La société BYD a annoncé ses résultats financiers pour le troisième trimestre de l'année 2026, enregistrant une hausse de son bénéfice net de 28 % en glissement annuel pour atteindre 10,02 milliards de yuans chinois, soutenue par l'exportation de plus d'un demi-million de véhicules hors du pays en seulement trois mois.
Le rapport financier soumis à la Bourse de Hong Kong a détaillé la performance financière de la période allant de juillet à septembre, les revenus s'élevant à 221,49 milliards de yuans, soit une augmentation de 13,6 % sur un an, marquant ainsi le meilleur bénéfice trimestriel de l'entreprise depuis fin 2024 et la première croissance annuelle des revenus après quatre trimestres consécutifs de recul.
Malgré la croissance trimestrielle, la performance cumulative des neuf premiers mois de l'année a montré une stabilité prudente ; les revenus s'étant établis à 566,30 milliards de yuans, soit une légère hausse de 0,01 %, tandis que le bénéfice net a reculé de 4,2 % pour s'établir à 22,34 milliards de yuans, affecté par les pertes de change et la hausse des provisions pour dépréciation d'actifs.
Rôle des exportations et impact du marché local
Les marchés étrangers ont joué le rôle principal dans le soutien de la croissance de l'entreprise au cours du troisième trimestre ; BYD ayant vendu un total de 1 323 065 véhicules, soit une hausse de 18,7 % en glissement annuel. L'essentiel de cette croissance est provenue des exportations, qui ont atteint 550 704 véhicules, enregistrant un bond massif de 137 % par rapport à la même période de l'année précédente, pour représenter environ 42 % des ventes totales de l'entreprise.
En revanche, le marché intérieur chinois a connu une baisse d'environ 12 % pour atteindre environ 772 000 unités, au milieu de la persistance de la guerre des prix concurrentielle et de ses pressions sur les marges bénéficiaires, malgré le lancement de nouveaux modèles économiques tels que la voiture "Seagull".
Défis du bilan et liquidités
Le bilan de l'entreprise a connu des changements notables depuis le début de l'année ; les stocks de véhicules ayant augmenté de 60 % pour atteindre 221,58 milliards de yuans, une hausse que l'entreprise a attribuée à l'expansion des opérations et des commandes sur les marchés étrangers, où les voitures nécessitent plus de temps dans les chaînes d'expédition, de livraison et dans les ports.
De même, les réserves de liquidités et les titres disponibles ont diminué de 45 % pour s'établir à 71,72 milliards de yuans, et les effets à payer aux fournisseurs ont doublé, tandis que les dépenses de recherche et développement ont reculé de 17 % pour atteindre 36,28 milliards de yuans sur neuf mois.
Que représente concrètement cette transition ?
La performance financière de BYD reflète le changement radical de son modèle économique vers une expansion mondiale rapide, ce qui impose des exigences en capital massives et un cycle de chaîne d'approvisionnement plus long. Alors que la stratégie d'exportation réussit à compenser le ralentissement du marché intérieur et à stimuler les bénéfices trimestriels, l'inflation des stocks et la baisse des liquidités posent de nouveaux défis quant à la durabilité de ces marges si les marchés extérieurs devaient faire face à des fluctuations de prix ou à un ralentissement de la demande.