Компания Oura, производитель умных колец, объявила об отсрочке своего первичного публичного размещения в момент, когда предполагалось определить цену акций, объяснив решение тем, что она назвала «неопределённостью на рынке». Компания планировала разместить 50 миллионов акций по цене от 40 до 44 долларов за акцию, что могло бы обеспечить около 2,2 млрд долларов по верхней границе диапазона; начало торгов ожидалось в среду. Oura не назвала новую дату размещения.
Отсрочка происходит одновременно с продолжающимся движением Anthropic к публичным рынкам, хотя сроки её размещения пока не определены. Согласно подробностям, опубликованным Reuters на основе утёкшего проспекта эмиссии, выручка Anthropic выросла примерно в 12 раз в 2025 году, приблизившись к 4,6 млрд долларов, однако компания зафиксировала операционный убыток в размере 8,06 млрд долларов.
Стремительный рост против исключительных операционных затрат
Цифры показывают, что расширение Anthropic в сфере искусственного интеллекта не обходится без значительных финансовых затрат. Её чистый убыток составил около 42 млрд долларов, причём эта сумма включает примерно 34 млрд долларов бухгалтерских расходов, в значительной степени связанных с предыдущим финансированием. Документ также раскрыл будущие обязательства по облачным вычислениям, вычислительным мощностям и инфраструктуре на сумму до 518 млрд долларов.
Сами по себе эти цифры не доказывают, что бизнес-модель компании нежизнеспособна, однако они показывают объём ресурсов, необходимых для разработки и эксплуатации моделей искусственного интеллекта в больших масштабах. Для инвесторов оценка Anthropic будет связана не только с ростом выручки, но и со способностью компании превратить этот рост в более устойчивую экономику.
Гонка с OpenAI и компаниями, создающими инфраструктуру искусственного интеллекта
Anthropic, которую называют самым дорогостоящим стартапом среди компаний, поддержанных венчурным капиталом, стремится выйти на публичные рынки раньше своего конкурента OpenAI. Сообщается, что размещение Anthropic может состояться после промежуточных выборов в ноябре, возможно, в октябре, а привлечённая сумма может достичь 100 млрд долларов. В то же время Reuters сообщило, что OpenAI подала конфиденциальную заявку в июне и, вероятно, намерена провести размещение в начале 2027 года.
Прогнозные инструменты Crunchbase дают более сдержанную оценку, предполагая, что размещение Anthropic произойдёт в период от шести до 12 месяцев. Это не официальная дата, а вероятностная оценка, отражающая сохраняющуюся неопределённость относительно сроков.
Какие компании могут стать следующими кандидатами?
В 2026 году уже состоялось заметное размещение компании SpaceX, а другие компании готовятся испытать аппетит инвесторов. Поставщик облачной инфраструктуры для искусственного интеллекта Nscale, поддерживаемый Nvidia, в этом месяце подал публичную заявку на размещение в США, сообщив о выручке в размере 140,6 млн долларов за первое полугодие против чистого убытка в 1,02 млрд долларов.
Компания Fidelis Partnership, специализирующаяся на страховании рисков и поддерживаемая Blackstone, также подала документы 24 сентября, при этом ни одна из двух компаний не назвала дату начала торгов. Ещё одним кандидатом на четвёртый квартал может стать оператор дата-центров Switch после того, как Reuters сообщило о найме ею банков для размещения, которое может привлечь до 10 млрд долларов; сроки при этом могут измениться.
Редакционный комментарий certi.news
Отсрочка размещения Oura не свидетельствует о крахе рынка IPO, но показывает, что одного высокого спроса недостаточно, когда компания считает, что момент установления цены несёт повышенные риски. В случае Anthropic финансовое раскрытие выводит стоимость инфраструктуры в центр истории искусственного интеллекта: рост может быть быстрым, однако путь к публичным рынкам заставит инвесторов изучать убытки и долгосрочные обязательства, а не ограничиваться показателями выручки. Окончательные сроки и объём любого потенциального размещения остаются неопределёнными, а приведённые сведения об Anthropic основаны на подробностях, опубликованных Reuters на основе утёкшего документа, а не на полном публичном проспекте, опубликованном компанией.