智能戒指制造商Oura正准备进行一项规模可能达到22亿美元的首次公开募股，但此次交易的大部分收益将流向现有股东，而不是进入公司金库。根据最新的发行文件，Oura及其股东将以每股40至44美元的价格发行5000万股。
按42美元的中间价计算，出售股份的股东将获得约15.3亿美元的收益，尚未扣除费用和支出；公司则将获得约5.67亿美元。现有股东将出售3650万股，约占发行股份的三分之二。
Forerunner出售全部持股
Oura的第二大股东Forerunner Ventures计划出售其9.3%的全部持股，即约2870万股。按拟议中间价计算，这部分股份的交易价值可能约为12亿美元，尚未扣除承销费和税费；这约占现有股东出售股份的80%。
Forerunner于2020年Oura进行2800万美元的B轮融资期间首次投资该公司。实际上，这次发行意味着一名早期投资者将获得大规模退出机会，而不是将此次IPO作为传统的扩张性融资轮次。
公司获得的融资有限
Oura预计按中间价获得5.326亿美元的净收益，但计划使用约5.264亿美元偿还与员工股权授予相关的累积税务负债，这些股权将在IPO实施时归属。因此，根据发行文件，公司仅剩约620万美元可用于一般用途。
这种结构使公司能够处理税务负债，而无需举债或动用现金余额；截至6月底，公司现金余额约为3.72亿美元。但与此同时，这也限制了上市后可用于产品开发或扩张的新资本规模。
投资者关注什么？
此次交易发生之际，Oura正快速增长，订阅业务在其商业模式中的比重不断上升。在所述期间，会员收入增长至24050万美元，超过原来的两倍，约占销售额的20%，毛利率达到89%。相比之下，设备销售仍是最大的收入来源，达到9.74亿美元。
公司预计，截至9月30日结束的财年将拥有约570万名付费会员，接近一年前登记数量的两倍。如果发行价达到44美元的上限，公司市值可能达到141亿美元。
2025年10月，在由Fidelity牵头的9亿美元融资后，Oura的估值约为110亿美元；据PitchBook数据，公司迄今筹集的资金总额约为20.6亿美元。发行的最终数据，包括价格、股份数量及各方实际获得的收益，仍取决于市场状况和IPO的最终执行情况。