Oura가 미국에서 기업공개 절차를 공식적으로 시작했다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 양식을 제출한 것이다. 회사는 Nasdaq Global Select Market에 OURA라는 종목 코드로 주식을 상장할 계획이지만, 아직 공모할 주식 수나 예상 가격 범위를 공개하지 않았으며 공모의 최종 일정도 정하지 않았다.
회사는 지난 5월 기업공개를 위해 비공개 신청서를 제출한 바 있다. 이번 절차와 관련된 정보에 따르면 Oura는 최대 30억 달러를 조달하고 160억 달러의 기업가치에 도달하는 것을 목표로 한다. 회사는 2025년 10월 진행된 자금 조달 라운드에서 약 110억 달러의 기업가치를 기록했으며, 이에 따라 이번 기업공개는 기기 판매와 반복 매출을 결합한 웨어러블 기기 기업을 자본시장이 수용할 수 있는지를 가늠하는 중요한 시험대가 될 전망이다.
반지 판매를 넘어선 성장
공모 서류에 따르면 6월 30일로 끝나는 9개월 동안 Oura의 매출은 12억 1,000만 달러로 증가했다. 전년 같은 기간 매출은 6억 9,760만 달러였으며, 연간 증가율은 74%였다. 같은 기간 순이익도 160만 달러에서 6,080만 달러로 늘었다.
스마트 링 판매는 여전히 가장 큰 매출원이었다. 회사는 310만 개의 반지를 판매해 9억 7,400만 달러의 매출을 올렸다. 반면 멤버십 매출은 121% 증가한 2억 4,050만 달러를 기록했다. 멤버십 사업의 총이익률은 89%였으며, 유료 사용자 수는 거의 두 배로 늘어 약 500만 명에 달했다. 12개월 기준 평균 구독 유지율은 약 85%였다.
Oura 모델에서 중요한 점은 무엇인가?
Oura는 2013년 핀란드에서 설립됐으며, 자사의 반지를 통해 수면, 심박수, 스트레스, 활동량 및 대사 건강과 관련된 지표를 제공한다. 회사는 자사가 구축한 데이터베이스가 50개 이상의 건강·피트니스 지표에 걸쳐 약 420억 시간의 생리학적 데이터를 포함한다고 밝혔다. Oura는 이 데이터를 활용해 개인 맞춤형 건강 평가를 제공하는 인공지능 및 머신러닝 모델을 개발한다.
실제로 기업공개에서 회사가 내건 목표는 웨어러블 기기 판매에만 국한되지 않는다. 수치에 따르면 구독은 높은 이익률과 공개된 사용자 유지율을 바탕으로 사업에서 영향력 있는 부분이 됐다. 이는 투자자에게 회사를 평가할 수 있는 추가 지표를 제공하지만, 동시에 회사의 실적은 구독자를 유지하고 사용자가 제공되는 건강 측정값을 계속 신뢰할 수 있는 능력과 연계돼 있다.
해결되지 않은 법적 위험
공모 서류에는 법적 위험에 대한 공시도 포함됐다. Oura가 수면 단계 측정에서 반지의 정확도를 사용자에게 오해를 불러일으키는 방식으로 전달했다는 주장과 관련해 회사를 상대로 집단소송을 제기하라는 요구가 제기된 상태다. Oura는 법적 절차를 통해 방어하겠다고 밝혔지만, 출처는 사건의 결과나 기업공개에 미칠 수 있는 영향을 특정하지 않았다.
Goldman Sachs가 공모의 대표 주관사 역할을 맡고, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Allen & Company 및 Jefferies가 공동 주관사로 참여해 수요 모집을 진행한다. 공모 주식 수와 공모가 및 일정이 발표될 때까지 이번 거래의 가치와 최종 기업가치는 확정되지 않은 추정치로 남는다.