Oura, der Hersteller des smarten Rings, strebt einen Börsengang an, der einen Wert von bis zu 2,2 Milliarden Dollar erreichen könnte. Der größte Teil der Erlöse aus der Transaktion würde jedoch an bestehende Aktionäre fließen, statt in die Unternehmenskasse. Laut dem jüngsten Börsenprospekt werden Oura und ihre Aktionäre 50 Millionen Aktien zu einem Preis zwischen 40 und 44 Dollar je Aktie anbieten.
Beim mittleren Preis von 42 Dollar würden die verkaufenden Aktionäre vor Gebühren und Aufwendungen rund 1,53 Milliarden Dollar einnehmen, gegenüber etwa 567 Millionen Dollar für das Unternehmen. Die bestehenden Aktionäre bieten 36,5 Millionen Aktien an, also nahezu zwei Drittel der angebotenen Aktien.
Forerunner verkauft seine gesamte Beteiligung
Forerunner Ventures, der zweitgrößte Aktionär von Oura, beabsichtigt, seine gesamte Beteiligung von 9,3 Prozent zu verkaufen, also rund 28,7 Millionen Aktien. Beim vorgeschlagenen mittleren Preis könnte der Wert dieser Beteiligung vor Zeichnungsgebühren und Steuern etwa 1,20 Milliarden Dollar erreichen. Das entspricht rund 80 Prozent der von bestehenden Aktionären verkauften Aktien.
Forerunner investierte erstmals während der 28 Millionen Dollar schweren Series-B-Runde im Jahr 2020 in Oura. Der Börsengang bedeutet damit praktisch, dass einer der frühen Investoren eine große Exit-Möglichkeit erhält, anstatt dass der Börsengang einer traditionellen, auf Expansion ausgerichteten Finanzierungsrunde entspricht.
Begrenzte Finanzierung für Unternehmenszwecke
Oura erwartet beim mittleren Preis einen Nettoerlös von 532,6 Millionen Dollar, plant jedoch, rund 526,4 Millionen Dollar zur Begleichung aufgelaufener Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit Mitarbeiteraktien zu verwenden, die bei Durchführung des Börsengangs fällig werden. Dem Prospekt zufolge würden dem Unternehmen damit nur etwa 6,2 Millionen Dollar für allgemeine Zwecke verbleiben.
Diese Struktur ermöglicht es dem Unternehmen, die Steuerverbindlichkeiten zu begleichen, ohne auf Fremdkapital zurückzugreifen oder seinen Kassenbestand zu verwenden, der Ende Juni rund 372 Millionen Dollar betrug. Gleichzeitig begrenzt sie jedoch den Umfang des neuen Kapitals, das nach der Börsennotierung zur Finanzierung von Produkten oder einer Expansion zur Verfügung steht.
Was ist für Anleger wichtig?
Die Transaktion findet zu einem Zeitpunkt statt, an dem Oura schnell wächst und Abonnements in ihrem Geschäftsmodell an Bedeutung gewinnen. Die Mitgliedschaftserlöse haben sich im genannten Zeitraum mehr als verdoppelt und erreichten 240,5 Millionen Dollar. Sie machten rund 20 Prozent des Umsatzes aus, bei einer Bruttomarge von 89 Prozent. Die Geräteverkäufe blieben dagegen mit 974 Millionen Dollar die größte Umsatzquelle.
Das Unternehmen erwartet, das am 30. September endende Geschäftsjahr mit rund 5,7 Millionen zahlenden Mitgliedern abzuschließen, also nahezu doppelt so vielen wie vor einem Jahr. Sollte der Ausgabepreis am oberen Ende von 44 Dollar liegen, könnte die Marktkapitalisierung 14,1 Milliarden Dollar erreichen.
Oura war im Oktober 2025 nach einer von Fidelity angeführten Finanzierungsrunde über 900 Millionen Dollar mit rund 11 Milliarden Dollar bewertet worden. Laut PitchBook hat das Unternehmen bisher insgesamt etwa 2,06 Milliarden Dollar eingesammelt. Die endgültigen Eckdaten des Börsengangs, einschließlich Preis, Aktienzahl und tatsächlichem Erlös für die einzelnen Parteien, hängen weiterhin von den Marktbedingungen und der endgültigen Durchführung des Börsengangs ab.