인공지능 인프라에 특화된 클라우드 컴퓨팅 제공업체이자 Nvidia의 지원을 받는 Lambda가 Coatue Management와 Blackstone이 주도하는 새로운 자금 조달 라운드에서 최대 40억 달러를 조달하려 한다. 이번 라운드에서 회사의 투자 전 가치는 약 145억 달러로 평가되며, The Wall Street Journal이 보도한 바에 따르면 2027년 실시를 계획하고 있는 기업공개에 앞선 마지막 비공개 투자 라운드가 될 수 있다.
이번 자금 조달은 ‘하이퍼스케일 클라우드’ 또는 네오클라우드 기업들이 데이터센터를 구축하고 그래픽처리장치로 장비를 갖추는 데 필요한 자본을 확보하려는 시점에 이뤄진다. 인공지능 모델을 훈련하고 운영하는 데 필요한 컴퓨팅 용량 부족이 계속되고 있기 때문이다.
Anthropic의 약정이 수요 증가의 대부분을 설명
신문이 입수한 투자자 서한에 따르면 Lambda의 수주 잔고는 6월 150억 달러에서 9월 500억 달러로 증가했다. 그러나 이러한 증가는 반드시 다수 고객에 분산된 확장을 의미하지는 않는다. 이 가운데 350억 달러는 Anthropic의 약정과 연관된 것으로 보이며, Anthropic은 8월 말 Lambda와 계약을 체결했다.
이러한 구성은 2025년 자금 조달 라운드 이후 상승한 Lambda의 가치가 Anthropic의 재정적 약정 이행 능력에 상당히 의존하고 있음을 시사한다. 반면 이 계약은 주요 인공지능 연구소의 실제 수요가 존재한다는 강력한 지표를 회사에 제공하며, 이는 전문 컴퓨팅 용량 제공업체에 대한 투자자들의 관심이 지속되는 이유를 설명한다.
자본이 가장 큰 과제
Lambda가 직면한 핵심 문제는 수요 부족이 아니라 이를 운영 용량으로 전환하는 비용으로 보인다. 데이터센터 구축은 상당 부분 부채 조달에 의존하며, 회사는 지난주 이러한 방식으로 10억 달러를 추가 조달했다. 대출기관들이 자금을 제공할 대상을 선별하고 금융 조건을 강화하는 가운데, 지금 주식을 발행해 자금을 조달하면 Lambda는 공개 시장에서 더 엄격한 검토를 받기 전에 추가 자본을 확보할 수 있다.
인공지능 전용 클라우드 시장에 의미하는 바
Lambda가 기업공개를 진행한다면 CoreWeave와 Nebius처럼 Nvidia의 지원을 받으며 데이터센터 확장을 위해 주가 성과에 의존하는 다른 네오클라우드 기업들의 대열에 합류하게 된다. 보도에 따르면 회사는 2026년 상장을 계획했지만 시장의 불확실성 속에서 이를 연기했다. 영국 기업 Nscale도 지난달 기업공개 신청서를 제출했으며, 조만간 주식 거래가 시작될 것으로 예상된다.
여기서 가장 중요한 점은 대형 고객 계약이 전문 클라우드 컴퓨팅 기업들이 자금을 유치하는 데 도움이 될 수 있지만, 동시에 제한된 수의 고객을 중심으로 위험 집중을 키울 수도 있다는 것이다. Lambda가 발표된 약정을 매출과 현금흐름으로 전환하고, 이후 인프라를 수용 가능한 비용으로 조달할 수 있는지는 어떠한 기업공개에 앞서 여전히 해결되지 않은 질문으로 남아 있다. Lambda, Coatue, Blackstone은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.