インドは、新たな法制を通じて即時決済ネットワークUPIのビジネスモデルを再構築する方向に進んでいる。この法制は、加盟店が実行する一部の取引への手数料導入に道を開く可能性がある。法制が直接手数料を課すわけではなく、影響を受ける取引の種類もまだ定めていないが、2020年1月以来適用されている加盟店割引率ゼロの制度を見直す法的基盤を整えるものだ。
この制度の下では、企業はUPI決済を受け付けるための手数料を支払わない。インドはネットワークの普及を加速させるため、この政策を採用した。加盟店手数料の代わりに、取引量とインフラコストが増加するなか、ネットワークの運営と開発は政府の奨励金に依存してきた。
大規模なネットワークと増加するコスト
UPIはインドの決済システムに不可欠な存在となった。ネットワークを運営するインド国家決済公社（NPCI）のデータによると、UPIは7月、過去最高となる236億6000万件の取引を処理し、総額は29兆8800億ルピー、約3134億ドルに達した。
今回の法制化に向けた動きは、急成長するネットワークに資金を供給する最善の方法をめぐり、財務省、中央銀行、決済企業の間で何年にもわたる議論が続いた後に行われた。銀行やフィンテック企業は、インフラへの必要な投資が増えるなか、加盟店決済を無料に維持することがより困難になったとみている。
フィンテック企業Pine Labsの最高経営責任者（CEO）アムリシュ・ラオ氏は、Xへの投稿で、90％の普及率を達成し、UPIを世界的に拡大するには、スタートアップ、フィンテック企業、銀行が情報技術、イノベーション、サイバーセキュリティへの投資を続ける必要があると述べた。同氏は、消費者決済と個人間決済を無料に維持しながら、業界がこれらの投資の一部を加盟店から回収できるようにすれば、UPIのモデルはより持続可能になる可能性があると付け加えた。
高額取引から得られる可能性のある収益
市場アナリストは、この法制がインドの決済業界にとって新たな収益源への第一歩になる可能性があると考えている。Jefferiesは火曜日に公表した報告書で、15～30ベーシスポイントの手数料を前提とした場合、高額取引に手数料を課すことで、2028会計年度までに年間500億～1000億ルピー、約5億2500万～10億5000万ドルの追加収益を生み出せる可能性があると試算した。
Economic Timesは先月、当局者がUPIの全取引に適用するのではなく、手数料を大規模な加盟店に限定する案を検討していると報じた。Bernsteinの報告書によると、このアプローチは消費者に配慮したネットワークモデルを維持しながら、銀行や決済企業に新たな収益源を生み出す可能性がある。同報告書は、2000ルピー、約21ドルを超える取引は、取引件数全体の約4％にすぎない一方、取引額では約70％を占めると指摘した。
主要プレーヤーと海外展開への潜在的な影響
シンガポール、アラブ首長国連邦、フランスなど、UPIが利用可能になった国々では、法制の詳細が注視されることになる。また、この変更はインドのデジタル決済市場を支配する企業に特に影響を及ぼす可能性がある。NPCIのデータによると、Walmart傘下のPhonePeとAlphabet傘下のGoogle Payが、UPI取引量の合計で約80％を占めている。
ただし、将来の手数料が銀行、決済アプリ、その他の関係者の間でどのように配分されるかが明らかになるまで、両社やエコシステムの他の参加者がどの程度恩恵を受けるかは決まらない。そのため、この法制は潜在的な変更への道を開くものの、現時点で発効する手数料や導入時期を発表するものではない。