Oura, fabricante de anillos inteligentes, anunció el aplazamiento de su oferta pública inicial en el momento en que debía fijar el precio de la acción, justificando la decisión por lo que describió como «incertidumbre en el mercado». La empresa planeaba ofrecer 50 millones de acciones a un precio de entre 40 y 44 dólares por acción, lo que habría recaudado unos 2.200 millones de dólares en el extremo superior del rango, con el inicio de la cotización previsto para el miércoles. Oura no fijó una nueva fecha para la oferta.
El aplazamiento coincide con la continuación de los movimientos de Anthropic hacia los mercados públicos, aunque el momento de su cotización no se ha decidido. Según detalles publicados por Reuters a partir de un folleto de oferta filtrado, los ingresos de Anthropic se multiplicaron por aproximadamente 12 en 2025 hasta acercarse a los 4.600 millones de dólares, pero la empresa registró una pérdida operativa de 8.060 millones de dólares.
Rápido crecimiento frente a un coste operativo extraordinario
Las cifras muestran que la expansión de Anthropic en inteligencia artificial no se produce sin un coste financiero considerable. Su pérdida neta ascendió a unos 42.000 millones de dólares, una cifra que incluye cerca de 34.000 millones de dólares en cargas contables relacionadas en gran medida con financiaciones anteriores. El documento también reveló compromisos futuros de computación en la nube, capacidad informática e infraestructura por hasta 518.000 millones de dólares.
Estas cifras, por sí solas, no demuestran que el modelo de negocio de la empresa sea insostenible, pero sí muestran la magnitud de los recursos necesarios para desarrollar y operar modelos de inteligencia artificial a gran escala. Para los inversores, la valoración de Anthropic estará vinculada no solo al crecimiento de los ingresos, sino también a su capacidad para convertir ese crecimiento en una economía más sostenible.
Una carrera con OpenAI y las empresas de infraestructura de inteligencia artificial
Anthropic, descrita como la startup de mayor valoración entre las empresas respaldadas por capital riesgo, busca llegar a los mercados públicos antes que su rival OpenAI. Los informes apuntan a que la oferta de Anthropic podría realizarse después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre, y posiblemente en octubre, con la posibilidad de recaudar hasta 100.000 millones de dólares. Por su parte, Reuters informó de que OpenAI presentó confidencialmente una solicitud en junio y probablemente se encamina a una oferta a principios de 2027.
Las herramientas de pronóstico de Crunchbase ofrecen una estimación más cautelosa, ya que consideran probable que la oferta de Anthropic se produzca durante un periodo de entre seis y 12 meses. No se trata de una fecha oficial, sino de una lectura probabilística que refleja la incertidumbre persistente sobre el calendario.
¿Cuáles son las siguientes empresas candidatas?
2026 ya está siendo testigo de una salida a bolsa destacada de SpaceX, mientras otras empresas se preparan para poner a prueba el apetito de los inversores. El proveedor de servicios en la nube para inteligencia artificial Nscale, respaldado por Nvidia, presentó este mes una solicitud pública para cotizar en Estados Unidos, declarando unos ingresos de 140,6 millones de dólares en el primer semestre del año frente a una pérdida neta de 1.020 millones de dólares.
Asimismo, Fidelis Partnership, especializada en seguros de riesgos y respaldada por Blackstone, presentó una solicitud el 24 de septiembre, sin que ninguna de las dos empresas haya especificado una fecha para comenzar a cotizar. Switch, operadora de centros de datos, también podría ser candidata para el cuarto trimestre, después de que Reuters informara de que había contratado bancos para una oferta que podría recaudar hasta 10.000 millones de dólares, aunque el calendario sigue sujeto a cambios.
La lectura editorial de certi.news
El aplazamiento de Oura no demuestra un colapso del mercado de salidas a bolsa, pero sí muestra que la fortaleza de la demanda por sí sola no basta cuando la empresa considera que el momento de fijar el precio conlleva riesgos elevados. En el caso de Anthropic, la divulgación financiera coloca el coste de la infraestructura en el centro de la historia de la inteligencia artificial: el crecimiento puede ser rápido, pero el camino hacia los mercados públicos obligará a los inversores a examinar las pérdidas y los compromisos a largo plazo, y no limitarse a los indicadores de ingresos. Las fechas definitivas y el tamaño de cualquier posible oferta siguen siendo inciertos, y las cifras relativas a Anthropic se basan en detalles publicados por Reuters a partir de un documento filtrado, no en un folleto público completo publicado por la empresa.