Crunchbase 데이터에 따르면, 인공지능 열풍이 스타트업 생태계 전반에서 벤처 캐피털의 자금 배분을 재편했음에도 전 세계 바이오테크 스타트업에 대한 자금 조달은 2026년에 거의 안정적인 수준을 유지하고 있다. 데이터는 총자금 조달액이 지난 몇 년간 360억~400억 달러 사이를 오간 범위에 근접한 수준을 유지할 것으로 예상한다.
이러한 지속성이 업계가 강력한 확장 국면에 있다는 의미는 아니다. 전체 벤처 투자는 올해 상반기에 사상 최고 수준으로 증가했지만, 증가분의 상당 부분은 생성형 인공지능 분야의 두 대형 기업에 투입됐다. 이러한 상황에서 바이오테크 기업들은 남은 자본 가운데 상당한 몫을 확보했지만, 자금 조달 속도는 인공지능을 둘러싼 열풍에 가까이 다가가지 못했다.
인공지능이 최대 규모 라운드를 주도
바이오테크와 인공지능을 결합한 기업들은 자금 조달에서 두드러진 비중을 차지했다. Crunchbase에 따르면, 인공지능에 집중하는 바이오테크 기업에 투입된 투자는 올해 초부터 60억 달러를 넘어섰다.
업계 최대 규모의 자금 조달 라운드이자 올해 바이오테크 기업으로서는 최대 규모의 라운드는 런던에 본사를 둔 Isomorphic Labs가 진행했다. 이 회사는 Series B 라운드에서 21억 달러를 조달했다. 회사는 스스로를 의약품을 설계하고 개발하는 데 인공지능을 최우선으로 활용하는 기업이라고 설명한다.
델라웨어주에 본사를 둔 Earendil Labs는 3월 단백질 치료제 개발을 지원하는 인공지능 플랫폼을 개발하기 위해 7억8,700만 달러 규모의 라운드를 마무리하며 그다음 순위를 차지했다. 샌프란시스코에 본사를 둔 Chai Discovery는 여름에 진행된 Series C 라운드에서 4억 달러를 조달했으며, 당시 기업가치는 38억 달러에 달했다. 이 자금은 의약품 발견에 인공지능을 적용하는 데 사용된다.
그러나 대규모 자금 조달은 스스로를 인공지능 기업으로 내세우는 기업에만 국한되지 않았다. 캘리포니아주 사우스샌프란시스코에 본사를 둔 노화 방지 스타트업 NewLimit는 6월 Series C 라운드에서 4억3,500만 달러를 조달했다. 이 회사는 노화가 진행된 세포에서 젊은 상태의 기능을 회복하는 것을 목표로 하는 의약품 개발에 집중한다.
시장은 여전히 초기 단계에 기울어져 있다
최대 규모 라운드 목록은 보다 성숙한 기업에 치우쳐 있지만, 스타트업 경로의 더 व्यापक한 모습은 다르다. 시드 및 초기 단계 자금 조달 라운드는 올해 전체 투자액의 절반 이상과 라운드 건수의 대부분을 차지했으며, Crunchbase는 이러한 양상이 이전 몇 년에도 나타났다고 밝혔다.
후기 단계의 바이오테크 기업들은 추가 벤처 캐피털 라운드를 조달하기보다 Series B 또는 Series C 라운드 이후 기업공개를 추진하는 경우가 많다. 2026년에는 비교적 이른 시기에 주식을 상장한 기업들의 사례가 나타났으며, 특히 비만 치료와 통증 관리 분야에서 두드러졌다.
경구 및 주사형 비만 치료제를 개발하는 Kailera Therapeutics가 이러한 사례 중 하나였다. 2024년에 설립됐으며 매사추세츠주 월섬에 본사를 둔 이 회사는 Series B 라운드 종료 후 불과 6개월 만인 4월에 주식을 기업공개했다. 또한 개인 맞춤형 의학을 전문으로 하는 Kardigan은 전년도에 초기 자금으로 5억5,000만 달러 이상을 조달한 뒤 6월 Nasdaq에서 주식 거래를 시작했다.
비아편유사제 만성 통증 치료제를 개발하는 Latigo Biotherapeutics는 Series B 라운드 후 약 1년 반 만인 8월 기업공개를 완료했다. 반면 더 오래되고 성숙한 기업들도 계속해서 공개시장에 진입했다. 암 치료제를 개발하며 설립 10년째인 Parabilis Medicines는 1월 Series F 라운드를 조달하며 올해 이 유형으로는 최대 규모의 자금 조달을 기록했다.
이 수치가 시장에 의미하는 것은 무엇인가?
데이터는 바이오테크 자금 조달의 안정성이 업계가 시장 변화와 동떨어져 있다는 뜻이 아니라, 성장의 대부분이 인공지능에 집중되는 동안에도 안정적인 투자 흐름을 유지할 수 있는 역량을 보여준다는 점을 시사한다. Isomorphic Labs, Earendil Labs, Chai Discovery의 라운드에서 나타나듯 두 분야의 교차점은 대규모 라운드를 유치하는 주요 통로가 된 것으로 보인다.
동시에 초기 단계 기업들은 여전히 활동의 대부분을 차지하고 있으며, 일부 개발사들은 후기 벤처 캐피털 라운드에 의존하기보다 빠르게 주식시장으로 이동하고 있다. 이는 서로 다른 자금 조달 및 회수 경로를 열어주지만, 모든 기업이 이러한 사례를 반복할 수 있다거나 조기 기업공개가 일반적인 기준이 됐다는 것을 의미하지는 않는다.
Crunchbase는 또한 잠재적인 성과 지급금을 포함할 경우, 자금을 조달한 바이오테크 기업과 관련된 인수 거래가 최소 12건 있으며 각각의 거래 규모가 10억 달러 이상이라고 밝혔다. 이에 따라 업계의 회수 활동은 기업공개에만 국한되지 않는다. 여전히 풀리지 않은 질문은 인공지능을 둘러싼 누적된 열기가 향후 분기에도 바이오테크로 계속 확산될지, 아니면 자금 조달이 유사한 확장 물결 없이 안정적으로 유지될지 여부다.