Der Medizintechniksektor (Medtech) erlebte ein herausforderndes Jahr, das von Börsenschwankungen und Inflationsraten sowie anhaltenden Diskussionen über die Auswirkungen der künstlichen Intelligenz geprägt war. Dennoch verzeichneten Fusionen und Übernahmen ein beachtliches Wachstum, angetrieben von einer begrenzten Anzahl von Megadeals im Wert von jeweils mehreren Milliarden Dollar, so der von Ernst & Young (EY) veröffentlichte Branchenbericht Pulse of the Industry.
Boom bei Großtransaktionen im Medizintechniksektor
Der Wert der angekündigten Transaktionen im Medizintechniksektor belief sich in dem Zwölfmonatszeitraum bis zum 30. Juni auf rund 130 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht mehr als dem Dreifachen des Betrags von 39 Milliarden US-Dollar, der im Vorjahreszeitraum verzeichnet wurde, und stellt den höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt dar. Die Liste wurde von Großtransaktionen angeführt, deren Wert jeweils rund 10 Milliarden US-Dollar oder mehr betrug. Dazu gehörten die Übernahme des Diagnostik- und Biowissenschaftsgeschäfts von BD durch Waters im Wert von 17,5 Milliarden US-Dollar im Februar, die Übernahme von Exact Sciences durch Abbott im Wert von 21 Milliarden US-Dollar im März sowie der Kauf von Masimo durch Danaher im Wert von 9,9 Milliarden US-Dollar im Juni und die noch nicht abgeschlossene Übernahme von Penumbra durch Boston Scientific im Wert von 15,2 Milliarden US-Dollar.
Anhalten der Strategien zur Ausgliederung von Aktivitäten und Geschäftsbereichen
Unternehmen für medizinische Geräte setzten weiterhin auf die Strategie der Ausgliederung von Geschäftsbereichen und Unternehmen als Instrument zur Neugestaltung ihrer Portfolios. Dazu gehörte der Börsengang der Diabetes-Sparte MiniMed von Medtronic als eigenständiges Unternehmen im März sowie die Pläne von J&J zur Ausgliederung oder Veräußerung ihrer Orthopädie-Sparte und die Ankündigung von Abbott, Pläne zur Ausgliederung ihres Ernährungsgeschäfts zu verfolgen. John Babitt, globaler Leiter des Medizintechniksektors bei EY, wies darauf hin, dass die bloße Ankündigung eines Ausgliederungsprozesses nicht unbedingt die Schaffung von Wert für die Aktionäre garantiert, sondern dass vielmehr der richtige Käufer gefunden werden muss.
Rückläufige Börsenbewertungen und langsamere Wachstumserwartungen
Im Gegensatz zum Transaktionswachstum verzeichneten die Unternehmensbewertungen im ersten Halbjahr 2026 im Vergleich zum Vorjahr einen Rückgang von fast 10 %, womit sich der Gesamtwert der Unternehmen auf 1,58 Billionen US-Dollar belief. Babitt führte dies teilweise darauf zurück, dass Kapitalströme in KI-Technologien und allgemeine Technologien umgelenkt wurden, sowie darauf, dass große Unternehmen wie Boston Scientific und Abbott ihre Umsatzwachstumsprognosen für 2026 nach unten korrigierten, was zum Jahresende hin auf verlangsamte Wachstumsraten hindeutet.
Was bedeutet das für Investoren und Märkte?
Trotz der Herausforderungen im Zusammenhang mit Bewertungen und niedrigeren Gewinnerwartungen fließt weiterhin Kapital in aufstrebende und fortgeschrittene Sektoren wie die Robotik und Unternehmen für Gehirn-Computer-Schnittstellen. Darüber hinaus konzentrieren sich Investoren auf alternative medizinische Eingriffe zu Medikamenten, wie etwa renale Denervierungstechnologien zur Behandlung von Bluthochdruck und Innovationen bei Tumorresektionsoperationen zur Krebsbehandlung.