결제 처리 스타트업 Bolt가 완전한 Series E2 라운드를 마감하기 전 회사에 추가 시간을 제공하기 위한 시도로 기존 투자자들로부터 최대 2,700만 달러의 브리지 펀딩을 조달하려 하고 있다. 창업자이자 현 최고경영자인 라이언 브레슬로는 이번 라운드에 개인 자금 500만 달러를 출자할 예정이다.
브레슬로는 TechCrunch에 이번 자금이 전환사채를 통해 조달될 것이라고 밝혔다. 이는 향후 자금 조달 라운드가 완료되면 투자자들에게 할인 혜택과 함께 주식으로 전환된다는 의미다. 이번 펀딩에는 pay-to-play로 알려진 조항도 포함된다. 이 조항은 라운드에 참여하지 않는 투자자들이 회사 지분의 상당 부분을 잃도록 한다.
기업가치 대부분을 잃은 회사에 필요한 단기 자금
Bolt의 기업가치는 2022년 초 약 110억 달러에 달했으나 이후 97% 하락해 3억 달러가 됐다. 회사는 보유 현금 규모를 공개하지 않고 있으며, 브레슬로는 회사가 수익성 달성에 가까워지고 있고 수년간 매출이 위축된 뒤 다시 성장세로 돌아가고 있다고 말한다.
회사는 이번 펀딩이 «최근의 운영 성과»를 활용하고 이전 의무를 정리하는 데 도움이 될 것이며, 이를 바탕으로 Series E2 라운드를 마감할 것이라고 밝혔다. 그러나 브레슬로는 해당 의무의 성격을 구체적으로 설명하지 않았다. 브리지 라운드는 일반적으로 기업이 후속 자금 조달 또는 운영 단계에 도달할 수 있도록 6개월에서 12개월의 기간을 제공하는 데 사용된다. 이는 회사가 양호한 성과를 내고 있을 때뿐 아니라 구조조정과 현금 상황 개선이 필요할 때도 활용된다.
브레슬로는 Bolt의 투자자 약 100명이 최소 1,500만 달러를 출자할 것으로 예상하지만, 모두가 참여할 필요는 없다고 말했다. 익명을 요구한 한 엔젤 투자자도 참여할 계획이라고 확인했다. 브레슬로에 따르면 회사 이사회와 우선주 보유자 과반은 이번 라운드를 승인했다.
복잡한 재무 및 법적 맥락
이번 신규 라운드는 2024년 140억 달러의 기업가치로 4억 5,000만 달러를 조달하려던 시도가 실패한 뒤 추진됐다. 당시 BlackRock과 Hedosophia를 포함한 기존 투자자들이 거래를 막기 위한 소송을 제기하면서 해당 거래는 무산됐다. 주요 후원자로 언급된 투자자가 참여 사실을 부인했고, 다른 투자자는 현금 대신 2억 5,000만 달러 규모의 «마케팅 크레딧»을 제시한 사실이 공개된 뒤였다. 소송은 이후 모든 당사자에 의해 자발적으로 취하됐다.
브레슬로는 회사를 떠난 지 3년 만인 2025년 3월 최고경영자 자리로 복귀했으며, 당시 새로운 라운드를 위한 초기 협의를 시작했다고 밝혔다. 현재의 펀딩 발표에 이르기까지 1년이 넘게 걸렸다.
실제로 무엇이 달라지는가?
Bolt는 지난해 출시한 «슈퍼» 앱에 회복 가능성을 걸고 있다. 이 앱은 금융 서비스, 개인 간 결제, 암호화폐, 신용카드를 원클릭 결제 경험으로 통합한다. 회사는 또한 직원 수를 2021년 900명에서 현재 약 60명으로 줄였다. 브레슬로는 인공지능 사용 덕분에 더 작은 팀이 더 많은 업무를 더 빠르게 수행할 수 있게 됐다고 설명한다. 다만 이 수치는 독립적으로 공개된 데이터가 아니라 그가 개인적으로 추정한 수치다.
이번 라운드는 Bolt의 핵심 과제가 더 이상 단순히 새로운 결제 상품을 출시하는 데 있지 않으며, 훨씬 작은 인력 기반과 정점에 비해 크게 낮아진 기업가치 속에서 성장과 수익성을 회복할 수 있음을 입증하는 데 있음을 보여준다. pay-to-play 조항은 기존 투자자들로부터 자본을 조달할 수 있게 하지만, 불참에 따른 비용을 높이고 라운드의 성공 여부를 브레슬로의 계획에 대한 후원자들의 신뢰 수준과 연계한다. 현재까지 최종 펀딩 규모, 남은 유동성 규모, Series E2 마감 시점은 공개되지 않았다.