专注于收购软件公司的意大利企业Bending Spoons宣布，已达成协议，将以13.6亿美元现金收购企业协作平台Miro；按股权价值计算，交易金额为17.9亿美元。这笔交易较Miro在2021年末达到的175亿美元估值大幅缩水，即根据报告中的数字，降幅接近92%。
这笔交易未必意味着收购的是一家陷入困境的公司。Bending Spoons表示，Miro的年度经常性收入约为6亿美元，其中90%来自企业和机构客户；此外，公司拥有约4.35亿美元净现金，并实现盈利。不过，其当前的增长已不再达到远程办公高峰期的异常速度。
随远程办公蓬勃发展的平台
Miro成立于2011年，最初名为RealtimeBoard，是一款数字白板工具。新冠肺炎疫情期间，随着员工转向远程办公，企业需要模拟围绕实体白板开展协作，Miro因此获得了巨大动力。两年内，其用户数量从500万增至2022年约3000万，付费客户基础则增长了550%。
Miro通过与250多款应用集成，并与Atlassian、Cisco、Microsoft和Zoom建立合作关系，扩大了产品范围。目前，该平台将自身定位为“人工智能创新空间”，提供助手以及工作流和原型设计工具，还提供连接器，可从GitHub、Jira和Slack等服务中提取上下文信息。
公司表示，如今其拥有超过1亿名用户，其中付费用户超过400万。这些数字表明，市场价值下滑并不意味着市场对该产品的需求消失，而是反映出软件公司的估值方式及其增长状况发生了变化。
这笔交易揭示了SaaS市场的什么？
报告将Miro估值的大幅下跌与2021年热潮过后软件即服务公司的估值倍数收缩联系起来。随着远程办公带来的推动力消退，企业开始削减支出，清理应用和经常性许可证，同时更倾向于选择集成软件套件，而不是购买单独的工具。在这一市场中，Miro面临着Canva、Figma和Microsoft等资金充足的竞争对手。
与此同时，公司还进行了裁员；Miro于2023年2月解雇了119名员工，据报道又于2024年10月取消了275个职位。消息来源并未证明这些削减是促成交易的原因，但它们说明了公司在快速扩张阶段之后面临的压力。
重复出现的收购模式
这笔交易属于Bending Spoons以远低于此前估值的价格收购知名软件公司的战略。此前一个月，该公司以12.8亿美元收购Airtable，与此类似；在2021年热潮期间，Airtable的估值曾超过110亿美元。
这里最重要的解读是，价值已从对未来增长的预期转向经常性收入、盈利能力和实际运营的可行性。然而，这项协议仍留下一个悬而未决的问题：尽管Miro拥有现金流和盈利能力，为什么其董事会和投资者仍同意以这一价格出售？上市SaaS公司实现公开发行或类似退出的机会又在多大程度上有所下降？消息来源并未对这一决定给出明确答案。