Cognition, la startup desarrolladora del asistente de programación Devin, anunció que recaudó 2.000 millones de dólares en una ronda de financiación que elevó su valoración a 48.000 millones de dólares. La ronda fue liderada por Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst y Avenir, apenas cuatro meses después de una ronda anterior que valoró la empresa en 26.000 millones de dólares.
Este salto se produce en un momento en que un número creciente de empresas compite por el mercado de los asistentes de programación basados en inteligencia artificial, una de las aplicaciones más destacadas de la tecnología para empresas y desarrolladores. Cognition afirmó que sus ingresos anualizados aumentaron de 492 millones de dólares cuando anunció su ronda anterior en mayo a 900 millones de dólares actualmente.
Sin embargo, la empresa no explicó cómo calculó esta cifra. El término ingresos anualizados suele referirse a multiplicar por 12 los ingresos de un mes, lo que lo convierte en un indicador del ritmo actual y no necesariamente de los ingresos realmente obtenidos durante un año completo.
¿Qué revela la valoración sobre el mercado?
La ronda indica que los inversores no consideran que el mercado de la programación con inteligencia artificial vaya a ser uno en el que una sola empresa capture la mayor parte del valor. La elevada valoración de Cognition, aunque sus ingresos declarados son inferiores a los de su competidora Cursor, refleja que sigue existiendo una apuesta por la capacidad de varias plataformas para alcanzar cuotas significativas.
Cursor había negociado en abril una financiación con una valoración de 50.000 millones de dólares, antes de aceptar ese mismo mes ser adquirida por SpaceX por 60.000 millones de dólares. En ese momento, sus ingresos anualizados habían superado los 2.000 millones de dólares. Según las cifras divulgadas, Cognition obtiene una valoración superior en relación con sus ingresos a la valoración que Cursor buscaba antes de la operación.
El coste computacional sigue siendo una prueba clave
Una valoración elevada no garantiza que el crecimiento se convierta en rentabilidad. Según inversores citados por informes anteriores, Cursor recurrió a la operación con SpaceX en parte debido a fuertes limitaciones en la capacidad computacional. Sigue sin estar claro si Cognition afrontará el mismo problema.
Cognition alquila un clúster de servidores de Nvidia por un coste de hasta cientos de millones de dólares al año, lo que podría elevar su consumo total de efectivo a 800 millones de dólares este año, según The Information. La empresa también está trabajando en entrenar su propio modelo basándose en alternativas de código abierto, una medida que podría reducir gradualmente su dependencia de los costosos modelos de OpenAI y Anthropic y acercarla al punto de equilibrio, según informa la fuente.
¿Qué cambia en la práctica?
La operación muestra que la competencia en los asistentes de programación no gira únicamente en torno a la calidad del producto, sino también a la capacidad de financiar la infraestructura y ejecutar modelos a gran escala. The Information prevé que Cognition alcance unos ingresos anualizados de entre 4.000 y 5.000 millones de dólares a finales de 2026, mientras que Cursor se encaminaba a superar los 6.000 millones de dólares a finales de año, según un informe anterior de TechCrunch.
La ronda adquiere una relevancia adicional porque Andreessen Horowitz, uno de los principales respaldos de Cursor y uno de los beneficiarios de su venta a SpaceX, volvió a liderar la financiación de su competidora. La base de clientes empresariales de Cognition incluye a Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs y Citi. Aun así, siguen abiertas cuestiones sobre el método de cálculo de los ingresos, el volumen real del gasto computacional y la capacidad de la empresa para reducir su dependencia de modelos externos. Estas determinarán si la valoración refleja un crecimiento sostenible o una costosa carrera por expandirse.