Oura는 기업공개를 무기한 중단했다. 회사는 그 이유로 «기업공개 시장의 불확실성»을 들었다. 스마트 링 제조업체인 Oura는 주당 40~44달러에 5,500만 주를 공모할 예정이었으며, 중간 가격인 42달러를 기준으로 하면 기업가치는 약 150억 달러에 달할 수 있었다.
Oura는 새로운 공모 일정이나 연기 사유에 관한 추가 세부 사항을 제시하지 않았다. 톰 힐 최고경영자는 기업공개가 회사 여정의 한 단계일 뿐이며, 회사가 적절한 시기를 선택할 «여유»를 갖고 있는 만큼 앞으로도 이용 가능한 기회를 계속 실행하겠다고 말했다.
공모 연기에도 성장하는 회사
이번 결정은 Oura가 긍정적인 성장 지표를 제시한 시점에 나왔다. Oura는 최신 제품인 Oura Ring 5가 좋은 반응을 얻었다고 밝혔으며, 유료 회원 수는 6월 말 500만 명에서 570만 명으로 증가했다. 회사는 전년도 매출이 9억 790만 달러였던 가운데, 2026 회계연도 매출이 전년 대비 90% 증가할 것으로 예상하고 있다.
사업 모델에서도 반복 매출에 대한 의존도가 높아지고 있다. 구독은 89%의 총이익률을 기록하며, 최근 기간 매출의 약 20%를 차지했다. 다만 하드웨어 판매는 여전히 매출의 대부분을 차지하고 있다.
실제로 무엇이 달라지는가?
공모 연기로 Oura는 현재 기업공개 관련 계획에 사용하려던 자금을 확보하지 못하게 됐다. 회사는 공모 proceeds의 대부분을 상장 시점에 지급될 예정이었던 직원 주식 보상과 관련한 세금 의무 상환에 사용할 계획이었으며, 6월 말 보유한 현금 약 3억 7,200만 달러는 그대로 유지할 예정이었다.
유동화를 원하는 주주들도 기다려야 한다. Oura의 초기 투자자 중 하나인 Forerunner Ventures는 공모에서 보유 지분 9.3% 전량을 매각할 계획이었으며, 주식이 중간 가격인 42달러에 상장될 경우 약 12억 달러를 확보할 수 있었다.
Oura의 기업가치에 대한 결정의 의미
Oura의 기업가치는 최근 빠르게 상승했다. Fidelity가 주도한 9억 달러 규모의 자금 조달 이후 지난해 10월 약 110억 달러에 이르렀으며, 이는 1년도 채 되지 않아 기록한 52억 달러와 비교되는 수준이다. 그러나 기업공개 중단은 기업가치 상승과 운영상 성장이 어느 시점에서나 공모 성공을 보장하지는 않는다는 점을 보여준다.
현재 공개된 사실만으로는 Oura가 절차를 재개할 때 공모가 범위나 주식 수를 조정할지, 언제 재개할 수 있을지 알 수 없다. 따라서 직접적인 영향은 주주들의 유동화와 공모 proceeds 사용이 연기된다는 것이며, 시장 여건이 더 적합해질 때까지 회사는 자체 영업과 구독 매출에 계속 의존하게 된다.