投资者并未放弃房地产科技行业，但在选择哪些企业值得获得融资时变得更加挑剔。根据Crunchbase数据，2026年的资金更多流向利用人工智能及其他技术，使建筑、房地产运营和房地产交易更快、成本更低的企业；与此同时，通用房地产软件和处于后期发展阶段的企业在筹集资本方面面临更大压力。
这一情况出现之际，该行业的融资水平仍远低于疫情前。全球房地产相关初创企业在2026年截至分析发布日9月1日，已从种子阶段到成长阶段融资约87亿美元。相比之下，2019年约为240亿美元，2025年为123亿美元。距离年末还有四个月，融资额似乎有望达到2025年的水平，或略有超过。
资金减少，交易也减少
下降的不仅是融资金额。2026年该行业仅记录了794笔交易，而2019年超过2,400笔，上一年则为1,446笔。交易数量下降一方面表明投资者的兴趣减弱，另一方面也可能意味着市场正在转向规模更大、更加集中的融资轮次。
利率环境是这一转变的重要原因之一。6%至7%的利率使房地产投资更加困难，相较之下，疫情时期买家和房主可获得15年期贷款2.5%的抵押贷款利率。这些特殊条件曾推动投资者的兴趣，尤其是在美国，但如今已不再构成当前市场的基础。
美国以外的大额押注
2026年数据中最引人注目的一点是，最大五笔融资交易中有四笔发生在美国以外。其中最大三笔交易位于欧洲，包括两笔面向绿色钢铁企业的交易。
6月，总部位于斯德哥尔摩的Stegra在由Wallenberg Investments领投的一笔私募股权交易中筹集了约16亿美元。Wallenberg Investments由此成为这家成立六年的瑞典公司的最大股东。8月，总部位于马德里的Hydnum Steel在由Cofides领投的一轮融资中筹集了6.95亿美元，用于开发其绿色钢铁工厂，公司估值达到31亿美元。
第三大欧洲交易来自总部位于阿姆斯特丹的云端酒店管理平台Mews。该公司于1月完成3亿美元的D轮融资，估值达到25亿美元，由伦敦的EQT Growth领投。名单中还包括旧金山的Bedrock Robotics，该公司在2月完成2.7亿美元的B轮融资，使其累计融资额超过3.5亿美元，估值达到17.5亿美元。此外，总部位于蒙特利尔、由人工智能驱动的数字抵押贷款平台Nesto在6月完成2.16亿美元的E轮融资，估值达到14.7亿美元。
并购强于IPO
退出市场也呈现出同样的格局，但并购明显强于首次公开募股。2026年该行业已知的唯一一宗大型IPO由密苏里州哥伦比亚市的EquipmentShare完成。该公司是一家建筑设备租赁企业，拥有一套工地技术平台。公司以每股24.50美元的价格发行3,050万股，定价后获得约7.47亿美元的首次发行收益；包括现有股东出售的股份在内，发行总额约为8.59亿美元。
相比之下，市场上出现了多笔大型收购交易。其中规模最大的是Autodesk于5月以36亿美元现金收购MaintainX。MaintainX运营着一个由人工智能支持的设备维护和资产管理平台，并在2025年完成1.5亿美元的D轮融资后达到25亿美元估值。
Compass还于1月完成了对Anywhere的收购，交易采用股票支付，价值16亿美元。Procore于7月宣布以8.45亿美元现金收购专门从事空中和地面现实捕捉软件的DroneDeploy，同时还收购了建筑行业人工智能代理平台DataGrid，这是一笔规模较小的交易。CoStar Group于8月完成了对住房市场数据和技术提供商Zonda的收购，交易价值8亿美元现金。同月，The Real Brokerage完成了对RE/MAX Holdings的收购，交易价值8.8亿美元，并由此组建了一个名为Real REMAX Group的新母公司实体。
实际发生了什么变化？
人工智能在这一市场中似乎并不只是一个实验性主题；根据本文所观察到的趋势，能够吸引资本或买家的企业，是那些能够将技术与可衡量的运营结果联系起来的企业：降低支出、加快工作流程、改善决策或自动化日常工作。PricewaterhouseCoopers与MetaProp的一项研究显示，人工智能在房地产和建筑领域的使用正在扩大，与此同时，房地产科技也正在延伸至能源、基础设施和气候科技领域。
编辑解读：真正的变化并不是房地产科技整体繁荣回归，而是行业内部信任和资本的重新分配。投资者并不是把“房地产科技”作为一个整体类别进行融资，而是更偏好与具体财务或运营问题相联系的解决方案；与此同时，大型企业正通过收购获得数据、工作流程和分销渠道，以更快地构建人工智能产品。然而，这些数字并不能证明该行业已经恢复增长；融资规模和交易数量仍远低于2019年，来源也没有说明企业估值的可持续性，或这些解决方案能否在大范围内实现实际回报。