الذكاء الاصطناعي يستحوذ على حصة متزايدة من تمويل شركات المبيعات والتسويق

جمعت الشركات الناشئة العاملة في المبيعات والتسويق وإدارة علاقات العملاء 7.5 مليارات دولار عالمياً منذ بداية 2026، وفق بيانات Crunchbase، في مؤشر على استمرار الإنفاق على الأدوات التي تساعد الشركات في الوصول إلى العملاء والاحتفاظ بهم رغم تشدد الميزانيات البرمجية. لكن الصورة لا تعني عودة القطاع إلى مستويات الذروة السابقة؛ فالمستثمرون يموّلون عدداً أقل من الشركات، مع توجيه حصة أكبر من رأس المال إلى الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

تشمل البيانات 830 جولة تمويل حتى تاريخ نشر المادة. وإذا استمر المعدل الحالي، فقد ينهي القطاع العام عند نحو 9.3 مليارات دولار، وهو مستوى مماثل تقريباً لما جمعه في 2023 و2024، لكنه أقل من 11.1 مليار دولار في العام السابق. كما يتجه عدد الصفقات إلى الانخفاض للعام الرابع على التوالي. وبالمقارنة، تجاوز تمويل القطاع 27 مليار دولار في 2022 واقترب من 41 مليار دولار في 2021.

رأس المال يذهب إلى عدد أقل من الشركات

التحول الأوضح ليس اختفاء المستثمرين من قطاع المبيعات والتسويق، بل تضييق نطاق رهاناتهم. فمع انخفاض عدد الصفقات، تحصل الشركات التي تمتلك نمواً واضحاً أو منتجاً يعتمد على الذكاء الاصطناعي على جولات كبيرة، بينما يصبح الوصول إلى التمويل أصعب بالنسبة إلى الشركات الأقل تميزاً.

تصدرت AppsFlyer قائمة أكبر المستفيدين، بعد جمعها أكثر من مليار دولار في جولة Series E خلال يونيو بمشاركة Moloco وGoogle وMeta وUnity. وبلغ تقييم شركة قياس أداء التسويق، التي أضافت إلى منتجاتها وكلاء ذكاء اصطناعي لتحليل بيانات التسويق وأتمتة المهام، 2.7 مليار دولار.

وفي يناير، جمعت شركة Parloa المتخصصة في خدمة العملاء المعتمدة على الذكاء الاصطناعي 350 مليون دولار في جولة Series D قادتها General Catalyst. وتطور الشركة وكلاء ذكاء اصطناعي يتولون محادثات العملاء عبر الهاتف وقنوات أخرى، فيما تضاعف تقييمها ثلاث مرات ليصل إلى 3 مليارات دولار.

أما Clay، المتخصصة في أتمتة المبيعات، فأعلنت في 9 سبتمبر جمع 115 مليون دولار في جولة Series D عند تقييم بلغ 7.1 مليارات دولار، أي أكثر من ضعف تقييمها البالغ 3.1 مليارات دولار عند جمع 100 مليون دولار في أغسطس 2025. وقادت Wellington الجولة بمشاركة Sequoia Capital وStepStone وa16z Perennial، ذراع إدارة الثروات التابعة لـ Andreessen Horowitz، وCapitalG وBoxGroup وغيرهم. وقالت الشركة إن إيراداتها نمت أربعة أضعاف خلال 2025، وإنها تتوقع بلوغ إيرادات سنوية متكررة قدرها 200 مليون دولار في الربع الحالي و240 مليون دولار بنهاية السنة المالية.

التمويل لا يقتصر على أدوات المبيعات التقليدية

توزعت الصفقات الكبيرة على نماذج أعمال مختلفة. فقد أعلنت منصة تمويل ومكافآت المطاعم inKind Capital عن جمع 450 مليون دولار في فبراير، من دون الكشف عن المستثمر الرئيسي أو التقييم. وحصلت Whop، وهي سوق للمنتجات الرقمية والمجتمعات والدورات، على استثمار استراتيجي بقيمة 200 مليون دولار من Tether، ما قدر قيمة الشركة في نيويورك بـ1.6 مليار دولار.

كما جمعت Property Finder، منصة إعلانات العقارات التي تتخذ من دبي مقراً لها، استثماراً بقيمة 170 مليون دولار في يناير بقيادة Mubadala وبمشاركة صندوق سيادي إماراتي آخر والمستثمر الحالي BECO Capital. وتستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي في أدوات تشمل تقييم المنازل وتحسين قوائم العقارات وترتيب أولوياتها، لكنها لم تكشف عن تقييمها.

الاستحواذات تتفوق على الطروحات العامة

تُظهر بيانات Crunchbase أن معظم مخارج الاستثمار في القطاع تتم عبر الاستحواذ، إذ تشتري الشركات الأكبر منتجات متخصصة لإضافتها إلى منصاتها، بينما ظل عدد الطروحات العامة محدوداً. وكانت Liftoff Mobile، المتخصصة في إعلانات الهواتف المحمولة وتسويق التطبيقات، أبرز طرح عام في القطاع خلال العام. وبدأت الشركة التداول على Nasdaq في يونيو بعد بيع 19 مليون سهم بسعر 23 دولاراً للسهم، وجمع 437 مليون دولار، بتقييم بلغ 3.83 مليارات دولار.

أما أكبر صفقة استحواذ معلنة من حيث القيمة فكانت شراء شركة المدفوعات الهولندية Adyen لمنصة الولاء والعروض Talon.One، التي تتخذ من برلين مقراً لها، مقابل نحو 880 مليون دولار في يوليو. وكانت Talon.One قد جمعت أكثر من 120 مليون دولار من تمويل رأس المال الجريء.

وشملت الصفقات الأخرى استحواذ Zoom على شركة ذكاء المبيعات Common Room لإضافة بيانات العملاء المحتملين إلى منتجاتها، واتفاق HubSpot على شراء Warmly، التي تساعد الشركات في تحديد زوار مواقعها والتواصل معهم. كما استحوذت Apollo.io على Pocus، وPipedrive على Outfunnel، فيما اشترت Adobe شركة Rilo الهندية المتخصصة في استخبارات التسويق ضمن صفقة شملت الفريق والتقنية.

لماذا يهم هذا الاتجاه؟

توضح الأرقام أن الذكاء الاصطناعي أصبح معياراً رئيسياً في توجيه رأس المال داخل برمجيات المبيعات والتسويق، لكنه لا يلغي أهمية المشكلة التجارية الأساسية: العثور على العملاء، زيادة المبيعات، وتحسين الاحتفاظ بهم. الشركات التي تستطيع ربط الذكاء الاصطناعي بنتائج تشغيلية واضحة تبدو أقدر على جذب الجولات الكبيرة.

في المقابل، لا تثبت بيانات التمويل وحدها أن جميع هذه النماذج قابلة للاستمرار أو أن ارتفاع التقييمات يعكس أداءً طويل الأمد. كما أن غلبة الاستحواذات على الطروحات تشير إلى أن مسار الخروج العام ما زال أصعب بكثير. والقراءة الأهم من المادة هي أن السوق لم يتوقف، لكنه أصبح أكثر انتقائية: أموال أكثر للشركات الأقوى، وصفقات أقل لبقية القطاع.