Start-ups aus den Bereichen Vertrieb, Marketing und Customer-Relationship-Management haben seit Beginn des Jahres 2026 weltweit 7,5 Milliarden US-Dollar eingesammelt, wie aus Daten von Crunchbase hervorgeht. Dies ist ein Zeichen dafür, dass die Ausgaben für Werkzeuge, die Unternehmen dabei helfen, Kunden zu erreichen und zu halten, trotz strengerer Softwarebudgets weitergehen. Das bedeutet jedoch nicht, dass der Sektor zu seinen früheren Höchstständen zurückgekehrt ist: Investoren finanzieren weniger Unternehmen und lenken einen größeren Anteil des Kapitals in Unternehmen mit Bezug zu künstlicher Intelligenz.
Die Daten umfassen bis zum Veröffentlichungsdatum des Beitrags 830 Finanzierungsrunden. Wenn das derzeitige Tempo anhält, könnte der Sektor das Jahr mit rund 9,3 Milliarden US-Dollar abschließen. Das wäre ungefähr das Niveau der Jahre 2023 und 2024, läge jedoch unter den 11,1 Milliarden US-Dollar des Vorjahres. Auch die Zahl der Transaktionen dürfte das vierte Jahr in Folge zurückgehen. Zum Vergleich: 2022 überstieg die Finanzierung des Sektors 27 Milliarden US-Dollar und näherte sich 2021 der Marke von 41 Milliarden US-Dollar.
Kapital fließt in weniger Unternehmen
Die deutlichste Veränderung besteht nicht darin, dass sich Investoren aus dem Vertriebs- und Marketingsektor zurückziehen, sondern darin, dass sie ihre Wetten stärker eingrenzen. Da die Zahl der Transaktionen sinkt, erhalten Unternehmen mit erkennbarem Wachstum oder einem auf künstlicher Intelligenz basierenden Produkt große Finanzierungsrunden, während der Zugang zu Kapital für weniger herausragende Unternehmen schwieriger wird.
AppsFlyer führte die Liste der größten Empfänger an, nachdem das Unternehmen im Juni in einer von Moloco, Google, Meta und Unity unterstützten Series-E-Runde mehr als 1 Milliarde US-Dollar eingesammelt hatte. Die Bewertung des Unternehmens für Marketing-Performance-Messung, das seine Produkte um KI-Agenten zur Analyse von Marketingdaten und zur Automatisierung von Aufgaben erweitert hat, belief sich auf 2,7 Milliarden US-Dollar.
Im Januar sammelte das auf KI-gestützten Kundenservice spezialisierte Unternehmen Parloa in einer von General Catalyst angeführten Series-D-Runde 350 Millionen US-Dollar ein. Das Unternehmen entwickelt KI-Agenten, die Kundengespräche per Telefon und über andere Kanäle führen. Dabei verdreifachte sich seine Bewertung auf 3 Milliarden US-Dollar.
Clay, ein auf Vertriebsautomatisierung spezialisiertes Unternehmen, gab am 9. September bekannt, in einer Series-D-Runde bei einer Bewertung von 7,1 Milliarden US-Dollar 115 Millionen US-Dollar eingesammelt zu haben. Damit lag die Bewertung mehr als doppelt so hoch wie die 3,1 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen bei der Aufnahme von 100 Millionen US-Dollar im August 2025 erreicht hatte. Wellington führte die Runde an, an der sich Sequoia Capital, StepStone, a16z Perennial – der Vermögensverwaltungszweig von Andreessen Horowitz –, CapitalG, BoxGroup und weitere Investoren beteiligten. Das Unternehmen erklärte, sein Umsatz habe sich 2025 vervierfacht. Für das laufende Quartal erwartet es wiederkehrende Jahreseinnahmen von 200 Millionen US-Dollar und bis zum Ende des Geschäftsjahres 240 Millionen US-Dollar.
