总部位于纽约的Skalar宣布推出一种融资模式，旨在填补科技初创公司客户获取支出与这些公司从客户那里收取足够收入所需时间之间的缺口。Skalar不获取股权，也不规定固定的融资偿还期限，而是将回收款项与其资助客户获取成本所带来的收入挂钩。
该公司披露了一轮未公布金额的种子融资，由总部位于圣保罗的投资公司Monashees领投，同时还与General Catalyst旗下的Customer Value Fund达成了债务融资合作。自1月成立以来，Skalar已承诺在未来12个月内为7家科技公司的销售和营销支出提供超过1.25亿美元的融资。
该模式如何运作？
Skalar为销售和营销计划相关支出提供资金，然后从这些支出所获取客户产生的收入中获得偿还。该公司表示，目前的协议通常以收回预付金额约1.1倍为目标。
例如，如果一家公司花费10美元获取一名客户，并预计该客户在30个月内每月支付1美元，Skalar就会提供这10美元，并获得该客户产生的前11美元收入。达到这一数额后，公司保留其余收入。但如果客户在8个月后取消服务，Skalar将只能获得8美元，并根据创始人兼首席执行官Sebastián Cárdenas的说法，核销剩余余额。
因此，如果公司迅速收回客户获取成本，偿还可能只需一个月；如果需要更长时间，则可能需要12个月。不过，这项义务仍具有合同约束力，而且当公司未达到预期收入水平时，相关条款可能会发生变化。
它与常规融资有何不同？
Skalar认为，其模式不同于风险投资债务。后者提供不稀释股权的融资，但可能带来更高的利息和风险，并设有还款时间表；该模式也不同于通常以已签署合同或现有收入为基础的收入融资。Skalar是在潜在收入实现之前为其提供融资，并承担这些收入无法完全产生的部分风险。
为管理这一风险，该公司分析交易数据，以了解客户获取成本、客户留存时间以及客户随时间产生的收入。联合创始人兼首席运营官Daniel Castrillón表示，随着新信息不断到来，公司会持续评估企业，因此对目标客户的选择较为严格。
初创公司面临哪些风险？
没有固定还款时间表并不意味着融资没有限制。Skalar会设定最低收入目标；如果结果低于这些目标，公司可以要求加快还款，或在特定情况下停止提供额外资金。此外，相关条款还取决于对收入、利润率、货币波动，以及能否将特定销售归因于某项具体营销投资等因素的估计。
如果客户获取成本上升，或这些估计出现偏差，初创公司获得的收益可能低于预期。Skalar表示，其协议不赋予公司在违约时接管企业资产的权利，也不要求借款人维持特定的财务指标或现金余额。
为什么这则消息重要？
实际变化在于，增长融资的一部分风险从初创公司转移给了融资方，但这并未消除合同和运营风险。对于拥有稳定客户获取成本及客户收入数据的公司而言，这种模式可能较为合适；而对于业绩波动较大的公司，在依赖该模式之前，需要评估还款是否可能加速或融资是否可能中断。定价细节和协议条款，以及Skalar将接受哪些范围的公司申请融资，在现有材料中仍未完全披露。