علّقت شركة Oura طرحها العام الأولي indefinitely، في خطوة قالت إنها تعود إلى «حالة عدم اليقين في سوق الاكتتابات العامة». وكانت الشركة المصنعة للخواتم الذكية قد تقدمت لطرح 55 مليون سهم بسعر يتراوح بين 40 و44 دولاراً للسهم، بما كان سيمنحها تقييماً يصل إلى نحو 15 مليار دولار عند احتساب السعر الوسطي البالغ 42 دولاراً.
لم تحدد Oura موعداً جديداً للطرح أو تقدم تفاصيل إضافية بشأن أسباب التأجيل. وقال الرئيس التنفيذي توم هيل إن الاكتتاب العام يمثل خطوة واحدة ضمن مسيرة الشركة، وإنها تملك «رفاهية اختيار التوقيت» المناسب، بينما ستواصل تنفيذ الفرص المتاحة أمامها.
شركة تنمو رغم تأجيل الطرح
يأتي القرار في وقت تعرض فيه Oura مؤشرات نمو إيجابية. فقد قالت إن منتجها الأحدث Oura Ring 5 لقي استقبالاً جيداً، كما ارتفع عدد أعضائها المدفوعين إلى 5.7 مليون، مقارنةً بـ5 ملايين في نهاية يونيو. وتتوقع الشركة نمو إيرادات سنتها المالية 2026 بنسبة 90% على أساس سنوي، بعد تسجيل إيرادات بلغت 907.9 مليون دولار في العام السابق.
يعكس نموذج الأعمال أيضاً اعتماداً متزايداً على الإيرادات المتكررة. فالاشتراكات تحقق هامشاً إجمالياً يبلغ 89%، وشكلت نحو 20% من المبيعات في أحدث فترة، بينما لا يزال بيع الأجهزة يمثل الجزء الأكبر من الإيرادات.
ما الذي يتغير عملياً؟
تأجيل الطرح يعني أن Oura لن تحصل حالياً على الأموال التي كانت ستستخدمها في خططها المرتبطة بالاكتتاب. وكانت الشركة تعتزم توجيه معظم الحصيلة إلى سداد الالتزامات الضريبية المتعلقة بمنح الأسهم للموظفين التي كان من المقرر استحقاقها عند الإدراج، مع إبقاء نحو 372 مليون دولار من النقد المتاح لديها في نهاية يونيو دون مساس.
كما سيتعين على المساهمين الراغبين في تحقيق سيولة الانتظار. وكان صندوق Forerunner Ventures، أحد المستثمرين الأوائل في Oura، يخطط لبيع كامل حصته البالغة 9.3% في الطرح، بما كان سيحقق له نحو 1.20 مليار دولار إذا أُدرج السهم عند السعر الوسطي البالغ 42 دولاراً.
دلالة القرار على تقييم Oura
ارتفع تقييم Oura بسرعة خلال الفترة الأخيرة؛ إذ بلغ نحو 11 مليار دولار في أكتوبر الماضي بعد جولة تمويل بقيمة 900 مليون دولار قادتها Fidelity، مقارنةً بـ5.2 مليار دولار قبل أقل من عام. لكن تعليق الاكتتاب يوضح أن ارتفاع التقييم والنمو التشغيلي لا يضمنان نجاح الطرح في أي توقيت.
الوقائع المتاحة لا تحدد ما إذا كانت Oura ستعدل نطاق السعر أو عدد الأسهم عند استئناف العملية، ولا متى يمكن أن يحدث ذلك. لذلك يبقى الأثر المباشر هو تأجيل السيولة للمساهمين وتأخير استخدام حصيلة الطرح، في حين تواصل الشركة الاعتماد على عملياتها وإيرادات اشتراكاتها إلى أن تصبح ظروف السوق أكثر ملاءمة.
كيف أعددنا هذا الخبر؟
اعتمد الخبر على المصدر الأصلي الموضح أعلاه. قد نستخدم أدوات آلية للمساعدة في الاستخراج والتصنيف والصياغة،
لكن النشر يخضع لقواعد تمنع المحتوى المكرر والقصير أو الروتيني منخفض القيمة.
اقرأ سياستنا التحريرية.