金融予測市場プラットフォームのKalshiは、米連邦司法制度内で相次ぐ挫折に直面している。2つの連邦控訴裁判所が、コネチカット州、ニューヨーク州、ネバダ州における地方のギャンブル法の適用を停止しようとする同プラットフォームの最近の試みを却下した。これは、アーカンソー州検事総長によって提起された新たな訴訟と重なっている。
Kalshiと様々な州政府との間で続いている法的紛争は、予測市場プラットフォームに地方のギャンブル法がどの程度適用されるかをめぐるものである。一方で、同社は自社のプラットフォームが米商品先物取引委員会（CFTC）の規制のみに従うスワップ契約（Swaps）を提供していると主張している。Kalshiは現米政権からの支持を受けており、ドナルド・トランプ・ジュニアが報酬として多額の株式を受け取る顧問として同社に勤務している一方、CFTCは連邦管轄権を支持するために対抗する訴訟を主導している。
州法の停止に対する広範な司法拒否
アーカンソー州検事総長のティム・グリフィンは、Kalshiに対する訴訟を発表した際、州法は用語ではなく本質を扱っていると強調した。同氏は、同プラットフォームが、無許可のプラットフォームを通じたギャンブルを禁止する地方法に違反して、顧客がさまざまなイベントの結果に実際のお金で賭けることを許可していること、さらには、法定年齢（21歳）の要件を遵守せず、あるいは合法的なギャンブル運営者に課される税金を支払うことなく、18歳以下の人物の参加を許可していることを指摘した。
この動きは、ユタ州検事総長デリック・ブラウンが、州内のギャンブル禁止規定に違反したとしてKalshiとその創設者に対して刑事訴訟を起こしてから約1週間後に行われたものであり、この傾向は以前に連邦裁判所によって支持されている。対照的に、Kalshiは連邦政府によって規制された金融取引所であることを主張しており、州の境界ごとにルールが変われば市場は機能できないと考えており、自社の法的立場を擁護している。
控訴裁判所および連邦巡回区の決定
訴訟の過程において、米第9巡回区控訴裁判所は、ネバダ州がスポーツ賭博を許可することを禁止する権利を支持した以前の判決を受け、Kalshiが提出した再審請求を却下した。同巡回区の裁判官らは、これらの賭けはスワップ契約とはみなされず、地方のギャンブル法に基づいて規制できるとの見解で一致した。
同様の文脈において、Kalshiは第2巡回区控訴裁判所でもう一つの敗北を喫した。同裁判所は、ニューヨーク州とコネチカット州がそれぞれのギャンブル法を適用することを阻止するための暫定的な差し止め命令の発行を拒否した下級裁判所の決定を支持し、同プラットフォームは訴訟の成功の蓋然性を証明できなかったと判断した。また、同社は9月に第6巡回区控訴裁判所でも同様の敗北を喫しており、同裁判所はオハイオ州とテネシー州がプラットフォームに対してギャンブル法を執行する権利を認めた。一方で、Kalshiの最も顕著な勝利は、ニュージャージー州における米商品先物取引委員会の管轄権を以前に認めた第3巡回区であった。
実務面では何が変わるのか？
これら一連の相次ぐ司法判断は、予測市場プラットフォームが求める連邦による規制の独占が、消費者保護およびギャンブルに関する立法を適用する権利を主張する米国の州からの激しい法的抵抗に直面していることを証明している。連邦巡回区による決定のばらつきは、フィンテック企業に法的な不確実性をもたらしており、州と連邦司法制度との間のこの複雑な憲法および規制上の紛争を、最終的に米連邦最高裁判所が解決することを待っている状態である。