Jensen Huang, fondateur et directeur général de Nvidia, a renouvelé sa prévision selon laquelle les revenus de l’entreprise progresseraient de 70 % sur un an l’année prochaine, lors de sa participation à la conférence Goldman Sachs Communacopia + Technology. Sur la base d’estimations selon lesquelles Nvidia clôturera son exercice financier actuel avec des revenus proches de 400 milliards de dollars, cette croissance pourrait porter les revenus à environ 680 milliards de dollars.
Huang associe cet optimisme à la position de Nvidia dans les secteurs de l’intelligence artificielle. Il a déclaré que les modèles d’Anthropic, d’OpenAI et de Google, ainsi que les modèles à poids ouverts, pouvaient utiliser les plateformes de l’entreprise. Selon ses déclarations, Nvidia ne vend pas seulement des puces individuelles, mais expédie des systèmes intégrés à grande échelle comprenant des processeurs, des interconnexions et d’autres composants pour les centres de données.
D’une puce graphique à une infrastructure complète
Huang a cité un système combinant 36 processeurs Grace et 72 processeurs graphiques Blackwell, affirmant que les ventes de ce système progressaient actuellement de 27 % par mois. Il a également décrit l’ampleur des systèmes construits par l’entreprise, indiquant que ce qui était auparavant considéré comme une unité GPU à 399 dollars est devenu, dans l’un des exemples qu’il a présentés, un système d’une valeur de 8,5 millions de dollars, comprenant deux millions de pièces et consommant 250 000 kilowatts, avec des milliers d’unités expédiées.
Ces chiffres illustrent l’évolution de la nature de l’activité de Nvidia : la valeur commerciale n’est plus liée au seul processeur, mais à l’ensemble informatique, aux interconnexions et à l’énergie nécessaires pour faire fonctionner les charges de travail d’intelligence artificielle. Cela explique pourquoi l’entreprise est simultanément en concurrence avec les fournisseurs de services cloud, les laboratoires et les start-up spécialisées dans les puces.
Pourquoi cette actualité est-elle importante ?
Nvidia fait face à une concurrence croissante d’Amazon, de Microsoft et de Google, qui développent leurs propres puces, ainsi que de laboratoires comme Anthropic et OpenAI, sans oublier Cerebras et des start-up comme Etched. Une prévision de croissance de 70 % ne représente donc pas seulement une prévision de ventes, mais un pari sur la poursuite de la dépendance du marché de l’intelligence artificielle à l’infrastructure fournie par Nvidia, malgré l’expansion des solutions alternatives.
Huang a déclaré que l’entreprise suivait les besoins en énergie et en terrains ainsi que les installations de centres de données dans le monde entier, et qu’elle recevait des informations de fournisseurs cloud, de fabricants d’équipements d’origine et de sociétés d’intelligence artificielle. Cette présence étendue lui donne, selon son interprétation, une visibilité précoce sur la demande attendue en matière d’infrastructures.
La controverse autour des investissements et des opérations circulaires
Huang a été interrogé sur les investissements de Nvidia dans des entreprises qui achètent ensuite ses produits, des arrangements que des détracteurs ont qualifiés de potentiellement « circulaires ». Il a répondu que l’entreprise investissait des montants modestes par rapport aux ventes qui lui reviennent, et a déclaré que Nvidia vérifiait, avant d’investir, l’existence de contrats réels générant des revenus auprès des clients. Il a ajouté avoir vu des contrats de ce type pour une valeur totale de 100 milliards de dollars.
Les déclarations de Huang restent toutefois des prévisions de la direction de l’entreprise et non une garantie des performances futures. Le texte lui-même indique que la croissance de l’intelligence artificielle dépend actuellement largement de start-up qui lèvent des financements considérables et les consacrent aux infrastructures, tandis que la maturation du marché pourrait ensuite favoriser une utilisation plus efficace des ressources et des jetons. La question reste donc de savoir si l’influence actuelle de Nvidia se maintiendra lorsque l’intensité des dépenses diminuera ou que les solutions alternatives gagneront en capacité.