La empresa Oura suspendió indefinidamente su oferta pública inicial, en una medida que, según afirmó, se debe al «estado de incertidumbre en el mercado de ofertas públicas iniciales». El fabricante de anillos inteligentes había presentado una oferta de 55 millones de acciones a un precio de entre 40 y 44 dólares por acción, lo que le habría otorgado una valoración de hasta aproximadamente 15.000 millones de dólares al calcularla con el precio medio de 42 dólares.
Oura no fijó una nueva fecha para la oferta ni proporcionó detalles adicionales sobre los motivos del aplazamiento. El director ejecutivo, Tom Hill, afirmó que la oferta pública inicial representa un paso dentro de la trayectoria de la empresa y que esta tiene «el lujo de elegir el momento» adecuado, mientras continúa ejecutando las oportunidades que tiene ante sí.
Una empresa que crece pese al aplazamiento de la oferta
La decisión llega en un momento en que Oura muestra indicadores de crecimiento positivos. La empresa afirmó que su producto más reciente, Oura Ring 5, tuvo una buena acogida, y que el número de sus miembros de pago aumentó a 5,7 millones, frente a los 5 millones de finales de junio. La empresa prevé que los ingresos de su ejercicio fiscal de 2026 crezcan un 90% interanual, después de registrar ingresos de 907,9 millones de dólares el año anterior.
El modelo de negocio también refleja una dependencia cada vez mayor de los ingresos recurrentes. Las suscripciones generan un margen bruto del 89% y representaron aproximadamente el 20% de las ventas en el periodo más reciente, mientras que la venta de dispositivos sigue representando la mayor parte de los ingresos.
¿Qué cambia en la práctica?
El aplazamiento de la oferta significa que Oura no recibirá por ahora los fondos que habría utilizado para sus planes relacionados con la oferta pública inicial. La empresa tenía la intención de destinar la mayor parte de los ingresos a pagar las obligaciones fiscales relacionadas con las concesiones de acciones a empleados que estaba previsto que se consolidaran en el momento de la cotización, manteniendo intactos aproximadamente 372 millones de dólares en efectivo disponibles a finales de junio.
Los accionistas que deseen obtener liquidez también tendrán que esperar. Forerunner Ventures, uno de los primeros inversores de Oura, planeaba vender la totalidad de su participación del 9,3% en la oferta, lo que le habría reportado aproximadamente 1.200 millones de dólares si la acción se hubiera cotizado al precio medio de 42 dólares.
Qué indica la decisión sobre la valoración de Oura
La valoración de Oura aumentó rápidamente en el último periodo; alcanzó aproximadamente 11.000 millones de dólares en octubre pasado tras una ronda de financiación de 900 millones de dólares liderada por Fidelity, frente a los 5.200 millones de dólares de menos de un año antes. Sin embargo, la suspensión de la oferta muestra que una valoración elevada y el crecimiento operativo no garantizan el éxito de la oferta en cualquier momento.
Los hechos disponibles no determinan si Oura ajustará el rango de precios o el número de acciones cuando reanude el proceso, ni cuándo podría ocurrir. Por tanto, el efecto inmediato sigue siendo el aplazamiento de la liquidez para los accionistas y el retraso en el uso de los ingresos de la oferta, mientras la empresa continúa dependiendo de sus operaciones y de los ingresos de suscripciones hasta que las condiciones del mercado sean más favorables.