据Crunchbase数据，自2026年初以来，从事销售、营销和客户关系管理的初创公司在全球筹集了75亿美元。这表明，尽管软件预算趋于紧缩，企业仍在持续投入能够帮助其触达并留住客户的工具。但这并不意味着该行业已经回到此前的峰值水平；投资者正在为更少的公司提供资金，并将更大份额的资本投向与人工智能相关的企业。
这些数据涵盖截至本文发布之日的830轮融资。如果当前速度持续下去，该行业全年融资额可能达到约93亿美元，与2023年和2024年筹集的金额大致相当，但低于上一年的111亿美元。交易数量也预计将连续第四年下降。相比之下，该行业在2022年的融资额超过270亿美元，2021年则接近410亿美元。
资本流向更少的公司
最明显的变化并不是投资者退出销售和营销行业，而是缩小了押注范围。随着交易数量下降，拥有明确增长前景或人工智能驱动产品的公司能够获得大额融资，而对差异化程度较低的公司而言，获得融资变得更加困难。
AppsFlyer位居最大受益者之首。该公司于6月在Moloco、Google、Meta和Unity参与下完成超过10亿美元的E轮融资。这家营销效果衡量公司已在产品中加入人工智能代理，用于分析营销数据和自动化任务，其估值达到27亿美元。
1月，专注于人工智能客户服务的Parloa在General Catalyst领投的D轮融资中筹集了3.5亿美元。该公司开发能够通过电话和其他渠道处理客户对话的人工智能代理，其估值增长了两倍，达到30亿美元。
专注于销售自动化的Clay于9月9日宣布，在D轮融资中筹集1.15亿美元，估值达到71亿美元，超过其2025年8月以10亿美元融资时31亿美元估值的两倍。Wellington领投本轮融资，Sequoia Capital、StepStone、Andreessen Horowitz旗下财富管理部门a16z Perennial、CapitalG、BoxGroup等参与投资。该公司表示，其收入在2025年增长了四倍，并预计本季度年度经常性收入将达到2亿美元，财年末达到2.4亿美元。
融资并不局限于传统销售工具
大额交易分布在不同的商业模式之间。餐饮融资和奖励平台inKind Capital于2月宣布筹集4.5亿美元，但未披露主要投资者或估值。数字产品、社区和课程市场Whop获得了Tether提供的2亿美元战略投资，使这家位于纽约的公司估值达到16亿美元。
总部位于迪拜的房地产广告平台Property Finder于1月获得1.7亿美元投资，由Mubadala领投，另一家阿联酋主权基金和现有投资者BECO Capital参与投资。该公司在房屋估值、房地产信息优化和优先级排序等工具中使用人工智能，但未披露估值。
并购超过首次公开募股
Crunchbase数据显示，该行业的大多数投资退出通过并购完成，因为大型公司会收购专业化产品并将其加入自身平台，而首次公开募股数量仍然有限。专注于移动广告和应用营销的Liftoff Mobile是今年该行业最引人注目的上市公司。该公司于6月在纳斯达克开始交易，以每股23美元的价格出售1900万股，筹集4.37亿美元，估值达到38.3亿美元。
按交易金额计算，已公布的最大并购交易是荷兰支付公司Adyen于7月以约8.8亿美元收购总部位于柏林的忠诚度和优惠平台Talon.One。Talon.One此前已筹集超过1.2亿美元风险资本。
其他交易包括Zoom收购销售情报公司Common Room，以将潜在客户数据加入其产品；HubSpot达成收购Warmly的协议，后者帮助企业识别网站访客并与其沟通。Apollo.io收购了Pocus，Pipedrive收购了Outfunnel；Adobe还收购了印度营销情报公司Rilo，该交易涵盖其团队和技术。
这一趋势为何重要？
这些数字表明，人工智能已成为引导销售和营销软件领域资本流向的主要标准，但它并未消除基本的商业问题：寻找客户、增加销售额以及提高客户留存率。能够将人工智能与明确运营成果相结合的公司，似乎更有能力吸引大额融资。
另一方面，仅凭融资数据无法证明所有这些模式都具备可持续性，也无法证明估值上升反映了长期表现。此外，并购占据主导地位而首次公开募股相对较少，说明公开市场退出路径仍然困难得多。本文最重要的结论是，市场并未停止，但变得更加挑剔：更强的公司获得更多资金，而行业其他公司的交易数量减少。