A Oura suspendeu indefinidamente sua oferta pública inicial, em uma medida que, segundo a empresa, se deve ao “estado de incerteza no mercado de ofertas públicas”. A fabricante de anéis inteligentes havia solicitado a oferta de 55 milhões de ações a um preço entre US$ 40 e US$ 44 por ação, o que lhe daria uma avaliação de até cerca de US$ 15 bilhões, considerando o preço médio de US$ 42.
A Oura não definiu uma nova data para a oferta nem forneceu detalhes adicionais sobre os motivos do adiamento. O CEO Tom Hale afirmou que a oferta pública representa uma etapa na trajetória da empresa e que ela tem o “luxo de escolher o momento” adequado, enquanto continuará executando as oportunidades disponíveis.
Uma empresa que cresce apesar do adiamento da oferta
A decisão ocorre em um momento em que a Oura apresenta indicadores positivos de crescimento. A empresa afirmou que seu produto mais recente, o Oura Ring 5, foi bem recebido, e que o número de seus membros pagantes aumentou para 5,7 milhões, ante 5 milhões no fim de junho. A empresa espera que a receita do ano fiscal de 2026 cresça 90% em relação ao ano anterior, após registrar receita de US$ 907,9 milhões no ano anterior.
O modelo de negócios também reflete uma dependência crescente de receitas recorrentes. As assinaturas geram uma margem bruta de 89% e representaram cerca de 20% das vendas no período mais recente, enquanto a venda de dispositivos ainda representa a maior parte da receita.
O que muda na prática?
O adiamento da oferta significa que a Oura não receberá, por enquanto, os recursos que seriam usados em seus planos relacionados à oferta. A empresa pretendia destinar a maior parte dos recursos ao pagamento das obrigações fiscais relacionadas às concessões de ações a funcionários que deveriam ser adquiridas no momento da listagem, mantendo intocados cerca de US$ 372 milhões em dinheiro disponíveis no fim de junho.
Os acionistas que desejam obter liquidez também terão de esperar. O fundo Forerunner Ventures, um dos primeiros investidores da Oura, planejava vender toda a sua participação de 9,3% na oferta, o que lhe renderia cerca de US$ 1,20 bilhão caso a ação fosse listada ao preço médio de US$ 42.
O significado da decisão para a avaliação da Oura
A avaliação da Oura subiu rapidamente no período recente; chegou a cerca de US$ 11 bilhões em outubro passado, após uma rodada de financiamento de US$ 900 milhões liderada pela Fidelity, em comparação com US$ 5,2 bilhões menos de um ano antes. Mas a suspensão da oferta mostra que o aumento da avaliação e o crescimento operacional não garantem o sucesso da oferta em qualquer momento.
Os fatos disponíveis não especificam se a Oura ajustará a faixa de preço ou o número de ações quando retomar o processo, nem quando isso poderá ocorrer. Portanto, o impacto direto continua sendo o adiamento da liquidez para os acionistas e o atraso no uso dos recursos da oferta, enquanto a empresa continua dependendo de suas operações e de suas receitas de assinaturas até que as condições do mercado se tornem mais favoráveis.