين للتوسع السريع.
منصة تتجاوز الشرائح
تعرّف NVIDIA «مصنع الذكاء الاصطناعي» باعتباره منصة متكاملة تشمل الحوسبة المسرّعة، والشبكات، وبرمجيات الأنظمة، وأطر الذكاء الاصطناعي، إضافة إلى منظومة المطورين العالمية. وتقول إن مصانع NVIDIA DSX قادرة على تشغيل نطاق واسع من النماذج والأنماط والخوارزميات، بما في ذلك اللغة والرؤية والصوت والبيولوجيا والذكاء الاصطناعي الفيزيائي والروبوتات.
وترى الشركة أن المصنع الواحد يمكنه خدمة عملاء وأحمال عمل متعددة، وأن اعتماده على معمارية مستخدمة عبر جميع مزودي السحابة الرئيسيين، ومنتجي الأنظمة، والمؤسسات حول العالم، يمنحه قابلية لإعادة التوظيف لدى عميل أو سحابة أو مشغل آخر عند تغير الاحتياجات. كما تقول إن تحديثات CUDA ترفع أداء وكفاءة البنية المثبتة وتخفض التكلفة الإجمالية للملكية مع مرور الوقت.
وتستشهد NVIDIA بمعالج A100، الذي طرحته في عام 2020 بالاعتماد على معمارية Ampere، وتقول إنه ظل بعد ست سنوات قيد الاستخدام التجاري في تدريب النماذج وضبطها والاستدلال والحوسبة عالية الأداء، مع التزامات من العملاء بنشر قدراته لسنوات متعددة قد تمدد عمره الاقتصادي إلى نحو عقد.
مؤشرات الأسعار ودور المستثمرين
تذكر الشركة أن سعر استئجار H100 لمدة عام ارتفع من نحو 1.70 دولار لكل ساعة تشغيل GPU في أكتوبر 2025 إلى نحو 2.35 دولار في مارس 2026. كما ارتفع متوسط السعر الوسيط عند الطلب عبر مزودي الخدمة من قرابة دولارين لكل ساعة GPU في أكتوبر 2025 إلى 2.70 دولار في يونيو 2026، بينما تراوحت أسعار B200 السحابية المعلنة بين نحو 5.30 و7.05 دولارات لكل ساعة GPU.
وتوضح NVIDIA أن مبلغ 500 مليار دولار يمثل إجمالي رأس المال الخارجي الذي صُممت المنصات لتعبئته بمرور الوقت، وليس إيرادات للشركة أو صندوقاً واحداً أو التزاماً تجاه عميل محدد. وستقيّم المؤسسات المالية كل فرصة بصورة مستقلة، بما يشمل العميل والطلب ومعدلات الاستخدام والتدفقات النقدية والقيمة المتبقية، بينما توفر NVIDIA منصة مصنع الذكاء الاصطناعي وخبرة هؤلاء المستثمرين في التمويل طويل الأجل.
دعم محدود للقيمة المتبقية
رداً على التساؤلات بشأن احتمال وجود تمويل دائري، تقول NVIDIA إن المبادرة تعتمد على رأس مال مؤسسي مستقل وطويل الأجل، وإن قرارات التمويل ستستند إلى اقتصاديات العملاء الفعلية. وقد تقدم الشركة في بعض الحالات آلية دعم للقيمة المتبقية تصل إلى 25% من فرصة التمويل، على أن تُقيّم كل حالة على حدة. وتصف NVIDIA هذا الدعم بأنه محدود ومرتبط بالقيمة المتبقية، ومكمّل للتقييم المستقل لا بديل عنه.
وتربط الشركة العائد على هذه الاستثمارات باستخدام الذكاء الاصطناعي في كتابة البرمجيات، واكتشاف الأدوية، وتصميم المنتجات، وخدمة العملاء، وأتمتة العمليات، وبناء خدمات جديدة. ووفق تصورها، يؤدي المزيد من الحوسبة إلى تحسين الذكاء الاصطناعي، ثم زيادة الاستخدام والإيرادات، بما يدعم طلباً إضافياً على الحوسبة.