Les start-up opérant dans la vente, le marketing et la gestion de la relation client ont levé 7,5 milliards de dollars dans le monde depuis le début de 2026, selon les données de Crunchbase, signe que les dépenses consacrées aux outils qui aident les entreprises à atteindre leurs clients et à les fidéliser se poursuivent malgré le resserrement des budgets logiciels. Mais cette situation ne signifie pas un retour du secteur à ses précédents niveaux records : les investisseurs financent un nombre plus réduit d’entreprises, en orientant une part plus importante des capitaux vers celles liées à l’intelligence artificielle.
Les données couvrent 830 tours de financement jusqu’à la date de publication de l’article. Si le rythme actuel se maintient, le secteur pourrait terminer l’année autour de 9,3 milliards de dollars, un niveau à peu près comparable à celui levé en 2023 et 2024, mais inférieur aux 11,1 milliards de dollars de l’année précédente. Le nombre d’opérations devrait également diminuer pour la quatrième année consécutive. À titre de comparaison, le financement du secteur a dépassé 27 milliards de dollars en 2022 et s’est approché de 41 milliards de dollars en 2021.
Les capitaux vont à un nombre plus réduit d’entreprises
Le changement le plus évident n’est pas la disparition des investisseurs du secteur de la vente et du marketing, mais le resserrement de leurs paris. Alors que le nombre d’opérations diminue, les entreprises affichant une croissance claire ou un produit fondé sur l’intelligence artificielle obtiennent de grandes levées, tandis que l’accès au financement devient plus difficile pour les entreprises moins différenciées.
AppsFlyer arrive en tête des principaux bénéficiaires, après avoir levé plus d’un milliard de dollars lors d’un tour de Series E en juin, avec la participation de Moloco, Google, Meta et Unity. La valorisation de cette entreprise de mesure de la performance marketing, qui a ajouté à ses produits des agents d’intelligence artificielle pour analyser les données marketing et automatiser les tâches, a atteint 2,7 milliards de dollars.
En janvier, Parloa, spécialisée dans le service client fondé sur l’intelligence artificielle, a levé 350 millions de dollars lors d’un tour de Series D mené par General Catalyst. L’entreprise développe des agents d’intelligence artificielle capables de gérer les conversations avec les clients par téléphone et sur d’autres canaux, tandis que sa valorisation a triplé pour atteindre 3 milliards de dollars.
De son côté, Clay, spécialisée dans l’automatisation des ventes, a annoncé le 9 septembre avoir levé 115 millions de dollars lors d’un tour de Series D, pour une valorisation de 7,1 milliards de dollars, soit plus du double de sa valorisation de 3,1 milliards de dollars lorsqu’elle avait levé 100 millions de dollars en août 2025. Wellington a mené le tour, avec la participation de Sequoia Capital, StepStone, a16z Perennial, la branche de gestion de patrimoine d’Andreessen Horowitz, CapitalG, BoxGroup et d’autres investisseurs. L’entreprise a déclaré que ses revenus avaient quadruplé en 2025 et qu’elle prévoyait d’atteindre des revenus récurrents annualisés de 200 millions de dollars au cours du trimestre actuel et de 240 millions de dollars à la fin de l’exercice fiscal.
Le financement ne se limite pas aux outils de vente traditionnels
Les grandes opérations se sont réparties entre différents modèles économiques. La plateforme de financement et de récompenses pour restaurants inKind Capital a annoncé en février avoir levé 450 millions de dollars, sans révéler l’identité de l’investisseur principal ni sa valorisation. Whop, une place de marché pour les produits numériques, les communautés et les cours, a reçu un investissement stratégique de 200 millions de dollars de Tether, valorisant l’entreprise new-yorkaise à 1,6 milliard de dollars.
Property Finder, une plateforme d’annonces immobilières basée à Dubaï, a également levé un investissement de 170 millions de dollars en janvier, mené par Mubadala avec la participation d’un autre fonds souverain émirati et de son investisseur existant BECO Capital. L’entreprise utilise l’intelligence artificielle dans des outils comprenant l’évaluation des logements, l’amélioration des annonces immobilières et leur classement par ordre de priorité, mais elle n’a pas révélé sa valorisation.
Les acquisitions devancent les introductions en bourse
Les données de Crunchbase montrent que la plupart des sorties d’investissement dans le secteur passent par des acquisitions, les grandes entreprises achetant des produits spécialisés pour les ajouter à leurs plateformes, tandis que le nombre d’introductions en bourse reste limité. Liftoff Mobile, spécialisée dans la publicité mobile et le marketing des applications, a été la principale introduction en bourse du secteur au cours de l’année. L’entreprise a commencé à être cotée au Nasdaq en juin après avoir vendu 19 millions d’actions au prix de 23 dollars par action et levé 437 millions de dollars, pour une valorisation de 3,83 milliards de dollars.
La plus importante acquisition annoncée en termes de valeur a été le rachat par la société néerlandaise de paiements Adyen de la plateforme de fidélisation et d’offres Talon.One, basée à Berlin, pour environ 880 millions de dollars en juillet. Talon.One avait auparavant levé plus de 120 millions de dollars en financement en capital-risque.
Les autres opérations comprennent l’acquisition par Zoom de la société d’intelligence commerciale Common Room afin d’ajouter des données sur les prospects à ses produits, ainsi que l’accord conclu par HubSpot pour racheter Warmly, qui aide les entreprises à identifier les visiteurs de leurs sites et à entrer en contact avec eux. Apollo.io a également acquis Pocus, Pipedrive a racheté Outfunnel, tandis qu’Adobe a acheté la société indienne d’intelligence marketing Rilo dans le cadre d’une opération incluant l’équipe et la technologie.
Pourquoi cette tendance est-elle importante ?
Les chiffres montrent que l’intelligence artificielle est devenue un critère majeur dans l’orientation des capitaux au sein des logiciels de vente et de marketing, mais elle ne supprime pas l’importance du problème commercial fondamental : trouver des clients, accroître les ventes et améliorer leur fidélisation. Les entreprises capables de relier l’intelligence artificielle à des résultats opérationnels clairs semblent mieux placées pour attirer de grandes levées.
En revanche, les données de financement ne prouvent pas à elles seules que tous ces modèles sont viables ou que la hausse des valorisations reflète une performance à long terme. La prédominance des acquisitions sur les introductions en bourse indique également que la voie de sortie par les marchés publics reste bien plus difficile. La conclusion la plus importante de l’article est que le marché ne s’est pas arrêté, mais qu’il est devenu plus sélectif : davantage d’argent pour les entreprises les plus solides, et moins d’opérations pour le reste du secteur.