印度正通过一项新立法，着手重新制定即时支付网络 UPI 的商业模式，该立法可能为对商户执行的部分交易收费铺路。该立法并未直接征收费用，也尚未明确哪些交易类型将受到影响，但为可能调整自 2020 年 1 月实施的零商户折扣率制度奠定了法律基础。
根据这一制度，企业无需为接受 UPI 支付而付费，这是印度为加快该网络普及而采取的政策。网络运营和发展依赖政府激励措施，而非商户费用；与此同时，交易量和基础设施成本不断上升。
规模庞大的网络与不断增加的成本
UPI 已成为印度支付体系的核心组成部分。根据运营该网络的印度国家支付公司（NPCI）的数据，UPI 在 7 月处理了创纪录的 236.6 亿笔交易，交易总额达到 29.88 万亿卢比，即约 3134 亿美元。
此次立法行动发生在财政部、央行和支付公司围绕如何为快速增长的网络提供资金进行了多年讨论之后。银行和金融科技公司认为，随着基础设施所需投资增加，继续保持商户支付免费变得更加困难。
金融科技公司 Pine Labs 首席执行官 Amrish Rau 在社交平台 X 发布的一篇文章中表示，要实现 90% 的普及率并在全球扩大 UPI，初创企业、金融科技公司和银行将需要继续投资于信息技术、创新和网络安全。他补充说，在保持消费者支付和个人之间支付免费的同时，允许行业从商户那里收回部分投资，可能会使 UPI 模式更具可持续性。
高价值交易的潜在收入
市场分析师认为，该立法可能是印度支付行业开辟新收入来源的第一步。Jefferies 在周二发布的一份报告中估计，对高价值交易收费，到 2028 财政年度每年可产生 500 亿至 1000 亿卢比的额外收入，即约 5.25 亿至 10.5 亿美元，前提是收费标准为 15 至 30 个基点。
《经济时报》上月报道称，官员们正在考虑仅向规模较大的商户收取任何费用，而不是将其适用于所有 UPI 交易。根据 Bernstein 的一份报告，这种做法可以保留该网络对消费者友好的模式，同时为银行和支付公司创造新的收入来源。报告指出，金额超过 2000 卢比、即约 21 美元的交易，仅占交易总笔数的约 4%，但占交易总金额的约 70%。
对主要参与者和海外扩张的潜在影响
新立法的具体细节将在 UPI 已投入使用的国家受到密切关注，其中包括新加坡、阿拉伯联合酋长国和法国。该变化也可能对主导印度数字支付市场的公司产生特别影响；根据 NPCI 的数据，沃尔玛旗下的 PhonePe 与 Alphabet 旗下的 Google Pay 合计占 UPI 交易量的约 80%。
不过，只有在明确未来任何费用如何在银行、支付应用和其他参与方之间分配后，才能确定这两家公司或生态系统中其他参与者的受益程度。因此，该立法为潜在变化打开了大门，但尚未宣布正式生效的费用或实施时间表。