Компания Oura на неопределённый срок приостановила своё первичное публичное размещение — шаг, который, по её словам, связан с «неопределённостью на рынке первичных публичных размещений». Производитель умных колец подал заявку на размещение 55 миллионов акций по цене от 40 до 44 долларов за акцию, что при средней цене в 42 доллара обеспечило бы компании оценку примерно до 15 миллиардов долларов.
Oura не назвала новую дату размещения и не предоставила дополнительных подробностей о причинах отсрочки. Генеральный директор Том Хилл заявил, что первичное публичное размещение — лишь один из этапов развития компании и что она обладает «роскошью выбирать подходящий момент», продолжая реализовывать доступные ей возможности.
Компания растёт несмотря на отсрочку размещения
Решение принято на фоне положительных показателей роста Oura. Компания сообщила, что её новейший продукт Oura Ring 5 был хорошо принят, а число платных участников выросло до 5,7 миллиона по сравнению с 5 миллионами на конец июня. Компания ожидает, что её выручка в 2026 финансовом году вырастет на 90% в годовом выражении после того, как в предыдущем году выручка составила 907,9 миллиона долларов.
Бизнес-модель также отражает растущую зависимость от повторяющейся выручки. Подписки обеспечивают валовую маржу в размере 89% и составили около 20% продаж за последний период, тогда как продажи устройств по-прежнему формируют основную часть выручки.
Что меняется на практике?
Отсрочка размещения означает, что Oura пока не получит средства, которые планировалось использовать в связанных с размещением планах. Компания намеревалась направить большую часть поступлений на погашение налоговых обязательств, связанных с предоставлением сотрудникам акций, срок исполнения которых должен был наступить при листинге, сохранив при этом около 372 миллионов долларов денежных средств, имевшихся у неё на конец июня.
Акционерам, желающим получить ликвидность, также придётся подождать. Фонд Forerunner Ventures, один из первых инвесторов Oura, планировал продать в ходе размещения всю свою долю в размере 9,3%, что принесло бы ему около 1,20 миллиарда долларов, если бы акции были размещены по средней цене в 42 доллара.
Значение решения для оценки Oura
Оценка Oura быстро росла в последнее время: в октябре прошлого года она достигла примерно 11 миллиардов долларов после раунда финансирования на 900 миллионов долларов под руководством Fidelity по сравнению с 5,2 миллиарда доллара менее чем годом ранее. Однако приостановка размещения показывает, что рост оценки и операционных показателей не гарантирует успешного размещения в любой момент.
Доступные факты не позволяют определить, изменит ли Oura ценовой диапазон или количество акций при возобновлении процесса и когда это может произойти. Поэтому непосредственным последствием остаются отсрочка получения ликвидности акционерами и задержка использования средств от размещения, тогда как компания продолжает опираться на свою операционную деятельность и доходы от подписок, пока рыночные условия не станут более благоприятными.