Компания BYD объявила свои финансовые результаты за третий квартал 2026 года, зафиксировав рост чистой прибыли на 28% в годовом исчислении — до 10,02 млрд китайских юаней, чему способствовал экспорт более полумиллиона автомобилей за рубеж всего за три месяца.
В финансовом отчете, представленном на Гонконгской фондовой бирже, приводятся детали финансовых показателей за период с июля по сентябрь: выручка составила 221,49 млрд юаней, увеличившись на 13,6% в годовом исчислении. Это стало лучшей квартальной прибылью компании с конца 2024 года и первым годовым ростом выручки после четырех кварталов спада подряд.
Несмотря на квартальный рост, совокупные показатели за первые девять месяцев года продемонстрировали сдержанную стабильность: выручка составила 566,30 млрд юаней с небольшим ростом на 0,01%, в то время как чистая прибыль снизилась на 4,2% — до 22,34 млрд юаней, под влиянием убытков от курсовых разниц и роста резервов под обесценение активов.
Роль экспорта и влияние внутреннего рынка
Зарубежные рынки сыграли главную роль в поддержке роста компании в третьем квартале: всего BYD продала 1 323 065 транспортных средств, что на 18,7% больше в годовом исчислении. Весь этот рост был обеспечен за счет экспорта, который достиг 550 704 машин, зафиксировав огромный скачок на 137% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и составил около 42% от общих продаж компании.
С другой стороны, внутренний китайский рынок сократился примерно на 12% — примерно до 772 000 единиц на фоне продолжающейся конкурентной ценовой войны и ее давления на маржу прибыли, несмотря на выпуск новых экономичных моделей, таких как автомобиль Seagull.
Проблемы с балансом и ликвидностью
В балансовом отчете компании с начала года произошли заметные изменения: складские запасы автомобилей выросли на 60% и достигли 221,58 млрд юаней. Компания объяснила этот рост расширением операций и заказов на зарубежных рынках, где автомобилям требуется больше времени на логистических маршрутах, доставку и в портах.
Кроме того, денежные резервы и доступные ценные бумаги сократились на 45% — до 71,72 млрд юаней, вдвое увеличились подлежащие оплате векселя поставщикам, в то время как расходы на исследования и разработки снизились на 17% и составили 36,28 млрд юаней за девять месяцев.
Что означает этот сдвиг на практике?
Финансовые результаты BYD отражают радикальный сдвиг в ее бизнес-модели в сторону быстрого глобального расширения, что предъявляет огромные требования к капиталу и увеличивает циклы цепочек поставок. Хотя стратегия экспорта успешно компенсирует замедление внутреннего рынка и повышает квартальную прибыль, раздутые запасы и падение ликвидности создают новые проблемы, связанные с устойчивостью такой маржи в случае возникновения ценовой волатильности на зарубежных рынках или замедления спроса.