Akamai gab bekannt, dass Anthropic innerhalb von sieben Jahren 11,6 Milliarden Dollar für seine Cloud-Infrastruktur ausgeben wird – der größte Vertrag in der Geschichte des Unternehmens. Der Wert der neuen Verpflichtung ist damit fast sechsmal so hoch wie ein zuvor im Mai gemeldeter Vertrag über 1,8 Milliarden Dollar. Sie ist jedoch nicht vollständig garantiert, da sie davon abhängt, dass Akamai bestimmte Bedingungen in Bezug auf Lieferung und Serviceverfügbarkeit erfüllt; beide Parteien sind unter bestimmten Umständen zur Beendigung der Vereinbarung berechtigt.
Ein riesiger Vertrag mit aufgeschobenen Einnahmen
Akamai wird im Jahr 2026 keine Einnahmen aus der Vereinbarung erzielen. Die Verantwortlichen des Unternehmens erklärten in einer Telefonkonferenz mit Investoren, dass die Einnahmen in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 beginnen werden und in diesem Jahr zwischen 150 und 300 Millionen Dollar liegen dürften, bevor sie bis Ende 2028 eine jährliche Rate von etwa 1,7 Milliarden Dollar erreichen.
Um die erforderliche Kapazität bereitzustellen, rechnet Akamai mit Ausgaben von etwa 5,5 Milliarden Dollar. Hinzu kommt eine Erhöhung der Investitionsausgaben für das Jahr 2026 um 1,7 Milliarden Dollar, um Komponenten, darunter Speicher, im Voraus zu kaufen.
Eine Wette auf Zentralprozessoren
Der Vertrag unterscheidet sich von den meisten Diskussionen, die sich bei der KI-Infrastruktur auf Grafikprozessoren konzentrieren. Nach den verfügbaren Angaben stellt er eine Wette auf Zentralprozessoren (CPUs) dar – allgemeine Prozessoren, die Aufgaben wie das Ausführen von Code und das Surfen im Web übernehmen. Die Nachfrage nach ihnen ist gestiegen, da KI-Agenten mehr Aufgaben übernehmen; Akamai hat jedoch nicht angegeben, für welche Anwendungen Anthropic sie einsetzen will.
Ein potenzieller Anteil, der an die Ausgaben gekoppelt ist
Akamai stellte Anthropic einen Optionsschein, also einen Warrant, zum Erwerb von Vorzugsaktien aus, die in 7,7 Millionen nicht stimmberechtigte Stammaktien umgewandelt werden können. Dies entspricht etwa 5 % der ausstehenden Aktien des Unternehmens, zu einem Preis von 111,33 Dollar je Aktie. Anthropic dürfte nach der ersten Zahlung im Rahmen der Vereinbarung Anspruch auf etwa 2 % erwerben, während der verbleibende Teil an zusätzliche Ausgabenniveaus gekoppelt ist.
Jede zusätzliche Verpflichtung in Höhe von 3 Milliarden Dollar für Akamai-Dienste eröffnet ungefähr 1 % weiteren potenziellen Anteil. Dadurch könnte der Gesamtwert des Vertrags auf rund 20 Milliarden Dollar steigen, wenn die verfügbaren Erhöhungen genutzt werden.
Warum ist diese Nachricht wichtig?
Der Vertrag zeigt, dass die Expansion von KI-Laboren nicht auf den Kauf von Beschleunigern beschränkt ist, sondern sich auch auf allgemeine Rechenressourcen, Speicher und die Cloud-Kapazität erstreckt, die für den Betrieb von Agenten und der sie umgebenden Dienste erforderlich sind. Er spiegelt außerdem ein ungewöhnliches Finanzmodell wider: Anstatt dass der Infrastrukturanbieter direkt in seinen Kunden investiert, gewährt Akamai dem Kunden einen potenziellen Anteil an dem Anbieter und verknüpft die Größe dieses Anteils mit dem Ausgabenvolumen.
Dies geschieht in einem Markt, in dem ähnliche zirkuläre Vereinbarungen zwischen Anbietern von Chips und Cloud-Diensten sowie KI-Laboren zu beobachten waren. Amazon, Google, Microsoft und AMD haben in Anthropic investiert oder Investitionen zugesagt, während sie gleichzeitig Chips oder Cloud-Kapazität an das Unternehmen verkauften. AMD hatte zuvor eine ähnliche Struktur mit OpenAI verwendet, die an Phasen des Chipkaufs gekoppelt war.
Die Akamai-Aktien stiegen im nachbörslichen Handel um bis zu 17 %, wie The Wall Street Journal berichtete. Dennoch bleibt der Wert der Verpflichtung von der operativen Leistung und den Verfügbarkeitsanforderungen abhängig, und auch der konkrete Einsatz der Zentralprozessoren wurde nicht offengelegt.