A Cognition, startup desenvolvedora do assistente de programação Devin, anunciou a captação de 2 bilhões de dólares em uma rodada de financiamento que elevou sua avaliação para 48 bilhões de dólares. A rodada foi liderada por Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst e Avenir, apenas quatro meses após uma rodada anterior que avaliou a empresa em 26 bilhões de dólares.
O salto ocorre em um momento em que um número crescente de empresas disputa o mercado de assistentes de programação baseados em inteligência artificial, uma das principais aplicações da tecnologia para empresas e desenvolvedores. A Cognition afirmou que sua receita anualizada aumentou de 492 milhões de dólares, quando anunciou sua rodada anterior em maio, para 900 milhões de dólares atualmente.
Mas a empresa não esclareceu como esse número foi calculado. O termo receita anualizada costuma se referir à multiplicação da receita de um mês por 12, o que o torna um indicador do ritmo atual, e não necessariamente da receita efetivamente obtida ao longo de um ano completo.
O que a avaliação revela sobre o mercado?
A rodada indica que os investidores não veem o mercado de programação de inteligência artificial como um mercado no qual uma única empresa ficará com a maior parte do valor. A avaliação elevada da Cognition, embora sua receita divulgada seja inferior à da concorrente Cursor, reflete a continuidade da aposta na capacidade de várias plataformas de alcançar participações relevantes.
A Cursor havia discutido em abril a captação de financiamento com uma avaliação de 50 bilhões de dólares, antes de concordar, no mesmo mês, com sua venda para a SpaceX por 60 bilhões de dólares. Na época, sua receita anualizada havia ultrapassado 2 bilhões de dólares. Com base nos números divulgados, a Cognition obtém uma avaliação mais alta em relação à sua receita do que a avaliação buscada pela Cursor antes do acordo.
O custo computacional continua sendo um teste importante
Uma avaliação elevada não garante que o crescimento se transforme em rentabilidade. Segundo investidores citados em reportagens anteriores, a Cursor recorreu ao acordo com a SpaceX em parte por causa de restrições severas na capacidade computacional. Ainda não está claro se a Cognition enfrentará o mesmo problema.
A Cognition aluga um cluster de servidores da Nvidia por um custo de até centenas de milhões de dólares por ano, o que pode elevar seu consumo total de caixa para 800 milhões de dólares neste ano, segundo o The Information. A empresa também está trabalhando no treinamento de seu próprio modelo com base em alternativas de código aberto, em uma medida que pode reduzir gradualmente sua dependência dos modelos caros da OpenAI e da Anthropic e aproximá-la do ponto de equilíbrio, de acordo com o que informa a fonte.
O que muda na prática?
O acordo mostra que a concorrência entre assistentes de programação não se resume à qualidade do produto, mas envolve a capacidade de financiar a infraestrutura e operar modelos em grande escala. O The Information espera que a Cognition alcance uma receita anualizada entre 4 e 5 bilhões de dólares até o fim de 2026, enquanto a Cursor caminhava para superar 6 bilhões de dólares até o fim do ano, segundo uma reportagem anterior do TechCrunch.
A rodada ganha importância adicional porque a Andreessen Horowitz, uma das principais apoiadoras da Cursor e uma das beneficiárias de sua venda à SpaceX, voltou a liderar o financiamento de sua concorrente. A base de clientes corporativos da Cognition inclui Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs e Citi. Ainda assim, a forma de cálculo da receita, o volume efetivo dos gastos computacionais e a capacidade da empresa de reduzir sua dependência de modelos externos continuam sendo questões em aberto que determinarão se a avaliação reflete um crescimento sustentável ou uma corrida dispendiosa pela expansão.