Les investisseurs n’ont pas abandonné le secteur des technologies immobilières, mais ils sont devenus plus sélectifs dans le choix des entreprises qui méritent d’être financées. Selon les données de Crunchbase, les capitaux se dirigent davantage en 2026 vers les entreprises qui utilisent l’intelligence artificielle et d’autres technologies pour rendre la construction, l’exploitation des biens immobiliers et les transactions immobilières plus rapides et moins coûteuses, tandis que les logiciels immobiliers généralistes et les entreprises en phase avancée de croissance subissent davantage de pression pour lever des capitaux.
Cette évolution intervient alors que le secteur reste éloigné des niveaux de financement antérieurs à la pandémie. Les start-up mondiales liées à l’immobilier ont ainsi levé environ 8,7 milliards de dollars de financements, des phases d’amorçage aux phases de croissance, en 2026 jusqu’à la date de publication de l’analyse, le 1er septembre. Ce chiffre est à comparer aux quelque 24 milliards de dollars de 2019 et aux 12,3 milliards de dollars de 2025. Avec encore quatre mois avant la fin de l’année, la valeur du financement semble en voie d’égaler le niveau de 2025 ou de le dépasser légèrement.
Moins de capitaux et moins de transactions
La baisse ne se limite pas à la valeur des financements. Le secteur n’a enregistré que 794 transactions en 2026, contre plus de 2 400 en 2019 et 1 446 l’année précédente. La diminution du nombre de transactions traduit à la fois le recul de l’appétit des investisseurs et un possible déplacement du marché vers des tours de financement plus importants et plus ciblés.
L’environnement des taux d’intérêt explique une part importante de cette transformation. Des taux compris entre 6 % et 7 % ont rendu l’investissement immobilier plus difficile, comparativement à la période de la pandémie, qui avait permis aux acheteurs et aux propriétaires de bénéficier de taux hypothécaires de 2,5 % pour des prêts de 15 ans. Ces conditions exceptionnelles avaient soutenu l’intérêt des investisseurs, notamment aux États-Unis, mais elles ne constituent plus la base du marché actuel.
Les plus gros paris hors des États-Unis
Le principal élément à retenir des données de 2026 est que quatre des cinq plus importantes transactions de financement ont été réalisées hors des États-Unis. Les trois plus importantes ont eu lieu en Europe, dont deux concernaient des entreprises actives dans le fer vert.
En juin, Stegra, dont le siège est à Stockholm, a levé environ 1,6 milliard de dollars dans le cadre d’une opération de capital-investissement menée par Wallenberg Investments, devenue le principal actionnaire de l’entreprise suédoise, âgée de six ans. En août, Hydnum Steel, basée à Madrid, a levé 695 millions de dollars lors d’un tour mené par Cofides afin de développer son usine de fer vert, pour une valorisation de 3,1 milliards de dollars.
La troisième grande transaction européenne est revenue à Mews, une plateforme cloud de gestion de l’hôtellerie basée à Amsterdam, qui a clôturé un tour de série D de 300 millions de dollars en janvier, pour une valorisation de 2,5 milliards de dollars, sous la direction d’EQT Growth, à Londres. La liste comprenait également Bedrock Robotics, à San Francisco, qui a levé 270 millions de dollars lors d’un tour de série B en février, portant son financement total à plus de 350 millions de dollars et sa valorisation à 1,75 milliard de dollars. Nesto, la plateforme numérique de prêts hypothécaires soutenue par l’intelligence artificielle et basée à Montréal, a également levé 216 millions de dollars lors d’un tour de série E en juin, pour une valorisation de 1,47 milliard de dollars.
Les acquisitions plus solides que les introductions en Bourse
La même tendance apparaît dans les opérations de sortie, avec toutefois une nette domination des fusions-acquisitions sur les introductions en Bourse. La seule grande introduction en Bourse connue dans le secteur en 2026 a été réalisée par EquipmentShare à Columbia, dans le Missouri. Cette entreprise de location d’équipements de construction possède une plateforme de technologies pour les chantiers. Elle a levé environ 747 millions de dollars de produit brut après avoir fixé le prix de 30,5 millions d’actions à 24,50 dollars par action. Le montant total de l’offre, y compris les actions vendues par des actionnaires existants, s’est élevé à environ 859 millions de dollars.
En revanche, le marché a connu plusieurs acquisitions importantes. La plus importante a été le rachat de MaintainX par Autodesk pour 3,6 milliards de dollars en numéraire en mai. MaintainX exploite une plateforme soutenue par l’intelligence artificielle pour la maintenance des équipements et la gestion des actifs. Elle avait atteint une valorisation de 2,5 milliards de dollars en 2025 après un tour de série D de 150 millions de dollars.
Compass a également finalisé en janvier l’acquisition d’Anywhere dans le cadre d’une transaction en actions de 1,6 milliard de dollars. Procore a annoncé en juillet le rachat de DroneDeploy, spécialisée dans les logiciels de capture de la réalité aérienne et terrestre, pour 845 millions de dollars en numéraire, ainsi qu’une acquisition plus modeste de la plateforme DataGrid destinée aux agents d’intelligence artificielle dans le secteur de la construction. CoStar Group a finalisé en août le rachat de Zonda, fournisseur de données et de technologies pour le marché du logement, pour 800 millions de dollars en numéraire. Le même mois, The Real Brokerage a achevé le rachat de RE/MAX Holdings pour 880 millions de dollars, afin de former une nouvelle société mère appelée Real REMAX Group.
Qu’est-ce qui change concrètement ?
L’intelligence artificielle ne semble pas être un simple thème expérimental sur ce marché. Selon la tendance relevée par l’article, les entreprises qui attirent les capitaux ou les acquéreurs sont celles capables de relier la technologie à un résultat opérationnel mesurable : réduction des dépenses, accélération des flux de travail, amélioration des décisions ou automatisation des tâches routinières. Une étude de PricewaterhouseCoopers et de MetaProp fait état d’une utilisation accrue de l’intelligence artificielle dans l’immobilier et la construction, parallèlement à l’extension des technologies immobilières à l’énergie, aux infrastructures et aux technologies climatiques.
Lecture éditoriale : le véritable changement n’est pas le retour général d’un âge d’or des technologies immobilières, mais une redistribution de la confiance et des capitaux au sein du secteur. Les investisseurs ne financent pas les « technologies immobilières » comme une catégorie unique ; ils privilégient plutôt les solutions liées à un problème financier ou opérationnel précis, tandis que les grandes entreprises utilisent les acquisitions pour obtenir les données, les flux de travail et les canaux de distribution nécessaires à la création plus rapide de produits d’intelligence artificielle. Toutefois, les chiffres ne démontrent pas que le secteur a renoué avec la croissance : le volume du financement et le nombre de transactions restent très inférieurs à ceux de 2019, et la source n’indique pas dans quelle mesure les valorisations des entreprises sont durables ni si ces solutions sont capables de générer des rendements réels à grande échelle.