В 2026 году рынок IPO возвращается избирательно, а не в форме широкой волны, охватывающей стартапы разного масштаба. Компании, продвигающиеся сейчас, в основном использовали годы замедления для улучшения финансовой отчётности, корпоративного управления и операционной деятельности, а также для формирования более сильной истории развития бизнеса. Таков вывод Марка Уильямса, директора по доходам в институциональном сегменте Datasite, изложенный в авторской статье, опубликованной через Crunchbase News.
Активность на рынке IPO достигла пика в 2021 году, после чего повышение процентных ставок, снижение оценок и опасения рецессии привели к резкому замедлению. Согласно обзору EY рынка IPO за 2025 год, 2022 и 2023 годы были слабейшими со времени мирового финансового кризиса. В 2024 году активность улучшилась, а в 2025 году стала более стабильной, однако многие компании предпочли оставаться частными, привлекать дополнительное финансирование и увеличивать масштаб до тех пор, пока рыночные условия не станут более благоприятными.
Восстановление во главе с более крупными компаниями
Данные Crunchbase показывают, что компании, поддержанные венчурным капиталом и оцениваемые в 1 миллиард долларов или более, разместили свои акции в первой половине 2026 года в значительно большем количестве, чем за аналогичный период предыдущего года: 58 компаний по всему миру против 27 компаний в первой половине 2025 года и 69 компаний за весь 2025 год. Эти компании привлекли через IPO 110,8 миллиарда долларов против 12,6 миллиарда долларов годом ранее.
Однако общий показатель скрывает значительную концентрацию: одна только SpaceX привлекла 86 миллиардов долларов, то есть почти 78% общего объёма за первое полугодие. Поэтому данные отражают возвращение окна возможностей для публичного размещения, но пока не подтверждают широкомасштабное восстановление.
Ранняя активность — ещё не состоявшееся IPO
Данные Datasite дают ещё один опережающий индикатор. Число проектов по привлечению капитала, под которыми понимаются новые рабочие пространства, создаваемые для управления процессами финансирования, выросло во всём мире на 32% в первой половине 2026 года в годовом выражении, тогда как число проектов, связанных с IPO, увеличилось на 33%. Компания утверждает, что такая активность может предшествовать объявленным результатам примерно на шесть-девять месяцев, поскольку команды по сделкам обычно начинают организовывать материалы для комплексной проверки до подачи документов или объявления.
Тем не менее начало проекта не означает завершения сделки. Процесс может остановиться, быть отменён или перейти в формат частного финансирования либо продажи. Поэтому настоящей проверкой станет способность этих проектов превратиться в заявки на листинг и завершённые IPO в течение следующих шести-девяти месяцев.
Что готовность означает для компаний?
Уильямс считает, что одного роста больше недостаточно для убеждения инвесторов. Компании, рассматривающие возможность выхода на биржу, должны быстро закрывать бухгалтерские книги, готовить отчётность на уровне публичных компаний и объяснять реалистичный путь к устойчивому росту и прибыльности, а также иметь опытный совет директоров и финансовую команду. Кроме того, после листинга им необходимо быть готовыми к регуляторному контролю, требованиям к кибербезопасности и ежеквартальным обязательствам.
Такая готовность нужна не только для IPO: она позволяет компании выбирать между размещением акций, привлечением дополнительного частного раунда или продажей бизнеса. Её также следует пересматривать при приобретении компании, выходе на новые рынки или изменении структуры капитала, поскольку эти события могут изменить требования к раскрытию информации, внутренние механизмы контроля и степень регуляторного воздействия.
Роль искусственного интеллекта и его ограничения
Искусственный интеллект и автоматизация могут сократить административную работу, связанную с подготовкой, например классификацию файлов, применение процедур редактирования, выявление недостающих материалов и поддержание актуальности раскрываемой информации. Согласно данным Datasite, среднее время подготовки сделок сократилось с 14 до 12 дней в годовом выражении в первой половине 2026 года, тогда как средняя продолжительность комплексной проверки осталась на уровне 181 дня.
Однако эти инструменты не сокращают работу, основанную на профессиональном суждении: тестирование средств контроля, решение бухгалтерских вопросов, ответы регуляторам и формирование доверия инвесторов. Кроме того, сценарий по-прежнему может столкнуться с трудностями, если вырастут процентные ставки или волатильность, замедлится экономика, увеличится разрыв между частными и публичными оценками либо возникнут регуляторные и геополитические потрясения. Поэтому именно качество перехода от первоначальных проектов к успешным листингам и динамика акций после размещения определят, действительно ли рынок вновь открылся или текущая активность отражает лишь незавершённую подготовку.