أظهرت بيانات بورصة شنغهاي انتقال حالة مراجعة الاكتتاب العام الأولي لشركة Yangtze Memory Technologies Holdings، المعروفة باسم Yangtze Memory أو «تشانغجيانغ لتخزين الذاكرة»، إلى مرحلة «تمت الموافقة على قبول الطلب». وتعتزم الشركة، المتخصصة في ذاكرة NAND Flash، جمع 33 مليار يوان من خلال إدراج أسهمها في سوق STAR للعلوم والتكنولوجيا.
يتولى CITIC Securities وChina Securities دور المستشارين الراعيين للطرح. وتأتي خطوة قبول الطلب بعد أن تغيرت في 19 أغسطس حالة إرشاد الاكتتاب الخاصة بالشركة على موقع هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية إلى «اجتياز فحص الإرشاد». وفي اليوم نفسه، وقّع المستشاران تقرير استكمال أعمال الإرشاد.
مسار سريع نحو الطرح
كانت الشركة قد سجلت ملف إرشاد الاكتتاب لدى مكتب هوبي التابع للهيئة في 19 مايو 2026، واستغرقت الفترة حتى اجتياز الفحص نحو ثلاثة أشهر. ووفق المادة، يمثل ذلك أسرع مسار إرشاد لاكتتاب عام بين شركات أشباه الموصلات.
وتشير بيانات نشرة الاكتتاب إلى تحسن حاد في الأداء المالي بعد عودة الشركة إلى الربحية في 2024. فقد سجلت خلال الربع الأول من 2026 إيرادات بلغت 47.042 مليار يوان، فيما وصل صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة إلى 33.379 مليار يوان.
هوامش مرتفعة واستغلال كبير للطاقة
ارتفع هامش الربح الإجمالي لمنتجات NAND Flash إلى 78.73% خلال الفترة نفسها. وبلغ الهامش 84.23% لرقائق الذاكرة، و73.26% لمنتجات الأجهزة الذكية، و70.29% لمحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة.
وبلغ معدل استغلال الطاقة الإنتاجية لمنتجات NAND Flash نحو 98.02%، بينما سجل معدل الإنتاج إلى المبيعات 82.40%. وتوضح هذه الأرقام أن الشركة تعمل قريباً من كامل طاقتها المتاحة، في وقت تواصل فيه توسيع قدراتها وتطوير تقنيات ذاكرة ثلاثية الأبعاد ذات عدد أكبر من الطبقات.
موقع الشركة في سوق الذاكرة
تأسست Yangtze Memory في 2016، ويقع مقرها في ووهان. وتبلغ قيمة رأسمالها المسجل 17.820 مليار يوان، فيما تملك شركة Hubei Changsheng Development، أكبر مساهم فيها، حصة قدرها 26.54%. وتعود السيطرة الفعلية إلى منظومة الأصول المملوكة لحكومة مقاطعة هوبي.
وبحسب بيانات Counterpoint Research للربع الثاني من 2026، دخلت الشركة للمرة الأولى قائمة أكبر ثلاث شركات عالمية في سوق NAND Flash من حيث سعة الشحنات، بعد Samsung Electronics وSK hynix. كما أصبحت ثاني شركة صينية كبرى متكاملة التصنيع للذاكرة تتجه إلى سوق الأسهم الصينية، بعد إدراج ChangXin Memory Technologies، المتخصصة في DRAM، في سوق STAR خلال يوليو 2026.
ما الذي قد يتغير عملياً؟
تعتزم الشركة توجيه الأموال التي تجمعها، وفق ما ورد في المادة، إلى إنشاء خط الإنتاج الثالث، وتمويل البحث والتطوير في تقنيات التصنيع المتقدمة، وتعزيز رأس المال العامل. وتمتلك حالياً قاعدتي إنتاج في ووهان بطاقة إجمالية تقارب 200 ألف رقاقة شهرياً.
ويضع الطرح Yangtze Memory في قلب توسع صناعة الذاكرة الصينية، خصوصاً مع سعيها إلى زيادة حضورها في السوق المحلية والانفتاح على الأسواق العالمية. وكانت تقديرات السوق قبل الطرح تشير إلى قيمة محتملة للشركة تقارب 300 مليار يوان، لكن قبول طلب الاكتتاب لا يعني اكتمال الإدراج أو تحديد التقييم النهائي.