据FusionX向TechCrunch提供的数据，核聚变初创公司迄今已筹集71亿美元，其中大部分资本流向了少数几家公司。这些公司采用不同技术，追求同一个目标：从为太阳提供能量的核反应中产生能量，并将其转化为可商业销售的电力。
多年来，核聚变一直因反复承诺“仍需十年”而成为嘲讽对象，但随着计算芯片、人工智能和高温超导磁体的发展，它越来越受到投资者的关注。这些进展有助于改进反应堆设计、模拟和控制系统。
2022年底，美国能源部下属的一家实验室宣布实现受控聚变反应，其产生的能量超过激光束传递至燃料靶丸的能量。这达到了所谓的科学净能量增益，但并不等于商业净能量增益；后者要求反应产生的能量超过整个设施的能耗。
融资规模最大的公司
- Commonwealth Fusion Systems：已筹集约39.4亿美元，约占投资于聚变公司的私人资本的三分之一。该公司在7月完成的一轮融资为其增加了10亿美元资金。公司正在马萨诸塞州建造Sparc托卡马克反应堆，预计2027年实现科学净能量增益，并在2026年末或2027年初运行该反应堆。公司随后计划在弗吉尼亚州里士满附近建设400兆瓦的Arc电站，并已与Google达成协议，由后者购买其一半产量。
- Helion：已筹集32亿美元承诺资本，采用各公司中最激进的时间表，计划于2028年通过其反应堆为首个客户Microsoft发电。公司采用场反转构型，并在6月完成4.65亿美元的G轮融资，此后公司估值达到155亿美元。
- TAE Technologies：在2025年12月宣布与Trump Media & Technology Group合并之前，已筹集16.5亿美元。该全股票交易对合并后实体的估值为60亿美元。公司采用场反转构型，并利用粒子束帮助稳定等离子体。
- Pacific Fusion：以一轮超过10亿美元的A轮融资起步。公司采用基于协调电磁脉冲而非激光的惯性约束方案，计划让156台脉冲发生器在100纳秒内产生总功率达太瓦级的输出。
- Proxima Fusion：已筹集超过6.829亿美元，最新一轮融资后公司估值达到27亿美元。公司正在开发仿星器反应堆，计划在21世纪30年代初完成Alpha原型，并在同一年代稍晚时候建成Stellaris商业电站。
替代技术和路线
并非所有公司都采用传统托卡马克设计。Shine Technologies已筹集10亿美元，目前专注于中子测试、医用同位素和放射性废物回收，尚未为未来的聚变反应堆选定具体技术。Inertia Enterprises的创始团队包括National Ignition Facility实验的首席科学家Annie Kritcher，该公司已在A轮融资中筹集4.5亿美元，并使用激光轰击聚变燃料靶丸。
General Fusion采用磁化靶聚变方案，通过液态金属壁和活塞压缩等离子体。公司已筹集超过4.42亿美元，但在2025年遭遇现金危机，并裁减了25%的员工。随后公司在一轮与投资者参与相关的融资中筹集了2200万美元，又通过SAFE票据筹集了5110万美元；在与一家特殊目的收购公司反向合并后，公司于2026年7月13日在纳斯达克上市，该交易为其提供了1.27亿美元。
Zap Energy依靠电流约束等离子体并产生自身的磁场。公司在4月宣布，除聚变外将部分转向核裂变，并研究混合电站。公司已筹集3.25亿美元。Tokamak Energy则开发形状更接近球体的紧凑型托卡马克，并使用REBCO高温超导磁体。公司已筹集2.84亿美元，正在建造Demo 4原型机；公司还在4月表示，将为英国STEP Fusion计划供应磁体。
激光、仿星器和供应链
总部位于德国的Focused Energy致力于开发可制造的燃料靶，目标产能约为每天100万个。公司在A轮融资中筹集了2.4亿美元，使私人资本总额达到2.77亿美元，此外还获得了2亿美元的补助。Marvel Fusion将激光与含有硅纳米结构的靶结合使用，并与Colorado State University合作建设一座实验设施，预计于2027年投入运行；公司已筹集2.08亿美元。
Type One Energy计划在TVA一座退役燃煤电站的旧址上建造一座350兆瓦的仿星器反应堆，目标是在21世纪30年代中期投入运行。公司已筹集1.745亿美元，目前正在为2.5亿美元的B轮融资筹资。Thea Energy则押注于使用数十个小型磁体和控制软件，形成仿星器所需的复杂磁场，已筹集1.2亿美元。
在电站组件方面，Kyoto Fusioneering已筹集1.21亿美元，用于开发所谓的电站平衡系统，包括热提取系统和等离子体加热组件。公司认为，任何商业聚变技术取得成功，都将创造对能够整合这些组件的供应商的需求。
其他融资超过1亿美元的公司
- First Light Fusion：已筹集1.4亿美元，放弃了使用两级炮发射弹丸的计划，并向建造惯性聚变电站的公司提供其核心技术。
- Xcimer：已筹集1.01亿美元，正在开发功率为10兆焦耳的激光系统，功率是National Ignition Facility系统的5倍；公司还在6月运行了首个Phoenix原型机。
- 这些公司：已公布的时间表各不相同，有的计划在2028年发电，有的计划在未来十年内建造实验原型，还有的计划在21世纪30年代中期实现商业电站。这些路线的多样性表明，该行业尚未确定哪种技术能够大规模产生商业聚变能源。