本文是Leo AI创始人兼首席执行官Maor Farid撰写的观点文章，讨论未来一段时间内可能影响人工智能企业融资的标准。他的核心论点是，快速实现100万美元年度经常性收入，不再足以证明企业的稳健性，因为此前的经验已经表明，一些产品能够吸引客户，却无法留住客户。
从快速增长转向可持续价值
Farid回顾了2021年的经历。当时，有时仅仅在演示文稿中加入人工智能，就足以吸引融资，而中小企业也纷纷购买新产品。但他注意到，许多产品只是提供传统功能，再浅层地添加人工智能，或者仅在非关键任务上带来有限改进。在他看来，如果某项工作并不依赖某个任务，那么将该任务效率提高20%可能会产生不错的演示效果，却不能保证订阅续费。
相比之下，他认为，更强的机会出现在技术能够将一项核心流程从数周缩短至数分钟，或带来大额资金节省之时。Farid表示，为了开发Leo AI，他与公司的联合创始人采访了900多名机械工程师，从初级工程师到副总裁，以了解哪些任务最消耗他们的时间，以及他们可能愿意付费取回哪些时间。
打造更具防御性的企业的三个要素
- 足以证明投资合理的影响：改进必须大到足以改变企业的工作方式，而不只是加快一项很少使用的任务。
- 行业经验：如今，几乎任何企业都可以通过应用程序编程接口获得先进模型作为基础设施，因此Farid并不认为接入一个优秀的大语言模型足以构成商业优势。在他看来，优势在于理解行业，并解决通用工具无法解决的问题。
- 客户拥有的上下文：工业企业拥有数十年积累的工程知识，这些知识可能存在于旧图纸中，或掌握在经验丰富的员工手中，而不一定包含在基础模型的训练数据中。他认为，能够将这些知识纳入工作流程的产品，将更难被替代。
投资者将审视什么？
Farid预计，未来人工智能企业的上市将促使市场更加严格地审视商业模式。按照他的说法，公开市场投资者将关注净收入留存率、毛利率，以及随着规模扩大，支持部署运营的成本是否下降。
他们还会关注客户在首次应用之后是否扩大支出。Farid认为，这是产品是否改变了企业工作方式的更接近的指标，因为预算增加意味着客户已经验证了价值，并决定为其分配额外支出。他表示，这类问题已经出现在他的融资对话中，因为一些产品如今可以在一年内达到100万美元的年度经常性收入，但这并不能保证它们在下一年继续存在。
certi.news解读
本文所描述的转变并不是新的会计标准，而是优先级的重新排序：从衡量收入获取速度，转向检验产品是否深入客户运营，并以可持续的利润率带来不断增加的支出。这对初创企业创始人很重要，尤其是那些在他人模型之上构建薄层应用的创始人，因为不充分的客户名单或留存指标，可能无法弥补缺乏明确运营价值的问题。
不过，这一结论仍是与该领域一家初创企业有关联的作者的观点，并非独立的市场研究。此外，来源没有提供对比数据，也没有列出未来上市企业的具体名称，因此其对未来12至24个月的预测仍需通过实践检验。按照他的观点，资本将更多流向这样一类企业：兼具行业经验、对关键业务带来重大改进，并能够获取客户专有知识，即使其增长需要比自助服务模式更慢的人工部署。