Devin programlama asistanını geliştiren girişim Cognition, değerlemesini 48 milyar dolara çıkaran bir finansman turunda 2 milyar dolar topladığını açıkladı. Tura Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst ve Avenir liderlik etti. Bu tur, şirketin dört ay önceki turda 26 milyar dolar değerlenmesinden yalnızca dört ay sonra gerçekleşti.
Bu sıçrama, şirketler ve geliştiriciler için teknolojinin önde gelen uygulamalarından biri olan yapay zekâ tabanlı programlama asistanları pazarında giderek daha fazla şirketin rekabet ettiği bir dönemde gerçekleşti. Cognition, önceki turunu mayıs ayında duyurduğunda 492 milyon dolar olan yıllıklandırılmış gelirinin şu anda 900 milyon dolara yükseldiğini belirtti.
Ancak şirket bu rakamın nasıl hesaplandığını açıklamadı. Yıllıklandırılmış gelir terimi genellikle bir aylık gelirin 12 ile çarpılmasını ifade eder; bu nedenle söz konusu rakam, tam bir yılda fiilen elde edilen geliri değil, mevcut gelir hızını gösteren bir ölçüttür.
Değerleme pazar hakkında ne gösteriyor?
Bu tur, yatırımcıların yapay zekâ programlama pazarını tek bir şirketin değerin çoğunu ele geçireceği bir pazar olarak görmediğine işaret ediyor. Cognition’ın açıklanan geliri rakibi Cursor’ın gelirinden düşük olmasına rağmen yüksek bir değerlemeye ulaşması, birden fazla platformun kayda değer paylara ulaşabileceğine yönelik beklentinin sürdüğünü yansıtıyor.
Cursor, nisan ayında 50 milyar dolar değerlemeyle finansman toplamayı görüşmüştü; ardından aynı ay içinde SpaceX’e 60 milyar dolar karşılığında satılmayı kabul etti. O sırada şirketin yıllıklandırılmış geliri 2 milyar doları aşmıştı. Açıklanan rakamlara göre Cognition, işlemden önce Cursor’ın ulaşmaya çalıştığı değerlemeye kıyasla gelirine oranla daha yüksek bir değerleme elde ediyor.
Hesaplama maliyeti hâlâ temel bir sınav
Yüksek değerleme, büyümenin kârlılığa dönüşeceğini garanti etmiyor. Önceki haberlerde görüşlerine yer verilen yatırımcılara göre Cursor, kısmen hesaplama kapasitesindeki ciddi kısıtlamalar nedeniyle SpaceX anlaşmasına yöneldi. Cognition’ın da aynı sorunla karşılaşıp karşılaşmayacağı ise belirsizliğini koruyor.
The Information’a göre Cognition, Nvidia’dan yıllık maliyeti yüz milyonlarca dolara ulaşan bir sunucu kümesi kiralıyor. Bu durum, şirketin bu yılki toplam nakit tüketimini 800 milyon dolara çıkarabilir. Kaynağın aktardığına göre şirket ayrıca kendi modelini açık kaynaklı alternatiflere dayalı olarak eğitiyor. Bu adım, zaman içinde yüksek maliyetli OpenAI ve Anthropic modellerine bağımlılığını azaltabilir ve şirketi başa baş noktasına yaklaştırabilir.
Pratikte ne değişiyor?
İşlem, programlama asistanlarındaki rekabetin yalnızca ürün kalitesiyle ilgili olmadığını; altyapıyı finanse etme ve modelleri büyük ölçekte çalıştırma kapasitesiyle de ilgili olduğunu gösteriyor. The Information, Cognition’ın 2026 sonuna kadar 4 ila 5 milyar dolar arasında yıllıklandırılmış gelire ulaşmasını bekliyor. TechCrunch’ın önceki haberine göre Cursor ise yıl sonuna kadar 6 milyar doları aşma yolundaydı.
Tur, Andreessen Horowitz’in Cursor’ın başlıca destekçilerinden biri ve SpaceX’e satışından yararlanan yatırımcılardan biri olması nedeniyle ayrıca önem taşıyor; firma rakibinin finansman turuna liderlik etmek üzere geri döndü. Cognition’ın kurumsal müşteri tabanında Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs ve Citi bulunuyor. Bununla birlikte gelirin hesaplanma yöntemi, gerçek hesaplama harcamalarının boyutu ve şirketin dış modellere bağımlılığını azaltma kapasitesi, değerlemenin sürdürülebilir bir büyümeyi mi yoksa pahalı bir ölçeklenme yarışını mı yansılayacağını belirleyecek açık sorular olmaya devam ediyor.