テクノロジー株式管理プラットフォームのカルタ（Carta）は、ベンチャー投資会社のニュービュー・キャピタル（NewView Capital）との戦略的提携を発表しました。これは、株式公開買付（Tender Offers）の組織化手続きを簡素化し、スタートアップの従業員や初期の投資家が自身の株式の一部を売却し、株式公開（IPO）前に早期に流動性を確保しやすくすることを目的としています。
この動きは、「ニュービュー・キャピタル」のセカンダリー取引における組織的専門知識と、「カルタ」の技術プラットフォームを組み合わせるものであり、後期段階のスタートアップが、重大な管理上や財務上の複雑さに直面することなく、流動性プログラムをよりスムーズに立ち上げて管理することを可能にします。
企業が非公開を維持し続ける中での流動性ニーズの高まり
この取り組みは、市場のダイナミクスが顕著に変化している時期に行われました。業界データによると、スタートアップは新規株式公開（IPO）が遅れる傾向にあり、12年から15年間にわたって非公開企業のままでいることが示されています。その結果、報酬の一部を株式の形で受け取っている従業員は、長期間にわたってその成果を享受することが困難になっています。
カルタとニュービューが共同で実施した調査によると、シリーズC以降の資金調達ラウンドに達したスタートアップの間で、株式の買い戻しオファーは過去3年間で3倍に増加しました。この成長にもかかわらず、こうした選択肢を提供する企業の総数は依然として比較的限られており、2026年上半期に実施された株式売却オファーはわずか44件にとどまりました。
テクノロジー環境における決定的な要因としての優秀な人材の維持
ニュービュー・キャピタルの創業者兼マネージングパートナーであるラヴィ・ヴィスワナサン氏は、本提携が従業員、企業、投資家のすべてに利益をもたらす選択肢として、早期の流動性の概念を定着させることを目指していると説明しました。同氏は、ユニコーン企業のステータスだけでは、1年前のように優秀な人材を引きつけて維持するにはもはや不十分であると指摘しました。特に、ユニコーン企業の普及や、大手の公開企業との競争が激化している中ではその傾向が顕著です。
ヴィスワナサン氏は、早期の流動性プログラムを提供することが、開発チームの士気を維持し、直接取引可能な株式を提供する上場企業への優秀な人材の流出を防ぐための主要なツールになると考えています。
この進展がスタートアップエコシステムにとって重要な理由は何でしょうか。
この進展は、スタートアップセクター内での技術的な報酬構造の変化を反映しています。株式買い戻しプログラムはもはや、OpenAI、Databricks、Andurilといった最も企業価値の高い非公開のテクノロジー巨人だけの特権ではありません。むしろ、さまざまな成長段階にあり、多様な分野を手がけるスタートアップにも広がり始めています。
最近株式買い戻しプログラムを実施した企業のリストには、マーケティングパーソナライゼーションを手がけ企業価値が13億ドルに達したHightouch（ハイトタッチ）、AIカスタマーサービスのDecagon（デカゴン）、自動運転技術開発のWayve（ウェイヴ）、そして1年未満に2回の流動性プログラムを実施した音声AI生成専門のElevenLabs（イレブンラボ）が含まれています。