Die Finanzierung beschränkt sich nicht auf traditionelle Vertriebstools
Die großen Transaktionen verteilten sich auf unterschiedliche Geschäftsmodelle. Die Finanzierungs- und Prämienplattform für Restaurants inKind Capital gab im Februar bekannt, 450 Millionen US-Dollar eingesammelt zu haben, ohne den Hauptinvestor oder die Bewertung offenzulegen. Whop, ein Marktplatz für digitale Produkte, Communities und Kurse, erhielt von Tether eine strategische Investition in Höhe von 200 Millionen US-Dollar. Dadurch wurde das in New York ansässige Unternehmen mit 1,6 Milliarden US-Dollar bewertet.
Property Finder, eine in Dubai ansässige Plattform für Immobilienanzeigen, erhielt im Januar eine Investition in Höhe von 170 Millionen US-Dollar. Die Runde wurde von Mubadala angeführt, unter Beteiligung eines weiteren Staatsfonds der Vereinigten Arabischen Emirate und des bestehenden Investors BECO Capital. Das Unternehmen nutzt künstliche Intelligenz für Werkzeuge zur Immobilienbewertung, zur Verbesserung von Immobilienangeboten und zur Priorisierung dieser Angebote, legte seine Bewertung jedoch nicht offen.
Übernahmen übertreffen Börsengänge
Die Daten von Crunchbase zeigen, dass die meisten Anlageausstiege im Sektor über Übernahmen erfolgen: Größere Unternehmen kaufen spezialisierte Produkte, um sie in ihre Plattformen zu integrieren, während die Zahl der Börsengänge begrenzt blieb. Liftoff Mobile, ein Unternehmen für mobile Werbung und App-Marketing, war im Laufe des Jahres der bedeutendste Börsengang des Sektors. Das Unternehmen begann im Juni mit dem Handel an der Nasdaq, nachdem es 19 Millionen Aktien zu einem Preis von 23 US-Dollar je Aktie verkauft und 437 Millionen US-Dollar eingesammelt hatte. Die Bewertung belief sich auf 3,83 Milliarden US-Dollar.
Die wertmäßig größte angekündigte Übernahme war im Juli der Kauf der Berliner Loyalty- und Angebotsplattform Talon.One durch das niederländische Zahlungsunternehmen Adyen für rund 880 Millionen US-Dollar. Talon.One hatte zuvor mehr als 120 Millionen US-Dollar an Venture-Capital-Finanzierung eingesammelt.
Zu den weiteren Transaktionen gehörte die Übernahme des Sales-Intelligence-Unternehmens Common Room durch Zoom, um Daten zu potenziellen Kunden in seine Produkte zu integrieren, sowie die Vereinbarung von HubSpot zum Kauf von Warmly, das Unternehmen dabei unterstützt, Besucher ihrer Websites zu identifizieren und mit ihnen Kontakt aufzunehmen. Außerdem übernahm Apollo.io Pocus und Pipedrive Outfunnel, während Adobe das indische Unternehmen Rilo, das auf Marketing-Intelligence spezialisiert ist, im Rahmen einer Transaktion erwarb, die das Team und die Technologie umfasste.
Warum ist dieser Trend wichtig?
Die Zahlen zeigen, dass künstliche Intelligenz zu einem wichtigen Kriterium für die Kapitalvergabe innerhalb der Vertriebs- und Marketingsoftware geworden ist. Sie beseitigt jedoch nicht die grundlegende geschäftliche Herausforderung: Kunden zu finden, den Umsatz zu steigern und die Kundenbindung zu verbessern. Unternehmen, die künstliche Intelligenz mit klaren operativen Ergebnissen verknüpfen können, scheinen besser in der Lage zu sein, große Finanzierungsrunden anzuziehen.
Die Finanzierungsdaten allein belegen dagegen weder, dass all diese Modelle tragfähig sind, noch dass die steigenden Bewertungen eine langfristige Performance widerspiegeln. Zudem deutet das Überwiegen von Übernahmen gegenüber Börsengängen darauf hin, dass der Weg zu einem öffentlichen Exit weiterhin deutlich schwieriger ist. Die wichtigste Schlussfolgerung aus dem Beitrag lautet, dass der Markt nicht zum Stillstand gekommen ist, sondern selektiver geworden ist: mehr Geld für die stärksten Unternehmen und weniger Transaktionen für den übrigen Sektor.