A Oura iniciou oficialmente os procedimentos para sua oferta pública inicial de ações nos Estados Unidos, após apresentar o formulário S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A empresa pretende listar suas ações no Nasdaq Global Select Market sob o símbolo OURA, mas ainda não divulgou o número de ações que oferecerá nem a faixa de preço esperada, e também não definiu uma data final para a oferta.
A empresa havia apresentado em maio passado um pedido confidencial para a oferta. As informações relacionadas à operação indicam que a Oura pretende captar até 3 bilhões de dólares e alcançar uma avaliação de 16 bilhões de dólares. A empresa havia atingido uma avaliação de aproximadamente 11 bilhões de dólares durante uma rodada de financiamento realizada em outubro de 2025, o que torna a oferta um teste importante da capacidade do mercado de capitais de absorver empresas de dispositivos vestíveis que dependem de uma combinação de vendas de dispositivos e receitas recorrentes.
Crescimento que vai além das vendas de anéis
Os documentos da oferta mostraram que a receita da Oura nos nove meses encerrados em 30 de junho subiu para 1,21 bilhão de dólares, em comparação com 697,6 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior, um aumento anual de 74%. O lucro líquido também passou de 1,6 milhão de dólares para 60,8 milhões de dólares no mesmo período.
A venda de anéis inteligentes continuou sendo a maior fonte de receita; a empresa vendeu 3,1 milhões de anéis e obteve 974 milhões de dólares com eles. Em contrapartida, a receita de associações aumentou 121%, para 240,5 milhões de dólares. A margem de lucro bruto da atividade de associações foi de 89%, enquanto o número de usuários pagantes quase dobrou, chegando a cerca de 5 milhões de usuários. A taxa média de retenção da assinatura por 12 meses foi de aproximadamente 85%.
O que importa no modelo da Oura?
A Oura foi fundada na Finlândia em 2013 e seus anéis fornecem medições relacionadas ao sono, à frequência cardíaca, ao estresse, à atividade e à saúde metabólica. A empresa afirma que o banco de dados que construiu inclui cerca de 42 bilhões de horas de dados fisiológicos, distribuídos por mais de 50 indicadores de saúde e condicionamento físico. A Oura usa esses dados no desenvolvimento de modelos de inteligência artificial e aprendizado de máquina que oferecem avaliações de saúde personalizadas.
Na prática, a aposta da empresa na oferta não se limita à venda de um dispositivo vestível; os números indicam que as assinaturas se tornaram uma parte relevante da atividade, com alta margem de lucro e retenção declarada dos usuários. Isso oferece aos investidores um indicador adicional para avaliar a empresa, mas mantém seu desempenho vinculado à capacidade de reter assinantes e à continuidade da confiança dos usuários nas medições de saúde que oferece.
Riscos jurídicos ainda não resolvidos
Os documentos da oferta também incluem uma divulgação sobre riscos jurídicos. Há uma reivindicação para o ajuizamento de uma ação coletiva contra a Oura com base em alegações de que a empresa comunicou aos usuários, de forma enganosa, o nível de precisão dos anéis na medição das fases do sono. A Oura afirma que se defenderá pelos canais legais, enquanto a fonte não especifica o resultado do caso nem seu possível impacto sobre a oferta.
O Goldman Sachs atua como principal coordenador da oferta, enquanto Morgan Stanley, J.P. Morgan, Allen & Company e Jefferies participam da operação como coordenadores conjuntos de bookbuilding. Até o anúncio do número de ações, do preço da oferta e do cronograma, o valor da operação e sua avaliação final continuam sendo estimativas não definidas.