비야디(BYD)는 2026년 3분기 재무 실적을 발표하며, 단 3개월 동안 50만 대가 넘는 차량을 해외로 수출한 데 힘입어 전년 동기 대비 28% 증가한 100억 2000만 중국 위안의 순이익을 기록했다고 밝혔다.
홍콩증권거래소에 제출된 재무 보고서에 따르면 7월부터 9월까지의 기간 동안 매출은 전년 동기 대비 13.6% 증가한 2214억 9000만 위안을 기록했다. 이는 2024년 말 이후 회사의 가장 우수한 분기 실적이자, 4개 분기 연속 감소세를 보인 후 처음으로 기록한 연간 매출 성장세다.
분기별 성장에도 불구하고 연초 이후 9개월간의 누적 실적은 보수적인 안정세를 나타냈다. 매출은 5663억 위안으로 0.01% 소폭 증가하는 데 그쳤고, 순이익은 외환 손실과 자산 손상차손 충당금 증가의 영향으로 4.2% 감소한 223억 4000만 위안을 기록했다.
수출의 역할과 내수 시장의 영향
3분기 동안 회사의 성장을 견인한 것은 해외 시장이었다. 비야디는 총 132만 3065대의 차량을 판매하여 전년 동기 대비 18.7% 증가세를 기록했다. 이 같은 성장의 대부분은 수출에서 비롯되었으며, 수출량은 550704대로 전년 동기 대비 137%라는 엄청난 급증세를 기록해 전체 판매량의 약 42%를 차지했다.
반면, 중국 내수 시장은 경제형 모델인 '시글(Seagull)' 등의 신차 출시에도 불구하고 지속적인 가격 경쟁과 그에 따른 수익성 압박 속에서 약 12% 하락한 약 77만 2000대를 기록했다.
재무제표와 현금 유동성 과제
연초 이후 회사의 대차대조표에는 두드러진 변화가 나타났다. 자동차 재고는 60% 급증한 2215억 8000만 위안을 기록했는데, 회사는 이를 차량이 선적 라인, 배송 및 항구에서 더 많은 시간을 소요하는 해외 시장에서의 사업 및 주문 확대 덕분으로 설명했다.
또한 현금 및 가용 유가증권 보유액은 45% 감소한 717억 2000만 위안을 기록했고, 공급업체에 지급해야 할 어음은 두 배로 증가했다. 반면 9개월 동안의 연구개발(R&D) 비용은 17% 감소한 362억 8000만 위안을 기록했다.
이러한 전환은 실질적으로 무엇을 의미하는가?
비야디의 재무 실적은 급격한 글로벌 확장으로의 사업 모델 근본 전환을 반영하며, 이는 막대한 자본 소요와 더 긴 공급망 주기를 요구한다. 수출 전략이 내수 시장의 둔화를 상쇄하고 분기별 이익을 끌어올리는 데 성공하고 있는 한편, 재고 급증과 유동성 감소는 해외 시장이 가격 변동이나 수요 둔화에 직면할 경우 이러한 마진의 지속 가능성에 관한 새로운 과제들을 제기하고 있다.