지분 관리 기술 플랫폼 카타(Carta)는 벤처 투자 회사 뉴뷰 캐피탈(NewView Capital)과의 전략적 파트너십 체결을 발표했으며, 이는 주식 공개 매수(Tender Offers) 절차를 간소화하고 스타트업의 직원들과 초기 투자자들이 기업공개(IPO) 이전에 주식의 일부를 매각하여 조기에 현금 유동성을 확보할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다.
이번 조치는 '뉴뷰 캐피탈'의 세컨더리 거래 조직화에 대한 구조적 전문성과 '카타'의 기술 플랫폼을 결합하여, 후기 단계의 스타트업들이 큰 행정적 또는 재정적 복잡성 없이 유동성 프로그램을 더 원활하게 시작하고 관리할 수 있도록 합니다.
기업의 비상장 상태 장기화에 따른 유동성 수요 증가
이번 이니셔티브는 시장 다이나믹스가 눈에 띄게 변화하는 시점에 이루어졌습니다. 업계 데이터에 따르면 스타트업들의 기업공개(IPO)가 지연되면서 비상장 상태로 유지되는 기간이 12년에서 15년에 달하고 있습니다. 그 결과, 보상의 일부를 주식으로 받는 직원들은 오랜 기간 동안 자신의 노력에 대한 결실을 거두는 데 어려움을 겪고 있습니다.
'카타'와 '뉴뷰'가 공동으로 실시한 연구에 따르면, 시리즈 C 라운드 및 그 이후의 투자 단계를 달성한 스타트업들 사이에서 주식 환매 제안이 지난 3년 동안 3배 증가한 것으로 나타났습니다. 이러한 성장에도 불구하고 이러한 옵션을 제공하는 기업의 총 수는 상대적으로 제한적이며, 2026년 상반기 동안 단 44건의 주식 매각 제안만 실행되었습니다.
테크 환경에서 핵심 요인으로 자리 잡은 인재 유지
뉴뷰 캐피탈의 설립자이자 매니징 파트너인 라비 비스와나탄(Ravi Viswanathan)은 이번 파트너십이 직원, 기업, 투자자 모두에게 이익이 되는 옵션으로서 조기 유동성의 개념을 확립하고자 한다고 밝혔습니다. 그는 '유니콘' 기업이라는 타이틀만으로는, 특히 유니콘 기업들이 확산되고 대형 상장 기업들과의 경쟁이 심화됨에 따라, 10년 전처럼 최고의 인재를 유치하고 유지하기에 더 이상 충분하지 않다고 지적했습니다.
비스와나탄은 조기 유동성 프로그램의 제공이 기술 팀의 사기를 유지하고, 직접 거래가 가능한 주식을 제공하는 상장 기업으로 우수 인재가 유출되는 것을 방지하는 핵심 도구를 제공한다고 보고 있습니다.
이러한 발전이 스타트업 생태계에 중요한 이유는 무엇인가?
이러한 발전은 스타트업 부문 내 기술 보상 구조의 변화를 반영하며, 주식 환매 프로그램은 더 이상 오픈에이아이(OpenAI), 데이터브릭스(Databricks), 안두릴(Anduril)과 같은 가장 높은 가치를 지닌 비상장 테크 거물들만의 전유물이 아닙니다. 오히려 다양한 성장 단계와 다양한 분야의 스타트업들을 포함하도록 확장되기 시작했습니다.
최근 주식 환매 프로그램을 실행한 기업 목록에는 13억 달러 가치의 마케팅 커스텀화 기업 '하이타치'(Hightouch), 인공지능 고객 서비스 기업 '데카곤'(Decagon), 자율주행 기술 개발 기업 '웨이브'(Wayve), 그리고 1년도 안 되어 두 번의 유동성 프로그램을 실행한 인공지능 음성 생성 전문 기업 '일레븐랩스'(ElevenLabs)가 포함되었습니다.