شراكة بين "كارتا" و"نيوفيو كابيتال" لتسهيل بيع الموظفين لأسهمهم في الشركات الناشئة

أعلنت منصة إدارة ملكية الأسهم التقنية كارتا (Carta) عن عقد شراكة استراتيجية مع شركة الاستثمار الجريء نيوفيو كابيتال (NewView Capital)، تهدف إلى تبسيط إجراءات تنظيم عروض شراء الأسهم (Tender Offers) وتسهيل تمكين الموظفين والمستثمرين الأوائل في الشركات الناشئة من بيع جزء من أسهمهم والحصول على سيولة مالية مبكرة قبل الطرح العام.

وتجمع هذه الخطوة بين الخبرة الهيكلية لشركة "نيوفيو كابيتال" في تنظيم الصفقات الثانوية والمنصة التقنية لشركة "كارتا"، مما يسمح للشركات الناشئة في المراحل المتقدمة بإطلاق وإدارة برامج السيولة بسلاسة أكبر دون التعرض لتعقيدات إدارية أو مالية كبيرة.

تزايد الحاجة للسيولة مع استمرار بقاء الشركات خاصة

تأتي هذه المبادرة في وقت تتغير فيه ديناميكيات السوق بشكل ملموس، إذ تشير بيانات القطاع إلى أن الشركات الناشئة أصبحت تتأخر في الطرح العام الأولي وتظل شركات خاصة لمدة تتراوح بين 12 إلى 15 عاماً. ونتيجة لذلك، يواجه الموظفون الذين يحصلون على جزء من تعويضاتهم على شكل أسهم صعوبة في جني ثمار عملهم لفترات طويلة.

وأظهرت دراسة مشتركة أجرتها "كارتا" و"نيوفيو" أن عروض إعادة شراء الأسهم شهدت نمواً بمقدار ثلاثة أضعاف خلال السنوات الثلاث الماضية بين الشركات الناشئة التي بلغت جولات التمويل من السلسلة "ج" (Series C) وما بعدها. ورغم هذا النمو، لا يزال العدد الإجمالي للشركات التي تتيح هذه الخيارات محدودة نسبياً، إذ تم تنفيذ 44 عرضاً فقط لبيع الأسهم خلال النصف الأول من عام 2026.

استبقاء الكفاءات كعامل حاسم في بيئة التقنية

أوضح رافي فيسواناثان، المؤسس والشريك الشاغر لشركة "نيوفيو كابيتال"، أن الشراكة تسعى لترسيخ مفهوم السيولة المبكرة كخيار يستفيد منه الجميع: الموظفون والشركات والمستثمرون على حد سواء. وأشار إلى أن صفة "الشركة المليارية" (Unicorn) لم تعد كافية وحدها لجذب واستبقاء أفضل الكفاءات كما كانت قبل عقد من الزمن، لا سيما مع انتشار الشركات المليارية وتزايد المنافسة مع الشركات العامة الكبرى.

ويرى فيسواناثان أن إتاحة برامج السيولة المبكرة توفر أداة رئيسية للحفاظ على معنويات الفرق التقنية ومنع تسرب الكفاءات العالية نحو الشركات المدرجة في البورصة والتي توفر أسهماً قابلة للتداول المباشر.

لماذا يهم هذا التطور منظومة الشركات الناشئة؟

يعكس هذا التطور تحولاً في هيكلية التعويضات التقنية داخل قطاع الشركات الناشئة، حيث لم تعد برامج إعادة شراء الأسهم حكراً على عمالقة التقنية الخاصة الأكثر تقييماً مثل "أوبن إيه آي" (OpenAI) و"داتابريكس" (Databricks) و"أندوريل" (Anduril). بل بدأت تمتد لتشمل شركات ناشئة في مراحل نمو مختلفة ومتنوعة المجالات.

وقد شملت قائمة الشركات التي نفذت برامج إعادة شراء الأسهم مؤخراً شركة "هايتاتش" (Hightouch) لتخصيص التسويق وتقييمها 1.3 مليار دولار، وشركة "ديجاجون" (Decagon) لخدمة العملاء بالذكاء الاصطناعي، وشركة "وايف" (Wayve) لتطوير تقنيات القيادة الذاتية، بالإضافة إلى شركة "إليفن لابس" (ElevenLabs) المتخصصة في توليد الصوت بالذكاء الاصطناعي التي نفذت برنامجين للسيولة في أقل من عام واحد.