Helios Investment Partners a de nouveau attiré l’attention en Égypte après que son nom a été associé à une offre visant l’acquisition de 100 % de Raya Foods, ainsi qu’à une offre antérieure visant l’acquisition de la filiale de Telecom Egypt opérant dans les centres de données. Mais l’analyse de la présence de la société sur le marché égyptien ne commence pas avec ces offres : Helios possède un historique d’investissement remontant à 2015, qui couvre les technologies financières, les paiements numériques, l’agriculture et les semences agricoles.
Les mouvements récents revêtent une importance particulière parce qu’ils interviennent après des expériences antérieures d’entrée dans des entreprises égyptiennes, de développement de ses investissements, puis de cessions partielles ou complètes. En revanche, le refus de Raya Holding d’aller de l’avant avec l’opération concernant Raya Foods, au motif que certaines conditions essentielles n’étaient pas remplies, ainsi que le rejet d’une autre offre liée à l’un des actifs de Telecom Egypt, laissent les détails de la nouvelle phase de la stratégie de Helios ouverts aux interrogations du marché.
Fawry a constitué le principal point de départ
Helios est entrée sur le marché égyptien en novembre 2015 par l’intermédiaire d’un consortium d’investissement comprenant l’Egyptian-American Enterprise Fund et le MENA Long-Term Value Fund. Le consortium a acquis une participation majoritaire dans Fawry pour environ 773 millions de livres égyptiennes, soit près de 100 millions de dollars à l’époque.
Fawry a introduit une partie de ses actions à la Bourse égyptienne en 2019, et la capitalisation boursière de la société, sur la base du prix d’introduction, s’élevait à environ 275 millions de dollars. L’offre comprenait la vente de 36 % du capital de Fawry par les actionnaires actuels, tandis que la souscription institutionnelle a dépassé 15 fois le montant proposé et que celle des particuliers a atteint environ 30 fois le montant proposé.
Selon le portefeuille d’investissements de Helios actuellement publié, la société a réalisé des cessions partielles de sa participation dans Fawry avant de sortir complètement de l’investissement en juillet 2024. Une étude publiée sur le site de Helios indique que le réseau d’agents de Fawry est passé d’environ 50 000 agents au moment de l’investissement à plus de 165 000 agents en octobre 2020. Le nombre de services est également passé d’environ 180 à plus de 850, tandis que les revenus ont été multipliés par environ quatre depuis l’investissement de Helios, selon l’étude.
Des paiements à l’agriculture
La présence de Helios ne s’est pas limitée à Fawry. En 2022, Helios Digital Ventures a investi dans Paymob, spécialisée dans les solutions d’acceptation des paiements électroniques par l’intermédiaire de canaux numériques et traditionnels. Selon les données de Helios, Paymob sert plus de 300 000 entreprises et permet l’exécution de millions de transactions sur plusieurs marchés du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord.
En juin 2019, Helios a acquis une participation majoritaire dans Misr Hytech, active dans le développement et la production de semences agricoles hybrides. Les produits de la société comprennent des semences de maïs blanc et jaune et de sorgho, ainsi que des cultures maraîchères et du maïs doux. Helios décrit la société comme l’une des plus grandes entreprises indépendantes de semences au Moyen-Orient et en Afrique.
Les documents de Helios font état de trois investissements égyptiens annoncés à l’horizon 2019 : Fawry dans les technologies financières et les paiements, TPAY dans les services de facturation directe par l’intermédiaire des opérateurs mobiles, et Misr Hytech dans les semences agricoles. L’investissement dans Paymob a ensuite été ajouté en 2022 par l’intermédiaire de la branche spécialisée dans l’investissement technologique.
Que révèle ce portefeuille ?
Les étapes annoncées montrent que la stratégie de Helios en Égypte ne s’est pas concentrée sur un seul secteur. Elle a combiné des services financiers numériques évolutifs, une société de paiements largement implantée et un investissement agricole lié à la production de semences. Le portefeuille du groupe témoigne également d’un intérêt plus large pour les infrastructures numériques et la technologie : Helios a investi dans Maroc Data Centre au Maroc en 2023, en plus de participations dans des entreprises et plateformes financières numériques africaines.
Helios Investment Partners, fondée en 2004, affirme avoir levé plus de 3 milliards de dollars et investi dans plus de 35 participations à travers plus de 35 pays africains. Ses mouvements en Égypte s’inscrivent ainsi dans une activité africaine plus vaste, et non dans le cadre d’une opération isolée ou d’une entrée à court terme sur le marché.
Pourquoi cette information est-elle importante ?
Pour les entreprises égyptiennes de technologie et de services numériques, le bilan de Helios indique que l’intérêt de l’investisseur ne se limite pas à la détention d’un actif existant, mais porte également sur la possibilité d’en élargir la portée, puis d’obtenir un rendement grâce à sa cession. L’expérience de Fawry constitue l’exemple le plus clair de cette trajectoire, tandis que Paymob reflète la poursuite de l’accent mis sur les infrastructures de paiement et l’inclusion financière.
Les offres d’acquisition récentes placent les centres de données et les industries alimentaires, aux côtés des technologies financières, parmi les secteurs que Helios pourrait surveiller en Égypte. Toutefois, les faits disponibles ne démontrent pas encore une orientation définitive ni la conclusion d’une opération dans ces domaines : l’offre liée à Raya Foods ne remplissait pas certaines conditions essentielles, tandis que l’offre antérieure liée à un actif de Telecom Egypt n’a pas abouti.
Par conséquent, l’indicateur le plus important à ce stade n’est pas le nombre d’offres, mais la capacité de Helios à transformer son intérêt en investissements finalisés selon des conditions annoncées. Jusqu’à ce que les détails des nouvelles opérations soient clarifiés, la conclusion étayée par son historique est que la société est un investisseur institutionnel africain de long terme, qui se concentre sur des secteurs à fort potentiel de croissance et équilibre création de valeur et cessions.