Helios Investment Partners ist in Ägypten wieder ins Blickfeld gerückt, nachdem der Name des Unternehmens mit einem Angebot zur Übernahme von 100 % der Raya-Foods-Gesellschaft sowie mit einem früheren Angebot zur Übernahme der im Bereich Rechenzentren tätigen Tochtergesellschaft der Telecom Egypt in Verbindung gebracht wurde. Die Betrachtung der Präsenz des Unternehmens auf dem ägyptischen Markt beginnt jedoch nicht mit diesen Angeboten, denn Helios verfügt über eine seit 2015 bestehende Investitionsbilanz, die FinTech, digitale Zahlungen, Landwirtschaft und Saatgut für die Landwirtschaft umfasst.
Die jüngsten Aktivitäten gewinnen an Bedeutung, weil sie auf frühere Erfahrungen mit dem Einstieg in ägyptische Unternehmen, der Weiterentwicklung der Investitionen und anschließenden teilweisen oder vollständigen Exits folgen. Gleichzeitig lassen die Weigerung der Raya Holding, die Transaktion zu Raya Foods wegen der Nichterfüllung einiger grundlegender Bedingungen weiterzuverfolgen, sowie die Ablehnung eines weiteren Angebots im Zusammenhang mit einem Vermögenswert von Telecom Egypt die Einzelheiten der neuen Phase der Helios-Strategie für den Markt offen.
Fawry war der wichtigste Ausgangspunkt
Helios trat im November 2015 über ein Investitionskonsortium in den ägyptischen Markt ein, dem der Egyptian-American Enterprise Fund und der MENA Long-Term Value Fund angehörten. Das Konsortium erwarb für rund 773 Millionen ägyptische Pfund, damals etwa 100 Millionen US-Dollar, eine Mehrheitsbeteiligung an Fawry.
Fawry brachte 2019 einen Teil seiner Aktien an der ägyptischen Börse an den Markt. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf Grundlage des Emissionspreises belief sich auf rund 275 Millionen US-Dollar. Das Angebot umfasste den Verkauf von 36 % des Fawry-Grundkapitals durch die bestehenden Aktionäre; die institutionelle Zeichnung war mehr als 15-fach überzeichnet, während die Zeichnung durch Privatanleger etwa das 30-Fache erreichte.
Nach der derzeit veröffentlichten Investitionsbilanz von Helios setzte das Unternehmen bereits vor dem vollständigen Ausstieg aus der Investition im Juli 2024 teilweise Exits bei Fawry um. Einer auf der Helios-Website veröffentlichten Studie zufolge stieg das Netz der Fawry-Vertreter von rund 50.000 Vertretern zum Zeitpunkt der Investition auf mehr als 165.000 Vertreter bis Oktober 2020. Zudem erhöhte sich die Zahl der Dienstleistungen von etwa 180 auf mehr als 850, während sich die Einnahmen seit der Investition von Helios laut der Studie etwa vervierfachten.
Ausweitung von Zahlungen auf die Landwirtschaft
Die Präsenz von Helios beschränkte sich nicht auf Fawry. Im Jahr 2022 investierte Helios Digital Ventures in Paymob, ein Unternehmen, das auf Lösungen zur Annahme elektronischer Zahlungen über digitale und traditionelle Kanäle spezialisiert ist. Nach Angaben von Helios bedient Paymob mehr als 300.000 Unternehmen und ermöglicht Millionen von Transaktionen in mehreren Märkten im Nahen Osten und in Nordafrika.
Im Juni 2019 erwarb Helios eine Mehrheitsbeteiligung an Misr Hytech, einem Unternehmen, das hybride landwirtschaftliche Saatgutsorten entwickelt und produziert. Zu den Produkten des Unternehmens gehören Saatgut für weißen und gelben Mais sowie Sorghum, außerdem Gemüse und Zuckermais. Helios bezeichnet das Unternehmen als eines der größten unabhängigen Saatgutunternehmen im Nahen Osten und in Afrika.
Aus den Unterlagen von Helios geht hervor, dass bis 2019 drei ägyptische Investitionen bekannt gegeben worden waren: Fawry im Bereich FinTech und Zahlungen, TPAY bei der direkten Abrechnung über Mobilfunkunternehmen sowie Misr Hytech im Bereich landwirtschaftliches Saatgut. 2022 kam über den auf Technologieinvestitionen spezialisierten Arm die Investition in Paymob hinzu.
Was zeigt dieses Portfolio?
Die bekannt gegebenen Stationen zeigen, dass sich die Strategie von Helios in Ägypten nicht auf einen einzigen Sektor konzentrierte. Sie verband skalierbare digitale Finanzdienstleistungen, ein weit verbreitetes Zahlungsunternehmen und eine landwirtschaftliche Investition mit Bezug zur Saatgutproduktion. Die Bilanz der Gruppe zeigt außerdem ein breiteres Interesse an digitaler Infrastruktur und Technologie: 2023 investierte Helios in Maroc Data Centre in Marokko sowie in afrikanische Unternehmen und Plattformen für digitale Finanzdienstleistungen.
Helios Investment Partners, das 2004 gegründet wurde, gibt an, mehr als 3 Milliarden US-Dollar eingeworben und in mehr als 35 Investitionen in über 35 afrikanischen Ländern investiert zu haben. Damit sind die Aktivitäten in Ägypten in einen breiteren afrikanischen Geschäftsbetrieb eingebettet und nicht als einzelne Transaktion oder kurzfristiger Markteintritt zu verstehen.
Warum ist diese Nachricht wichtig?
Für Technologie- und Digitaldienstleistungsunternehmen in Ägypten deutet die Bilanz von Helios darauf hin, dass das Interesse des Investors nicht nur mit dem Besitz eines bestehenden Vermögenswerts zusammenhängt, sondern auch mit der Möglichkeit, dessen Umfang auszuweiten und anschließend durch einen Exit eine Rendite zu erzielen. Die Erfahrung mit Fawry ist das deutlichste Beispiel für diesen Weg, während Paymob die anhaltende Konzentration auf Zahlungsinfrastruktur und finanzielle Inklusion widerspiegelt.
Die jüngsten Übernahmeangebote rücken Rechenzentren und die Lebensmittelindustrie neben FinTech in den Kreis der Sektoren, die Helios in Ägypten beobachten könnte. Die verfügbaren Fakten belegen jedoch noch keine endgültige Ausrichtung oder eine abgeschlossene Transaktion in diesen Bereichen; das mit Raya Foods verbundene Angebot erfüllte einige grundlegende Bedingungen nicht, und auch das frühere Angebot im Zusammenhang mit einem Vermögenswert von Telecom Egypt wurde nicht weiterverfolgt.
Daher ist der wichtigste Indikator derzeit nicht die Anzahl der Angebote, sondern die Fähigkeit von Helios, ihr Interesse in abgeschlossene Investitionen zu transparent bekannt gegebenen Bedingungen umzuwandeln. Bis die Einzelheiten der neuen Transaktionen geklärt sind, bleibt die durch die bisherige Bilanz gestützte Schlussfolgerung, dass das Unternehmen ein langfristig orientierter afrikanischer institutioneller Investor ist, der sich auf wachstumsfähige Sektoren konzentriert und den Aufbau von Wert mit der Umsetzung von Exits in Einklang bringt.